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A0 国家电力投资集团有限公司 公司债券年度报告 (2018 年) 二一九年四月 国家电力投资集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告. 国家电力投资集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

3 重大风险提示

(一)宏观经济影响 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济环境变化等因 素的影响,市场利率存在波动的可能性.由于公司发行的公司债券期限较长,债券的投资 价值在其存续期内可能随市场利率的波动而发生变动,从而使债券投资者持有的实际投资 收益具有一定的不确定性.

(二)未来资本支出较大 电力行业是资金密集型行业,电力工程建设投资金额较大,建设周期较长,随着公司 生产经营规模和投资规模的不断扩大,对资金的需求也相应增加,2016-2018年,公司 投资活动现金流量净额分别为-8,391,020万元、-10,380,866万元及-9,590,792万元. 按照公司发展目标和规划,未来几年公司将继续维持较大的投资规模,使得公司有可能面 临资本支出较大的风险.

(三)电力产品的定价风险 由于中国特有的煤电价格体系,煤炭价格对火电企业的盈利状况影响较大.2012 年12 月25 日,国务院办公厅发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》 (以下简称 《意见》 ) ,明确要求 建立电煤产运需衔接新机制;

自2013 年起,取消重点合同,取消电煤 价格双轨制 . 《意见》进一步完善了煤电联动机制,对建立电煤产运需衔接新机制、加强 煤炭市场建设、推进电煤运输和电力市场化改革等方面均提出了指导性意见.2014 年9月,国家发改委《关于疏导环保电价矛盾有关问题的通知》 (发改价格[2014]1908 号)决 定在保持销售电价总水平不变的情况下,适当降低燃煤发电企业上网电价.2015 年1月,发改委正式下发《关于适当调整陆上风电标杆上网电价的通知》 ,降低第一类、二类、三 类资源区风电标杆上网电价.2015 年4月,国家发改委《关于降低燃煤发电上网电价和 工商业用电价格的通知》公布继续下调全国燃煤发电上网电价和工商业用电价格.根据中 华人民共和国中央人民政府网站公布的信息,2015 年12 月23 日,国务院常务会议决定 从2016 年1月1日起下调燃煤发电上网电价,全国平均每千瓦时降低约

3 分钱,同时完 善煤电价格联动机制,具体实施细则尚待出台.公司的上网电价如面临下调,或者在燃料 成本上升的情况下不能及时上调,则公司的经营业绩将受到影响.

(四)资产负债率高的风险 国家电力投资集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

4 2016-2018 年末,公司资产负债率分别为 82.28%、81.38%及78.45%.同时,公 司流动比率和速动比率偏低,2015-2017 年末及

2018 年6月末,公司流动比率分别为 0.

42、0.

38、0.38 和0.49;

速动比率分别为 0.

34、0.

32、0.33 和0.37.若公司负债 规模进一步扩大,更多的经营活动现金流可能被用于还本付息,在一定程度上影响了公司 的偿债能力.

(五)营业外收入减少风险 2016-2018 年度,公司营业外收入分别为 28.14 亿元、13.63 亿元和 14.36 亿元 .公司营业外收入主要为政府补助,包括电煤价格补贴、税收返还、小火电关停财政补贴 等.若未来受行业政策等因素的影响,营业外收入出现大幅减少,可能对公司的业绩带来 一定的影响.

