PDF《市场&价值》

橡胶反弹,氟化工依然坚挺 2015年1月30日第10期(内参) 周一:美国1月制造业采购经理人指数 周二:澳大利亚12月央行利率决议 周三:中国1月汇丰服务业采购经理人 指数 主编:崔科增 陈陈 责任编辑:赵允贵 梁云龙

邮箱:zhaoyg@chem99.

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电话:0533-6290399 本周看点 卓创大宗商品价格指数 下周财经日历 ? 本周卓创监测的25个化工子行业SCII指数变化显示, 较上期走高的有5个,主要包括专用橡胶、化学药 和塑料制品板块;

走低的有12个,主要包括化工助 剂、石油加工和聚氨酯板块. ? 本周卓创监测281家重点化工公司,SCII指数上升 的有79家,降低的139家.巨化股份、山东华懋和 兴化股份较为突出,其SCII分别较上期上涨40点、 19点和18点. ? 本周卓创重点跟踪190种化工产品,市场价差变动 的有93种.其中价差增长幅度较突出的为液化气、 二甲苯和涤纶短纤等,三个产品价差分别达到120 元/吨、17元/吨、64元/吨;

跌幅前三名的为PTA、 苯酚和苯乙烯. ? 卓创数据库显示,顺丁橡胶毛利率-9.04%,市场价 差由上周的-1160元/吨上升到-733元/吨,原因是 上游原料暴跌,产品盈利性增强.氟制冷剂R22市 场价差5711元/吨,毛利率42.31%,盈利前景可观. 全球股指 收盘周涨幅% 上证综指

3210 -4.21% 深证成指

11150 -2.50% 恒生指数

24507 -1.30% 道琼工业

17416 -2.23% 标准普尔

2021 -2.04% 纳斯达克

4683 -1.41% 俄RTS

746 -8.69% 日经225

17674 0.93% 南韩综合

1949 0.67% 德DAX

10790 0.49% 市场&

价值 MARKET &

VALUE

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一、重点化工产品涨跌预期

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二、化工行业热点解读

3 2.1 碳酸锂再次提价 锂产业链行情全面开启

3 2.2 我国对电池、涂料征收消费税

3 2.3 OPEC 秘书长称油价可能很快反弹

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三、化工板块 SCII(卓创指数)评估.5 3.1 橡胶.6 3.2 基础化学品.7 3.3 化工助剂.9

四、化工企业 SCII(卓创指数)解读.10 4.1 山东华懋.10 4.2 国风塑业.11 4.3 春晖股份.12

五、化工产品价格排行榜

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六、化工产品价差排行榜

14 附表 1:化工重点监测板块说明.20 附表 2:化工企业 SCII(卓创指数)排名

21 附表 3:化工产品价格列表.33

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一、重点化工产品涨跌预期 本周卓创对146个化工产品从供需基本面角度研判,基本没有看涨 产品. 主要原因是很多下游加工企业、 运输企业已经或者马山进入停产 放假,需求不足导致价格趋跌.另外,国际金融环境恶化,货币战争虽 无硝烟,但却已经剑拔弩张,欧洲QE后,人民币介于欧元和美元之间 波动, 连日跌停产生较大的心理阴影, 多数投资者会有疑问人民币资产 会否贬值?还有一点就是国际油价难有起色,虽然油价走势已有不同 声音,但短期仍以下跌为主,导致其下游产品依然处于下跌通道中. 所不同的是, 山东地炼已经有企业撑不住价格连续下跌, 为保护产 业利润,下周有上调汽油的预期.山东地练93#国四汽油已跌至4500元 /吨,炼厂持续亏损,再跌空间已然不大,况且加油站汽油价格仍在5.5 元/升(折合7500元/吨) ,利润相当丰厚.地炼汽油或有小幅回升. 表1下周看跌产品一览 产品名称 预期涨幅 主要影响因素 燃料油 -11.9%(-250) 十三连跌 加焦化产品连续下滑 丁苯胶乳 -6.67%(-400) 原材料持续低迷,终端需求差 丁基橡胶 -6.09%(-1050) 终端备货积极性很低,生产商出货压力大 加氢苯 -5.15%(-250) 外盘走低,国内市场存在套利窗口 聚四氟乙烯 -4.29%(-1500) 需求低迷,助力企业清库存压力较大 相关企业 福佳大化、齐旺达、青岛丽东、山东玉皇、扬子巴斯夫 云维股份、华锦股份、上海石化

