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浙江君安能源股份有限公司 并国融证券股份有限公司 关于 《浙江君安能源股份有限公司挂牌申请文件的第一次 反馈意见》的回复 主办券商 二一七年三月 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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99 关于《浙江君安能源股份有限公司挂牌申请文件的第 一次反馈意见》的回复 全国中小企业股份转让系统有限责任公司: 贵公司下发的 《关于浙江君安能源股份有限公司挂牌申请文件的第一次反馈 意见》(以下简称 反馈意见 )已收悉,感谢贵公司对浙江君安能源股份有限 公司申请全国中小企业股份转让系统挂牌申请文件的审核.

根据贵公司下发的反 馈意见要求,国融证券股份有限公司(以下简称 国融证券 或 主办券商 ) 作为浙江君安能源股份有限公司 (以下简称 君安能源 、 本公司 或 公司 ) 申请股票在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让的主办券商, 已会同公司 及相关中介机构对反馈意见提出的问题进行了认真核查, 并逐项落实后出具了反 馈意见回复(以下简称 本反馈意见回复 ),涉及需要相关中介机构核查及发 表意见的部分, 已由各中介机构分别出具了核查意见,并已按照反馈意见的要求 对 《浙江君安能源股份有限公司公开转让说明书》 (以下简称 公开转让说明书 ) 及其他材料进行了修改和补充. 如无特别说明, 本反馈意见回复中的简称或名词释义与公开转让说明书中的 相同.本回复中的字体代表以下含义: ? 黑体:反馈意见所列问题 ? 宋体:对反馈意见所列问题的回复、说明及核查意见 ? 楷体:对公开转让说明书(申报稿)的补充披露、修改 现将反馈意见的落实和修改情况逐条回复如下: 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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一、公司特殊问题

1、公司资产负债率较高,流动比率、速动比率较低.请公司: (1)补充说 明原因及合理性;

说明负债的偿债安排以及还款的资金来源;

(2) 结合对外借款、 现金活动和购销结算模式等因素, 补充披露并分析公司是否存在较大的短期和长 期偿债风险;

(3)说明对公司生产经营是否构成重大不利影响;

说明公司拟采用 的改善措施及其有效性;

(4)与同行业可比公司进行对比分析.请主办券商、会 计师核查说明上述情况对公司持续经营能力的影响,并发表明确意见. 【回复】 (1)补充说明原因及合理性;

说明负债的偿债安排以及还款的资金来源;