(六)或有风险 截至

2018 年末,公司及下属子公司对外担保合计 2.89 亿元,占2018 年末净资产 比例较低;

受限资产合计 927.34 亿元,占2018 年末净资产的 39.83%.发行人对外担 保及权利受到限制的资产规模较大.若被担保企业生产经营出现问题或发行人由于未及时 偿还银行及其他金融机构等的债务导致发行人的相关资产被查封或处置,会对发行人的经 营产生重大不利影响,并在一定程度上增加公司的偿债风险.同时发行人的受限资产金额 较大,会对发行人未来通过抵、质押担保的举债能力有一定的不利影响,进而可能影响到 债券的偿付能力. 国家电力投资集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

5 目录 重要提示.2 重大风险提示.3 释义.7

第一节 公司及相关中介机构简介.12

一、 公司基本信息.12

二、 信息披露事务负责人.12

三、 信息披露网址及置备地.12

四、 报告期内控股股东、实际控制人变更及变化情况.13

五、 报告期内董事、监事、高级管理人员的变更情况.13

六、 中介机构情况.13

七、 中介机构变更情况.15

第二节 公司债券事项.15

一、 债券基本信息.15

二、 募集资金使用情况.38

三、 报告期内资信评级情况.38

四、 增信不适用机制、偿债计划及其他偿债保障措施变更、变化及执行情况.......38

五、 报告期内持有人会议召开情况.38

六、 受托管理人履职情况.38

第三节 业务经营和公司治理情况.39

一、 公司业务和经营情况.39

二、 公司本年度新增重大投资状况.39

三、 与主要客户业务往来时是否发生严重违约.39

四、 公司治理情况.39

五、 非经营性往来占款或资金拆借.39

第四节 财务情况.40

一、 财务报告审计情况.40

二、 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正.40

三、 主要会计数据和财务指标.40

四、 资产情况.41

五、 负债情况.42

六、 利润及其他损益来源情况.44

七、 对外担保情况.44

第五节 重大事项.44

一、 关于重大诉讼、仲裁或受到重大行政处罚的事项.44

二、 关于破产相关事项.44

三、 关于司法机关调查事项.44

四、 关于暂停/终止上市的风险提示.44

五、 其他重大事项的信息披露.44

第六节 特定品种债券应当披露的其他事项.44

一、发行人为可交换债券发行人

44

二、发行人为创新创业公司债券发行人

44

三、发行人为绿色公司债券发行人

44

四、发行人为可续期公司债券发行人

44

五、其他特定品种债券事项

44

第七节 发行人认为应当披露的其他事项.45 国家电力投资集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

6

第八节 备查文件目录.46 财务报表.48 附件一: 发行人财务报表

48 担保人财务报表.60 国家电力投资集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

7 释义 国家电投/发行人/公司 指 指国家电力投资集团公司

16 电投 Y1 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2016 年可续期 公司债券(第一期)

16 电投

03 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2016 年公司债 券(第三期)

16 电投

04 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2016 年公司债 券(第四期)

17 电投

01 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第一期)品种一

17 电投

02 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第一期)品种二

17 电投

03 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第二期)品种一

17 电投

04 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第二期)品种二

17 电投

05 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第三期)品种一

17 电投

06 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第三期)品种二

17 电投

07 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第四期)品种一

17 电投

08 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第四期)品种二

17 电投

09 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第五期)品种一

17 电投

10 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第五期)品种二

17 电投

11 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第六期)品种一

17 电投

12 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第六期)品种二

17 电投

13 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第七期)品种一

17 电投

14 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年公司债 券(第七期)品种二

17 电投 Y1 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年可续期 公司债券(第一期)

17 电投 Y2 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年可续期 公司债券(第二期)

17 电投 Y3 指 指国家电力投资集团公司公开发行

2017 年可续期 公司债券(第三期)

18 电投

01 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公 司债券(第一期)

18 电投

02 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公 国家电力投资集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

8 司债券(第二期)

18 电投

03 指 国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公司 债券(第三期)

18 电投 Y1 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年可 续期公司债券(第一期)

18 电投 Y2 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年可 续期公司债券(第二期)

18 电投

04 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公 司债券(第四期)

18 电投

05 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公 司债券(第五期)

18 电投

06 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公 司债券(第六期)

18 电投

07 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公 司债券(第七期)

18 电投

08 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行

2018 年公 司债券(第八期) )品种一

18 电投

09 指 指国家电力投资集团有限公司公开发行 20........