PDF《UNITED COMPANY RUSAL PLC》

10 指上海期货交易所 C

7 C 铝价受铝成本增加、铝金属期货曲线上升及低利率水平支撑.因此,二零一一年 头九个月,伦敦金属交易所铝价增加至平均每吨2,498美元,较去年同期增加 18%.作为金融交易的一环,铝继续转至无仓单货仓,支撑了铝产量、供应及相 关价格.然而,按於二零一一年第三季度整个后半部分实现的价格水平,估计全 球铝业务中高达25%属无利可图,导致产能重新启动被推迟并引致在本年第四季 产能关闭的可能性. 二零一一年铝行业前景 在主要铝消费市场,当前经济下滑的影响较为复杂.全球来看,汽车行业仍属铝 需求增长的主要推动力之一.北美全年汽车产量预期按年增加5%,而欧洲亦预期 增长1.6%.中国以外主要经济体的建筑行业依然疲弱,欧洲压材产品行业正在放 缓.尽管如此,其他消费分部 (包括航空及包装) 的需求仍然稳固.UC RUSAL预计,整体而言,二零一一年全球铝需求将按年增长13%至46百万吨. 於二零一一年,预测中国对铝的相关需求总量为19百万吨,较二零一零年增加 15%.除汽车及建筑分部外,持续进行的基建发展及航空国防行业的新投资亦支 撑需求增加,虽然汽车行业有存货堆积迹象. 於二零一一年,预测中国铝产量增加14%至18百万吨,但由於在第三季度中国西 南部地区乾旱导致供电暂时中断,以及原铝需求下降导致半成品出口下降,该数 字较二零一一年七月的年度化铝产量19百万吨有所下降. 按UC RUSAL的估计,在全球围内,尽管经济前景不明朗,但二零一一年铝产 量预期仍将增长9%至46百万吨.报告的溢价显示,地区铝市场基本上保持平衡, 这印证了我们的观点,即铝受当前经济状况的影响低於其他材料 (如铜) ,供应过 剩的问题可由仓储及 或财务交易有效控制. C

8 C 业务回顾 铝产量 二零一一年第三季度铝总产量达1,041,000吨,而二零一零年同期则为1,038,000 吨.截至二零一一年九月三十日止九个月的产量........