PDF《“吃鸡”游戏助力主营业务增长迅速 狮之吼成为新的业绩增长...》

证券研究报告:上市公司点评报告 吃鸡 游戏助力主营业务增长迅速 狮之吼成为新的业绩增长点 事件: 迅游科技(300467)披露年报,

2017 年实现营收 2.

78 亿元, 同比增长 76%;

净利为 1.02 亿元,同比增长 162%;

每股收益 0.61 元.公司拟每

10 股派现 0.35 元(含税).公司

2018 年一季度实现营收 1.75 亿元,同比增 319%,净利 为5185 万元,同比增 232%. 吃鸡 游戏火爆助力端游加速器业务稳定增长.2017 年,公司手游加速 器实现营收

4384 万元 (+3061%) , 其中

2017 下半年手游加速器实现约

3000 万元营收,市场对于手游加速的认可和需求提升.报告期内获得 bluehole 官 方授权, 成为 《绝地求生》 唯一指定加速器, 而且是首次植入式的内置到 吃鸡 游戏中. 这也是国内加速器首次成为国际级题材网游的官方指定植入式 加速器. 狮之吼并表增厚业绩 狮之吼主营业务系为向全球移动互联网市场推出移动 应用软件产品和服务,形成以创新技术为驱动、以矩阵产品为载体,通过建 立的宠大的用户流量平台从而实现广告展示收入. 截止

2017 年12 月31 日, 狮之吼旗下产品的用户数已达到约 4.5 亿,月活跃用户约 1.28 亿.公司将狮 之吼

2017 年12 月财务数据纳入合并报表范围,2017 年12 月狮之吼实现净 利润 2,548.35 万元,2017 年全年狮之吼实现净利润 19,637.51 万元. 强大的技术实力支撑企业核心竞争力公司通过不断开发和改进, 成功研发出 独有的 SCAP,这一平台拥有 PaaS 核心技术,也拥有 SaaS 应用服务接口, 不仅可以优化、融合、新创网络技术和软件技术,使公司的云加速服务更加 迅速和稳定, 还因平台具有足够扩展性, 可以帮助公司延展开发出更多实时 交互应用的加速服务. 盈利预测: 看好公司持续优化产品、 积极发掘能与公司产生较强协同效应的 游戏服务产业、 互联网广告领域的合作对象的战略. 我们认为公司我们估计 公司 18/19 年EPS 为1.

50、 1.82 元. 对应市盈率 25/21 倍, 给予增持评级. 风险提示:市场竞争加剧的风险、技术研发风险、公司外延投资并购后带来 的整合风险. 开源证券证券研究报告上市公司迅游科技(300467)

2018 年4月27 日 投资评级:增持 公司基本资料 总股本 (百万股) 226.61 流通 A 股 (百万股) 100.08

52 周内股价区间 (元)31.09-59.00 总市值 (百万元) 8790.25 总资产 (亿元)35.88 每股净资产 (元) 13.34 资料来源:公司公告 开源证券研究所 分析师:韦t SAC 执业证书编号: S0790517080001 联系

电话:029-88447618 Email:[email protected] 开源证券股份有限公司 地址: 西安市高新区锦业路

1 号 都市之门 B 座5层http://www.kysec.cn 表1主要财务指标预测 财主要财务指标预测务和估 单位:百万元 2015A 2016A 2017A 2018E 2019E 营业收入 171.87 158.00 278.20 1057.14 1268.57 增长率(%) -3.48% -8.07% 76.07% 280.00% 20.00% 归属母公司股东净利润 59.36 39.12 88.23 339.86 412.33 增长率(%) -1.35% -34.11% 125.57% 285.19% 21.32% 每股收益(EPS) 0.262 0.173 0.389 1.500 1.820 销售毛利率 71.17% 67.11% 73.30% 75.00% 75.00% 净资产收益率(ROE) 13.65% 7.27% 2.92% 10.40% 11.57% 市盈率(P/E) 148.07 224.73 99.63 25.86 21.32 资料来源:公司公告、开源证券研究所 分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告. 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点.本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任 何形式的补偿. 与公司有关的信息披露 本公司在知晓范围内履行披露义务. 股票投资评级说明 证券的投资评级: 以报告日后的6 个月内,证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准,定义如下: 买入(Buy):相对强于市场表现20%以上;