报告期内公司资产负债率、流动比率和速动比率如下所示: 项目

2016 年10 月31 日2015 年12 月31 日2014 年12 月31 日 资产负债率 (母公司、%) 68.79 78.84 92.28 流动比率(倍) 0.33 0.25 0.78 速动比率(倍) 0.24 0.23 0.75 报告期内,公司资产负债率较高,流动比率、速动比率较低,主要原因为公 司报告期内因业务扩张、管网等设施投资建设及大麦屿 LNG 中转储运项目前期 投入较多而大量负债融资所致. 报告期内,母公司资产负债率分别为 92.28%、78.84%、68.79%,平均负债 水平较高,主要原因是公司报告期内业务扩张、固定资产投资较高,利用财务杠 杆大量从外部借款融资, 从而客观上造成资产负债率高企.但从资产负债率变化 趋势上来看,报告期内保持逐年下降,至报告期末,公司资产负债率降低至 68.79%,降至较为适中水平.从净资产来看,报告期各期末公司净资产分别为 1,251.71 万元、2,737.69 万元、4,988.15 万元,系得益于公司增加资本投入、经 营所得不断增加,公司的净资产规模不断增加.因此,综合来看,报告期内尽管 公司资产负债率平均水平较高, 但趋势上逐年下降, 且公司净资产规模持续增加, 未来随着公司更多的参与资本市场、融资渠道和手段多元化,公司融资能力和资 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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99 本结构将得到进一步改善. 报告期内, 公司的流动比率和速动比率均较低.公司流动负债主要为短期借 款和其他应付款, 报告期各期末公司短期借款余额分别为 5,015.00 万元、 2,950.00 万元、 2,850.00万元, 其他应付款余额分别为 5,154.69万元、 4,992.47 万元、 4,987.17 万元,其中,短期借款主要为从各商业银行获取的抵押或担保借款,其他应付款 主要为向除商业银行以外的金融机构借入的款项. 公司银行借款或其他金融机构 借款均是基于公司实际发展需要,从而满足公司业务扩张、固定资产投资、市场 拓展过程中的大量融资需求.在多年的经营发展中,公司与各合作银行、借款单 位建立了良好的合作关系,公司资信状况良好,银行授信额度较高,流动资金借 款到期不能续贷和其他应付款恶化的可能性较小. 综上, 报告期内公司业务扩张和燃气设施投资等造成公司融资需求较大,而 公司融资方式较为单一, 单纯依靠借款债务融资,造成流动比率和速动比率处于 较低水平,且资产负债率平均水平较高.总体上看,报告期内公司资产负债率指 标持续降低,公司资本结构得到持续优化,长期偿债压力减小,但流动比率和速 动比率受实际业务发展需要和融资手段单一依靠短期举债的影响较低, 公司短期 偿债压力较大. 公司用于偿还借款本息的资金来源主要系生产经营收入. 报告期内公司经营 活动产生的现金流量净额分别为 1,222.95 万元、1,028.16 万元、1,039.95 万元, 结合销售收入与应收账款回款情况,截止

2016 年10 月30 日公司不存在账龄超 过1年以上的款项, 回款情况良好,经营活动现金在公司销售及时收款的前提下 保持良好,公司经营活动现金流量相对充盈. 截止报告期末,公司债务情况如下: 单位:万元 借款单位 2016.10.31 到期日 年利率 借款条件 偿还安排 资金来源 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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99 报告期末公司短期借款均有充足的抵押物、 对应存单或担保. 截止报告期末, 公司其他应付款中欠中国华融资产管理股份有限公司浙江省分公司借款期末余 额4,889.69 万元. 公司与浦发银行、中国华融资产管理有限公司等金融机构有良 好的合作关系,到期不能续贷的可能性较小.同时公司将通过增加注册资本、增 加长期借款等方式改善公司负债结构,提升公司流动比率、速动比率,降低公司 短期偿债风险. 公司经营所在地浙江省台州市玉环县经济较发达,连续多年被评 为中国百强县, 目前居民和工业的管道燃气渗透率仍然较低,随着管道天然气的 推广,公司将加快业务的扩展,进而提升公司燃气销售的经营规模,增强燃气经 营实力,降低公司长期偿债风险. (2)结合对外借款、现金活动和购销结算模式等因素,补充披露并分析公 上海浦东 发展银行 玉环支行 1,100.00 2017.1.26 5.22% 房产土地 抵押 已归还并 重新续贷, 新的到期 日为:500 万到

2017 年12 月22 日到期,

600 万为

2017 年12 月26 日到 期 账面货币资 金、以后期间 新产生经营活 动现金流量 上海浦东 发展银行 玉环支行 700.00 2017.8.4 4.785% 房产土地 抵押 拟到期偿 还再行续 贷 账面货币资 金、以后期间 新产生经营活 动现金流量 上海浦东 发展银行 玉环支行 400.00 2017.8.9 4.785%

400 万定 期存单质 押 拟到期后 偿还 对应定期存单 上海浦东 发展银行 玉环支行 300.

00 2017.8.10 4.785%

300 万定 期存单质 押 拟到期后 偿还 对应定期存单 浙江玉环 农村合作 银行 350.00 2017.1.15 8.28% 担保 已归还 账面货币基金 中国华融 资产管理 股份有限 公司浙江 省分公司 5,000.