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二、化工行业热点解读 2.1 碳酸锂再次提价 锂产业链行情全面开启 碳酸锂价格的持续上调,将开启包括锂材料、锂电池产业链的新 一轮上涨行情.碳酸锂价格自2015年1月上旬上调500元/吨后,河南、四川、江西等地多家企业1月23日再次上调报价,工业级碳酸锂 价格上调300-2000元/吨,电池级碳酸锂亦涨1000元/吨报46000元/ 吨.受锂矿涨价影响,预计碳酸锂将持续涨价,电池级碳酸锂价格上 周涨幅0.4%至4.47万元/吨,自2014年年中最低价时已反弹15%.目前 企业库存处于低位,供应商对2015年价格走势比较乐观,后续大概率 仍会提价,预计还会有15%左右的上涨空间. 自2014年四季度以来锂盐价格持续上调,新能源汽车增长带动电 池需求增加,锂矿山成本因素推动,锂产业链行情已全面开启.碳酸 锂是新能源汽车锂电池的重要原材料,新能源汽车产业发展迅猛, 2015年国内产销量有望突破10万辆,碳酸锂的消费将稳步增长.新能 源汽车需求的增长将带动加工碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂出货量和价 格上升,A股涉及锂相关的企业主要有天齐锂业(002466.SZ)、赣锋 锂业(002460.SZ)、沧州明珠(002108.SZ)、南洋科技 (002389.SZ)、佛塑科技(000973.SZ). 2.2 我国对电池、涂料征收消费税 财政部、国家税务总局发布通知自2015年2月1日起对电池、涂料 征收消费税.将电池、涂料列入消费税征收范围,在生产、委托加工 和进口环节征收,适用税率均为4%.对施工状态下挥发性有机物 (Volatile Organic Compounds,VOC)含量低于420克/升(含)的涂料免

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48 征消费税.对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池(又称 氢镍蓄电 池 或 镍氢蓄电池 )、锂原电池、锂离子蓄电池、太阳能电池、 燃料电池和全钒液流电池免征消费税.2015年12月31日前对铅蓄电池 缓征消费税;

自2016年1月1日起,对铅蓄电池按4%税率征收消费税. 涂料税目征收范围按主要成膜物质涂料可分为油脂类、天然树脂 类、酚醛树脂类、沥青类、醇酸树脂类、氨基树脂类、硝基类、过滤 乙烯树脂类、烯类树脂类、丙烯酸酯类树脂类、聚酯树脂类、环氧树 脂类、聚氨酯树脂类、元素有机类、橡胶类、纤维素类、其他成膜物 类等.根据电池税目征收范围注释:电池,是一种将化学能、光能等 直接转换为电能的装置,一般由电极、电解质、容器、极端,通常还有 隔离层组成的基本功能单元,以及用一个或多个基本功能单元装配成 的电池组.范围包括:原电池、蓄电池、燃料电池、太阳能电池和其 他电池. 2.3 OPEC秘书长称油价可能很快反弹 据外媒报道,石油输出国组织(OPEC)秘书长巴德里27日表示,油 价在当前水平可能已经触底,可能很快就会上涨.巴德里还表示,如 果对新供应产能的投资过低,未来油价可能大涨至每桶200美元. 受全球供应过剩影响,油价自去年6月以来已经下跌近60%,降至 49美元下方.OPEC去年11月做出拒绝减产以保护市场份额的意外决定 后,油价持续下滑.巴德里警告称,削减供应会导致闲置产能,缺乏 投资,最终会导致供应短缺和油价涨势超过2008年,当时油价触及 147美元上方的创纪录水准. 市场对油价已经出现不同声音,后市化学品逆袭概率高.

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三、化工板块SCII(卓创指数)评估 1月30日当周,化工板块SCII(卓创指数)显示,较上周,上涨 板块有5个,占29.4%;

下跌板块有12个,占70.6%.上涨板块中,橡胶、化学药和专用化学品板块SCII分别达到-

237、482和93点,较上 周分别上涨

194、63和48点;

下降板块中,化工助剂、石油加工和聚 氨酯板块SCII分别跌至

238、-189和620点,较上周分别下跌

164、151 和84点.本周各板块具体情况如图1: 图1化工细分板块盈利指数排行 注:化工板块 SCII(卓创指数)是基于企业盈利状况而做的指数,是板块内所有企业的 SCII 加权平均,基期取值

1000 点,大于

1000 说明板块盈利情况好于基期收益,基期收益按 化工品毛利 20%计算,500 作为化工品收益 10%,可认为盈利指数盈亏的分水岭.

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48 3.1 橡胶 本周橡胶板块SCII(卓创指 数)为-237点,较上周上涨194 点,连续第二周维持上涨.橡胶 行业仍未摆脱亏损,天然橡胶大 幅下滑导致合成胶持续亏损,合 成胶价格已低于塑料价格.本周 丁二烯和苯乙烯价格跌幅在7- 8%,橡胶产品虽也有下跌,但跌 幅仅在2%左右,故丁苯、顺丁盈 利情况有不同程度的回升,从而 带动板块指数继续上扬.就企业 而言,海南橡胶、山东华懋、台 橡等企业对板块指数贡献较大. 台橡是国内重要的橡胶原料生产 企业,拥有18万吨/年ESBR,7.2 万吨/年BR,3........