PDF《大公信用评级报告声明》

公司债券信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用,人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 ) 出具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则.

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变.本评级报告所依据的评 级方法在大公官网(www.dagongcredit.com)公开披露.

四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保.

五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议.

六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本次债券到期兑付日有效,主体信用等级 自本报告出具日起一年内有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变 化的权利.

七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布;

如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改. 公司债券信用评级报告

3 发债主体 山西国际能源是经晋国资改革【2006】127 号文件批准,于2007 年2月由山西国际电力集团有限公司(以下简称 山西国际电力 )战 略重组而成立的国有独资公司.山西国际电力前身山西省地方电力公 司成立于

1989 年,是山西省政府授权的电力投资、资产经营和地方电 力资产出资者代表,

2002 年12 月改制为山西国际电力;

2007 年4月, 山西国际电力以47亿元电力资产出资联合韩国电力公社和德意志银行 组建成立合资企业格盟国际能源有限公司(以下简称 格盟国际 ) , 并出资

5 亿元现金注册成立了山西国际能源;

2007 年11 月, 山西国际 电力将所持格盟国际 47%股权无偿划转山西国际能源, 随后, 山西省人 民政府国有资产监督管理委员会(以下简称 山西省国资委 )将公司 从山西国际电力分立出来直接管理;

2008 年4月,公司将资本公积

47 亿元转增实收资本;

2008 年12 月,公司收到山西国际电力转入资产 4.39 亿元,截至

2017 年3月末,公司注册资本为

52 亿元,山西省国 资委是公司唯一股东和实际控制人.

2017 年7月21 日, 根据晋国资发 【2017】35 号文,山西省国资委将山西国际能源的股权全部注入山西 省国有资本投资运营有限公司(以下简称 山西国有资本投资 ) .山 西国有资本投资由山西省国资委全额控股,山西省国资委代表省政府 履行出资人职责, 授权资本投资运营公司对所属企业履行出资人职责. 截至

2017 年8月末,公司已完成工商变更,山西国有资本投资是公司 唯一控股股东和实际控制人. 公司经营范围包括电力、煤炭、煤层气、城市基础设施、污水处 理、旅游等项目的投资和开发.截至

2017 年3月末,公司共有全资及 控股二级子公司

18 家, 均纳入合并报表范围 (详见附件 3) .

2016 年, 公司完成发电量 218.30 亿千瓦时, 占山西省全省发电量比重为 8.70%1 . 截至

2017 年3月末,公司可控装机容量 672.65 万千瓦,占山西省总 装机容量比重为 8.80%2 ,其中火力发电装机 645.00 万千瓦,新能源总 装机容量 27.65 万千瓦. 发债情况 债券概况 本次债券是山西国际能源面向合格投资者发行的绿色公司债券, 发行金额为不超过人民币

20 亿元(含20 亿元) ,拟分期发行,首期发 行4.8 亿元,发行期限为不超过

5 年(含5年) .本次债券采用单利按 年计息,不计复利,利息每年支付一次,最后一期利息随本金的兑付 一起支付.

1 2016 年,山西省发电量完成 2,510.51 亿千瓦.资料来源:Wind 资讯.

2 截至

2017 年3月末,全省发电装机容量 7,660.76 万千瓦.资料来源:北极星电力网. 公司债券信用评级报告

4 本次债券无担保. 募集资金用途 本次债券的募集资金扣除发行费用后,全部用于绿色项目建设和 绿色项目自身贷款的偿还. 根据德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《独立有限 鉴证报告》 ,第一期拟投资的绿色产业项目均已获得绿色认证,项目及 募集资金投入情况如下表: 表1本期拟投资的绿色产业项目以及各项目的募集资金投入情况(单位:万元) 项目名称 募集资金 用途 项目 投资额 本期募集资 金投入金额 获得批复情况 山阴二期 2*350MW 煤矸石综 合利用发电供热工程 项目建设 293,000 15,000 晋发改能源发【2015】236 号、 晋国土资函【2014】403 号、 晋环函【2015】440 号 介休 2*350MW 低热值煤发 电项目 项目建设 326,000 15,000 晋发改能源发【2015】559 号、 晋国土资函【2014】244 号、 晋环函【2015】555 号 灵石启光 2*350MW 低热值 煤发电项目 项目建设 310,000 15,000 晋发改能源发【2015】327 号、 晋国土资函【2014】699 号、 晋环函【2015】527 号 阳泉生活垃圾焚烧发电工程 项目建设 52,509 2,500 晋发改资环函【2014】638 号、 晋国土资函【2011】764 号、 晋环函【2011】2342 号等 阳泉市污水处理二期工程 偿还委托 贷款和项 目工程款 33,306

200 阳发改资环发【2015】168 号、 阳发改资环【2015】248 号、 阳环函【2015】119 号等 盂县污水处理厂提标改造 及再生水回用工程 偿还银行 贷款和项 目工程款 3,549

300 盂发改发【2015】42 号、晋林 地审字【2007】74 号、盂环函 【2013】126 号等 合计 - 1,018,364 48,000 - 资料来源:根据公司提供资料整理 山阴二期2*350MW煤矸石综合利用发电供热工程项目位于山西省 朔州市山阴县,中煤集团山西华昱能源有限公司循环经济工业园内. 项目燃用当地煤炭洗选生产过程中副产的煤矸石、煤泥和洗中煤,设计煤种和校核煤种收到基低位发热量分别为13,666KJ/kg 和12,480KJ/kg,属于《绿色债券支持项目目录(2015 版) 》类别.本项 目扩建 2*350MW 国产超临界空冷机组,配两台循环流化床锅炉,兼顾 山阴县城区的采暖供热,同步建设脱硫、脱硝和除尘设施,年发电量 38.5*108 kwh, 年供热量 237.8*104 GJ. 项目年耗低热值煤约

311 万吨, 燃用煤矸石、煤泥和洗中煤的混煤,工程于

2015 年5月开工,当前项 公司债券信用评级报告

5 目进度为 77%. 介休2*350MW低热值煤发电项目位于山西省介休市义安镇东大期 村东,属于义安循环经济工业规划区内.项目以介休当地的煤矸石、 洗中煤和煤泥为燃料,设计煤种和校核煤种收到基低位发热量分别为 13,666KJ/kg 和12,480KJ/kg,属于《绿色债券支持项目目录(2015 版) 》类别.新建 2*35 万千瓦超临界低热值煤间接空冷发电机组,配 套建设循环流化床锅炉,同步建设脱硫、脱硝和除尘设施.项目以介 休市当地的煤矸石、 洗中煤和煤泥为燃料, 年需低热值煤约

396 万吨. 年发电量 35*108 kWh, 年供热总量 58.84*105 GJ. 项目建设周期为

2015 年8月至

2018 年1月,当前项目进度为 68%. 灵石启光2*350MW低热值煤发电项目位于晋中市灵石县段纯镇境 内,工程新建

2 台350MW 低热值间接空冷发电机组,配套建设循环流 化床锅炉,同步建设脱硫、脱硝和高效除尘装置.机组年发电量 3,850GWh,年供热量 578.90*10

4 GJ,年需低热值煤约

341 万吨.项目 以当地洗中煤、煤泥、煤矸石为燃料,设计煤种和校核煤种收到基低 位发热量分别为 12,490KJ/kg 和11,820KJ/kg, 属于 《绿色债券支持项 目目录(2015 版) 》类别.项目总投资额

31 亿元,注册资本金为 6.20 亿元,目前资本金到位 4.59 亿元,已经全部用于项目建设,其后续资 本金股东各方根据工程进度按比例注........