00 2017.8.19 、 2018.8.19 10.00%

2017 年8月19 日归 还500 万,

2018 年8月19 日归 还4500 万 账面货币资 金、以后期间 新产生经营活 动现金流量、 增资扩股等 合计7,850.00 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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99 司是否存在较大的短期和长期偿债风险;

报告期内公司资产负债率较高,而流动比率、速动比率较低,公司面临一定 的长短期偿债压力,具有一定的长短期偿债风险. 截止

2016 年10 月31 日,公司短期借款 2,850.00 万元,其他应付款-借款 4,987.17 万元,长期应付款 133.57 万元.对于短期借款,公司信用良好,报告期 内均按时还本付息,未发生违约或逾期的情况.其他应付款-借款系公司向中国 华融资产管理股份有限公司浙江省分公司的借款. 对于长期应付款系公司融资租 赁车辆的应付款项, 公司按期支付本金及利息.公司报告期内负债融资因业务扩 张、管网等设施投资建设及大麦屿 LNG 中转储运项目前期投入较多而大量负债 融资所致. 从公司经营活动产生的现金来看,2014 年度、2015 年度、2016 年1-10 月公 司经营活动产生的现金流入分别为 1,222.95 万元、 1,028.16 万元、 1,039.95 万元. 公司经营活动现金流较好,公司正常生产经营活动能够产生一定的现金流入,并 能通过合理安排资金使用的时间与投向,缓解短期偿债的压力. 报告期内公司燃气销售模式如下: 业务名称 收费方式 购买至供气步骤 定价方式 居民 (管道气) 公司主要向居民、工业和 商业用户销售管道燃气, 根据气表的不同种类,分 为卡表和机械表用户.机 械表用户用气时,根据实 际抄表量和销售单价计量 各会计期间的管道燃气销 售收入.卡表用户需预存 气费,根据实际用气量确 认收入.管道燃气的价格 执行物价局核准价. 居民/商业用户向公司提出申请, 公司组织初装入网,经过通气点 火,完成入网,每月根据实际抄 表量和销售单价计算. 玉发改价格 [2011]64 号 商业 (管道气) 工业 (管道气) 工商业用户确认银行转账金额已 到公司账上之后,拿燃气IC卡在 用户服务中心充值后,将IC卡上 购买数量插入气表中,气量输入 表中方可使用. 车辆用户 天然气供给站点充气完成 后,每月根据天然气站点 的结算单据确认收入. 公司与公交公司签署加气合同/ 协议, 通过加气车完成加气业务. 按上游天然 气价格变动 情况,协商 定价 管道燃气安装 管道燃气客户在玉环县域 境内,以银行转账和营业 部缴费方式付款. 与客户签订入户安装合同后,进 行燃气设施安装施工,完工验收 后开始供气. 台发改价格 [2012]206 号 液化气零售及 批发 客户现场缴纳货款,并提 取货物的方式为主. 客户到公司储气点,自行提取货 物. 按上游液化 气价格,确 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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99 定零售及批 发价格 报告期内,公司燃气销售业务应收账款较少,收款较及时.管道燃气安装业 务于合同签订时按合同约定收取一定的预收款, 安装工程完工并验收合格确认收 入,并按合同约定收取安装收入.截止报告期末,公司应收账款多为应收未收的 管道燃气安装收入,但期限均为一年以内,且金额较小.因此,能够使货款较及 时的收回. 从公司采购模式来看, 报告期内公司燃气采购占采购总额的比例较大,公司 采购燃气多采用钱货两清的模式,采购燃气支付货款的资金压力较大.截止报告 期末, 公司应付账款多为应付管道燃气安装材料采购款、管道燃气安装工程款和 大麦屿 LNG 中转储运前期费用. 报告期内, 公司存在较大的长期偿债风险和一定的短期偿债.公司已在公开 转让说明书 重大事项提示 和

第四节 公司财务 之 十

二、风险因素 对 以上情况进行了披露,具体如下:

(三)公司资产负债率较高的风险 报告期各期末,母公司资产负债率分别为 92.28%、78.84%、68.79%,公司 资产负债率处于较高水平, 主要因为管道燃气行业属于资本密集性行业,新建气 源站等设施需要的前期投入较大, 公司拟建设的大麦屿 LNG 中转储运项目前期投 入较多. 目前公司生产经营和发展所需资金主要依靠金融机构借款,致使公司资 产负债率较高. 在多年的经营发展中,公司与浦发银行、平安银行、中国华融资产管理股份 有限公司等多家金融机构建立了良好的合作关系,公司资信状况良好;

公司主要 供应商相对稳定, 且在与其长期合作中形成了良好的商业信用;

公司的主要客户 为玉环县工商业以及居民, 燃气销售回款良好;

报告期内公司经营活动现金流较 充裕.但并不排除未来宏观经济环境发生变化,公司上游供应商缩紧信用,公司 不能及时取得银行借款或者以其他方式融资的可能性, 从而导致公司的偿债能力 受到影响. 应对措施:公司将通过拓宽融资渠道,扩大公司业务规模,严格制定和执行 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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99 应收账款收款政策;

按时归还借款,保持良好的信誉;

同时积极开拓股权融资渠 道,降低资产负债率,降低公司的财务风险. (十四)短期偿债能力较差的风险 报告期内公司因燃气管道建设、 气化站建设和推进大麦屿 LNG 中转储运项目, 需较多的资金促进公司发展. 目前公司发展资金来源主要依靠自身积累和金融机 构贷款. 报告期各期末, 公司短期借款金额分别为 5,015.00 万元、 2,950.00 万元、 2,850.00 万元, 短期借款借款较大. 而报告期各期末, 公司流动比率分别为 0.

78、 0.

25、0.33,速动比率分别为 0.

75、0.

23、0.24,处于较低水平,短期偿债能力较 差,存在短期偿债风险. 应对措施:公司将通过拓展融资渠道、提高货币资金管理水平、合理安排借 还款时间等多种方式降低短期偿债风险,提高公司偿债能力和抗风险能力. (3)说明对公司生产经营是否构成重大不利影响;

说明公司拟采用的改善 措施及其有效性;

报告期内,公司资产负债率较高,流动比率、速动比率较低,主要原因为公 司报告期内因业务扩张、管网等设施投资建设及大麦屿 LNG 中转储运项目前期 投入较多而大量负债融资所致.在公司继续提高玉环县管道燃气渗透率、增加燃 气销售量和 LNG 中转储运项目获批建设后,预计公司的财务状况会得到极大改 善.因此,对公司生产经营不构成重大不利影响. 公司拟采用以下措施改善公司的负债情况: ①我国城市管道燃气需求近年来保持快速增长, 公司拥有玉环县建设规划局 颁发的《管道燃气特许经营许可证》,在玉环县拥有独家经营管道燃气的优势, 公司经营所在地浙江省台州市玉环县经济较发达,连续多年被评为中国百强县, 目前居民和工业的管道燃气渗透率仍然较低,随着 煤改气 政策的推行及管道 燃气的推广,公司将加快业务的扩展,进而提升公司燃气销售的经营规模,增强 燃气经营实力,降低公司长期偿债风险. ②天然气具有能效高、污染少等特点,是我国大力推广的清洁能源.目前, 玉环县管道燃气中石油气仍占较大份额, 为了促进节能减排和提高燃气的使用率, 浙江君安能源股份有限公司 第一次反馈意见回复

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99 公司一直持续推广天然气的使用, 从而提升公司的燃气销售, 增强公司经营实力, 降低公司长期偿债风险. ③公司积极推动大麦屿 LNG 中转储运项目,扩展产业链,向上游产业发展 是公司的重大战略规划.公司将来通过多元化的经营,增强公司实力,降低长短 期偿债风险. ④公司将通过拓展融资渠道、提高货币资金管理水平、合理安排借还款时间 等多种方式降低短期偿债风险,提高公司偿债能力和抗风险能力. ⑤公司通过扩大公司业务规模,严格制定和执行应收账款收........