PDF《锌铝价格企稳反弹》

华泰期货研究所 金属组 纪元菲 锌、铝研究员 ? 020-83901029 ? jiyuanfei@htfc.

com 从业资格号:F3006936 投资咨询号:Z0012042 更多资讯请关注:www.htfc.com 微信号:华泰期货 华泰期货|金属锌铝日报 2017-05-09 锌铝价格企稳反弹 锌:

5 月8日,沪锌价格整体震荡,上午下跌,下午反弹,收十字星,夜盘反弹力度较 强.国内现货仍然维持高升水,LME 现货由贴水转升水,沪伦比回落.两地均为库存 继续下降,现货转升水状态,对价格有所支撑.国内现货价格回落

150 元/吨至

21670 元/吨. 现货方面,据SMM,上海冶炼厂惜售依旧,市场流通货源偏紧张,加之临近交割, 持货商挺价意愿明显,升水快速拉升,下游按需采购,成交一般;

广东炼厂出货较少, 市场货量较少,下游询价积极,成交持平于上周五;

天津炼厂惜售出货较少,下游逢低 采购,拿货较上周五稍有改善.

4 月因冶炼厂检修增加,据SMM,中国精炼锌产量 41.3 万吨,环比下降 3.95%,同 比下降 5.92%.由于湖南花垣、四川等地环保检查持续,加之原料供应压力不小,炼厂 检修减产持续,预计

5 月份继续下降至 40.6 万吨. 库存方面, 交易所库存开始持续下降.

5 月8日LME 锌库存减

1750 吨至

338700 吨.

5 月8日上期所锌减少

1904 吨至

38483 吨. 据长江锌业网,秘鲁全国采矿、冶金、炼钢工人联合会秘书长 Ricardo Juarez 表示, 工人们5月5日投票通过6月举行全国性罢工的决定, 以抗议危害劳工权益的政府提案. 前期已提示计划

5 月6日起开始无限期罢工的Cajamarquill锌冶炼厂或将继续受到影响, 若罢工持续一个月,影响产量将近

3 万吨,影响全球产量近 2.7%. 策略建议:供给端仍然受限,5 月产量预计小幅下降,进口量预计将增加补充供给 端,但需注意国外精炼锌库存同样处于下降趋势,整体精炼锌库存或仍将继续降低.需 求方面北方镀锌依然疲弱,但天津拿货有所改善.锌价在供需两弱的情况下或将跟随市 场走势波动,目前市场大幅下跌后,需注意反弹,做空仍需注意目前锌锭库存持续走低 的情况,做多则需注意需求疲软以及宏观市场情绪带来的负面影响. 铝:

5 月8日,铝价整体震荡走弱,在其他金属大幅下跌时显得偏强,供给侧改革仍对 铝价有所支撑.长江现货均价下跌

20 元至

13770 元/吨. 据SMM,4 月氧化铝产量为 569.5 万吨,同比增幅 23.3%.预计

5 月氧化铝产量为 581.5 万吨,随着氧化铝价格持续下行,或将有更多氧化铝进行检修,从而使实际产量 低于预测值.4 月中国电解铝产量 303.1 万吨,同比增加 21.5%.预计

5 月国内电解铝产 量有望达到 315.0 万吨. 现货库存有所回落,交易所国内库存继续大幅增加,国外库存降幅减缓.5 月8日华泰期货|锌铝日报 2017-05-09

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6 SMM 统计电解铝五地库存合计 121.5 万吨,环比上周四减少 1.1 万吨.5 月8日上期所 铝增加

1656 吨至

329853 吨.5 月8日LME 铝库存减

7425 吨至

1592300 吨. 中国铝业发布公告,公司拟与交通银行下属交银国际信托,以有限合伙企业形式成 立产业投资基金,基金规模

20 亿元.其中,交银国际信托作为优先级合伙人,公司作 为劣后级合伙人,双方出资比例为 2:1,公司出资额不超过 6.6 亿元. 海关数据显示,中国

4 月未锻造铝及铝材出口为

43 万吨,环比增加 4.9%,1-4 月累 计出口为