PDF《政策过悲纠正在路上 后期关注销售量》

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告政策过悲纠正在路上 后期关注销售量 ――房地产行业周报

2014 年04 月15 日 看好/维持 房地产 行业周报

一、 近期投资建议 上周监测的

20 个主要城市推出住宅用地

30 宗, 较前一周增加

5 宗, 推出面积

209 万平方米, 较前一周增加

39 万平方米, 其中天津推出

38 万平方米,为推出量最大的城市;

上周成交住宅用地

26 宗,较 前一周增加

18 宗, 成交面积

183 万平方米, 较前一周增加

120 万平 方米,其中重庆成交

30 万平方米,为成交量最大的城市.

上周

一、

二、三线城市的房屋成交继续下跌,其中一线城市成交 66.22 万平 方米,同比增长-46.99%,成交量继续维持低位;

二线城市成交 155.71 万平方米,同比增长-50.06%;

三线城市成交 59.26 万平方 米,同比增长-50.45%. 我们近期的观点是:

1、今年以来商品房销售出现较大转向.去年下 半年房地产开发公司处在对价格较好上涨的预期中, 并对

2014 年充 满良好的期待. 但进入

2014 年受银行贷款发放滞后等因素影响, 商 品房的销售出现较大变化, 部分出现观望气氛. 对2014 年商品房的 销售,房地产开发企业也从乐观转向谨慎.我们认为二季度的销售 是一个很关键的时间窗口,将决定下半年乃至今后市场的方向.

2、

4 月份房地产股仍有向上动力.我们在一季度作出了判断 去年

11 月以来房地产股的下跌是非理性的下跌,一季度市场将进行修复 , 后期市场正如我们的预期.4 月份仍可看好房地产股上升的动力主 要来源于销售的回升,我们认为

4 月份销售环比将出现较明显的增 长有利推动房地产股的进一步上升,政策放松预期仍在路上.

3、对4月份后的房地产股市场判断.我们认为虽然

4 月份销售环比会有 一个较为明显的上升,但最终上升幅度有可能低于预期.5 月份后 房地产股可能会进入滞涨或短期调整中,需等待政策的利好支持. 如果

4 月份开始商品房的销售能出现持续增长,可看好房地产股的 持续上升.重点建立关注:万科、招商地产、阳光股份、香江控股、 中国武夷、信达地产等.

二、上周土地市场交易情况

2014 年4月7日至

2014 年4月13 日,上周

20 个主要城市土地市 场供应量与成交量均增加. 上周监测的

20 个主要城市共推出各类土 地85 宗,较前一周增加

9 宗,推出面积

372 万平方米,较前一周则 增加

62 万平方米,其中重庆、天津和南京分别推出

75 万平方米、

51 万平方米和

34 万平方米,为推出量较大的城市;

共成交各类土 地64 宗,较前一周增加

11 宗,成交面积

326 万平方米,较前一周 增加

113 万平方米,其中天津、北京和深圳分别成交

47 万平方米、 郑闵钢 010-66554031 [email protected] 执业证书编号: S1480510120012 张鹏 010-66554029 [email protected] 执业证书编号: S1480512060003 杨骞 010-66554021 行业基本资料 占比% 股票家数

153 6.09% 重点公司家数 行业市值 10414.28 亿元 3.7% 流通市值 8748.77 亿元 4.3% 行业平均市盈率 11.39 / 市场平均市盈率 13.72 / 行业指数走势图 资料来源:东兴证券研究所 相关研究报告

1、 《房地产行业

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