PDF《Survey Report》

50 线荣枯线.本月给出 该预测值的

17 位经济学家中仅有一位给 出了低于

50 的预测值,其他经济学家均 预计未来一个月中国经济将保持平稳,维 持景气状态.其中,最乐观的预估值

54 来自民生银行黄剑辉,民生证券邱晓华给 出本次信心指数预测值的最低值 49.5. 华融证券伍戈预计,宏观经济在短期 内较为稳定, 未来可能缓慢下行. 他表示, 需求面上来看,商品房销售增速正在缓慢 回落,房屋新开工和施工增速也呈现下降 趋势;

下半年财政支出力度可能不及上半 年,对基建投资形成一定的影响;

消费增 速在地产和汽车增速回落的情况下,可能 也会稳中略降.近期全球经济上升势头出 现边际放缓迹象,叠加基数效应,因此未 来几个月出口增速或受压制. 供给面上看, 在第四批环保督察和供给侧因素的影响下, 煤炭、钢铁等大宗商品价格预计还将维持 高位,这对工业企业的利润和生产形成有 利支撑.在CPI 处于低位的情况下,预计 货币政策仍维持中性. 工银国际程实表示,单一数据的观测 难以洞察宏观大势,多维信号的比照则易 于把握周期演变.他认为,7 月的经济数 据和货币数据形成了密切的相互验证.从 经济数据看,以固定投资的全面降温为主 导, 本轮短周期反弹已切换为短周期回落, 但中国经济的长期增长底线依然稳固.从 货币数据看,M1-M2 增速 剪刀差 出现 异动,验证了经济活动的短期转弱,而社 融结构的显著优化则有望进一步支持长周 期企稳.因此,两个层面的高频数据共同 表明,中国经济的周期演变稳步进行,继 续迈入 短周期回落+长周期企稳+超长周 期崛起 的 三期叠加 新状态. 他判断, 中国经济预计于

2017 年下半年稳步寻底, 然后在

2018 年夯实基底, 并于

2019 年逐 步开启长周期的触底反弹. 中国银行陈卫东认为,在房地产市场 调控、金融去杠杆大背景下,货币政策和 监管政策双紧将对投资和生产带来一定约 束,加上企业生产成本上升和环保压力增 大,预计未来一段时间,中国经济景气将 有小幅回落,但回落幅度不会很大.

二、物价:8 月CPI 与PPI 同比增速均将 高于上月 调研结果显示,经济学家们对下周将 会公布的

8 月CPI 同比增速的预测均值为 1.61%,较统计局公布的

7 月值(1.4%) 有所上升. 参与调研的

25 位经济学家中, 朝阳财富刘海影给出了最小预测值 1.3%, 最大值 1.8%来自于兴业银行鲁政委和招 商银行丁安华. 经济学家们预计

8 月PPI 同比增速将 由统计局公布的

7 月数值(5.5%)上升至 5.64%.其中,预测最高值 5.9%来自民生 银行黄剑辉、海通证券姜超和招商证券谢 亚轩, 而最低值 5.3%来自于朝阳财富刘海 影. 兴业证券王涵表示,PPI 方面,供给 侧改革叠加环保督查工业品高频价格数据 比上月走强,指向

8 月PPI 环比有可能升 至0.5%左右,同比可能攀升至 5.8%,但从9月开始在基数效应推动下可能会下滑. CPI 方面,8 月CPI 同比基数 1.3%,与7月基本持平.农业部商务部等高频农产品 数据指向猪肉价格环比转正,蔬菜、禽类 Survey Report

4 小幅上涨,鸡蛋涨幅明显,可能带动食品 分项环比拉动 CPI 上升 0.1-0.2%. 他预计

8 月CPI 同比小幅上行.

7 月最........