PDF《问询函专项说明》

100 100

100 100

100 延华小贷

95 102

101 96

98 信航小贷

100 108

101 108

99 丛林小贷

96 98

104 100

90 闵行小贷

96 104

102 97

96 武信小贷

105 111

103 99

90 信和产融小贷

98 111

104 104

92 宏润小贷

100 96

100 99

95 龙生小贷

96 110

102 97

99 根据已确定的调整系数,则各可比案例价值比率的修正系数如下表所示: 项目 资产管理 规模 盈利能力 经营效率 成长能力 偿债能力 综合修正 系数 延华小贷 1.0526 0.9804 0.9901 1.0417 1.0204 1.0861 信航小贷 1.0000 0.9259 0.9901 0.9259 1.0101 0.8574 丛林小贷 1.0417 1.0204 0.9615 1.0000 1.1111 1.1356 闵行小贷 1.0417 0.9615 0.9804 1.0309 1.0417 1.0545 武信小贷 0.9524 0.9009 0.9709 1.0101 1.1111 0.9349 信和产融小贷 1.0204 0.9009 0.9615 0.9615 1.0870 0.9238 第5页共37 页 项目 资产管理 规模 盈利能力 经营效率 成长能力 偿债能力 综合修正 系数 宏润小贷 1.0000 1.0417 1.0000 1.0101 1.0526 1.1076 龙生小贷 1.0417 0.9091 0.9804 1.0309 1.0101 0.9668 3)价值比率的确定 根据上述计算得到的各可比案例价值比率及其修正系数, 计算得到各可比案 例修正后的价值比率,取其平均值作为富阳永通公司的价值比率,计算过程如下 所示: 项目 资产管理 规模 盈利能力 经营效率 成长能力 偿债能力 综合修正 系数 延华小贷 1.0526 0.9804 0.9901 1.0417 1.0204 1.0861 信航小贷 1.0000 0.9259 0.9901 0.9259 1.0101 0.8574 丛林小贷 1.0417 1.0204 0.9615 1.0000 1.1111 1.1356 闵行小贷 1.0417 0.9615 0.9804 1.0309 1.0417 1.0545 武信小贷 0.9524 0.9009 0.9709 1.0101 1.1111 0.9349 信和产融小贷 1.0204 0.9009 0.9615 0.9615 1.0870 0.9238 宏润小贷 1.0000 1.0417 1.0000 1.0101 1.0526 1.1076 龙生小贷 1.0417 0.9091 0.9804 1.0309 1.0101 0.9668 由上表可以得到对比交易案例修正后的市净率平均数为 1.02,以此确定富 阳永通公司股权对应的市净率为 1.02. (3) 股权价值的确定 根据富阳永通公司

2018 年12 月31 日业经审计的财务报表,富阳永通公司 账面股东权益为 56,827.19 万元, 采用交易案例比较法计算得出富阳永通公司的 市净率(P/B)为1.02,因此富阳永通公司 30%股权价值为: 富阳永通公司股权价值=富阳永通公司净资产*目标公司平均市净率 (P/B) *股权比例=56,827.19*1.02*30%=17,389.12 万元 (4) 处置费用的确定 处置费用主要为非上市公司整体股权委托公开处置的交易佣金等, 非上市公 司整体股权委托公开处置的交易佣金按其资产净额价值的 1.5%估算. 根据上述评估价值以及相关费率计算,处置费用为 260.84 万元. (5) 资产的可变现净值 资产的可变现净值=富阳永通公司 30%股权的公允价值-处置费用 第6页共37 页=17,389.12-260.84=17,128.28 万元 2. 万石成长 (1)万石成长情况说明 万石成长系在中国证券投资基金业协会备案的股权投资基金, 投资方向为废 旧锂电池回收循环利用项目股权投资,已于

2018 年7月完成对特定标的项目上 饶市鼎鑫金属化工有限公司 (以下简称鼎鑫公司) 的股权投资, 投资金额 12,000 万元对应标的公司 25%股权. 鼎鑫公司是一家定位为综合回收、利用废旧锂电池,生产、销售电池级硫酸 钴、碳酸锂、硫酸镍等产品的循环经济型企业.万石成长投资鼎鑫公司的资金主 要用于鼎鑫公司新项目建设所需资金.二期项目于

2018 年3月取得江西省环保 厅的环境评价批复,目前二期处于建设中,预计