PDF《老板电器白马“失蹄” 北上资金二季度仍在增持》

Market 市场 主编:付建利 编辑:汪云鹏

2018 年8月24 日 星期五 Tel:(0755)83531713 A12 高送转概念走强 阵容一年不如一年 证券时报记者 毛军 昨日,沪深两市均小幅反弹,成交量 虽略有放大,沪市成交重回千亿以上,但 整体仍然没有太大改观.

盘面上,高送转 概念、小米概念走势较强. 不过,今年高 送转个股的数量相比于去年大幅下降. 每到中报、年报密集期,高送转概念 总能活跃一把.

22 日晚间,山东矿机公 布每

10 股转增

7 股半年度分配预案.昨日,山东矿机一字涨停,受此鼓舞,银龙 股份、北陆药业

2 股涨停,中石科技一度 涨停后冲高回落, 其他高送转概念股也 均有所表现. 截至昨日收盘, 半年报公布了送转 预案的公司共有

8 家.吉艾科技、中石科 技以

10 转增

8 股位居送转股前列,山东 矿机

10 转增

7 股紧随其后.送转比例较 小的是东尼电子、中电电机,均是每

10 转增

4 股. 除了已形成正式分配预案的

8 只 个股外,还有金固股份董事长孙锋峰向 公司董事会提议

2018 年中期每

10 转增5股;

金通灵实际控制人季伟、季维 东向公司董事会提议

2018 年中期每

10 转增

9 股. 半年报披露已近尾声, 当前仅有

8 股公布了中期送转预案,与去年同期

40 家相比,在数量上相去甚远.在送转比例 上也大幅萎缩,2017 年半年报

10 转增

10 股以上的就有

18 家. 其中, 洁美科 技、皮阿诺、赢合科技

10 转增

15 股并列 第一.而2017 年与

2016 年比,又相形见 绌.2016 年半年报进行送转的公司有

56 家,10 转增

10 股以上的就有

43 家,10 转增

20 股以上的有

21 家. 高送转个股逐年减少,与监管逐年 趋严有直接关系. 高送转一度成为操纵 股价的手段. 例如,之前有些公司公布 高送转预告的同时, 大股东公布减持. 还有些公司业绩大幅下降,却依然高送 转,诱使散户托盘. 高送转数量减少的 同时,高送转行情也一年不如一年. 但 这也说明 A 股市场日渐成熟,投资者渐 趋理性. 老板电器白马 失蹄 北上资金二季度仍在增持 证券时报记者 邢云 A股市场 优等生 一旦增速下 降,市场往往会打压此类公司的股价. 常年保持业绩 40%增速的老板 电器

8 月22 日晚间发布营收净利双 增的半年报, 但在

8 月23 日开盘后, 老板电器大幅低开 4%. 截至收盘,老 板电器股价大跌 6.89%,报收于 22.98 元/股. 今年以来,公司股价从历史高 点持续下跌, 至今股价跌幅已经近 60%,市值蒸发近

300 亿元. 行业走低影响业绩 老板电器半年报显示, 上半年公 司共实现营业收入 34.97 亿元, 同比 增长 9.35%;

归母净利润 6.6 亿元,同 比增长 10.47%. 由于销售额增长及各 渠道回款良好, 其经营活动产生的现 金流量净额达到 11.22 亿元, 同比增 长60.52%. 公司称,所有产品增速均优于行 业,市场份额稳步提升;

自年初确立 嵌入式蒸汽炉为第二主打品类以来, 成效显著,市场份额领先优势已相当 明显. 从整个行业走势来看, 老板电 器是在行业下滑趋势下交出的这份 成绩单. 根据中怡康零售监测报告 显示:2018 年受房地产市场宏观调 控的持续影响,厨电行业整体呈现 出低迷态势.

2018 年上半年,主要 厨房电器产品吸油烟机、燃气灶、 消毒柜销售额的增长比例分别为-9.77%、-7.94%、-14.86%. 此外,因为原材料价格波动,公 司毛利率也受到影响.据公司透露, 自2016 年年初以来,原材料价格大 幅上涨, 老板电器虽有做一定的价 格锁定, 但是原材料价格仍处于高 位.

2018 上半年,老板电器核心产 品吸油烟机和燃气灶毛利率分别为 56.57%和54.65%,同比下降 6.96% 和7.93%. 此前, 老板电器董事长任建华 回应投资者关于公司成长性和股价 的问询时候表示: 股价的涨跌董事 长没法控制,但公司有自己的战略, 不会因为股价改变战略.不过,最近 舆论压力确实很大, 也给公司敲响 了警钟.公司只希望健康稳定增长, 今年的增长目标为 10%-30%.值得一 提的是, 公司预计

2018 年1-9 月净 利润为 10.08 亿元至 11.53 亿元,同比 增长 5%-20%. 白马股为何 失蹄 ? 虽然营收净利双增长, 但业绩增 速下滑, 这是导致老板电器股价昨日 大幅下挫的重要原因. 这样的 剧本 在今年

2 月份就上演过一次. 老板电 器2月26 日晚发布业绩快报, 公司

2017 年营收为 69.99 亿元, 同比增长 21%, 净利为 14.5 亿元, 同比增长 20%. 此后两个交易日,因业绩不及预 期, 上市

6 年的老板电器遭遇了首次 两连跌停. 自此以后, 老板电器股价进入长 达半年的下降通道.截至昨日收盘,股 价相较今年的历史高点 53.75 元,累 积跌幅近 60%. 回溯历史,老板电器

2010 年上市 后,公司净利润增速一直处于快车道, 仅2011 年稍逊色,为39.19%,其余

6 年均高于 43%. 然而,公司

2017 年和

2018 年上半年的业绩增长却出现了 刹车. 对比近两年的业绩增速,2018 年 上半年老板电器营业收入同比增长率 为9.35% ,2017 年半年报数据为26.63% ;

净利润同比增长率为10.47%,2017 年为 41.37%. 一位私募投资者向证券时报・ e 公司记者表示, 业绩为王 仍然是当 前市场主要选股思路, 一旦白马股因 为行业前景、经营增速放缓,可能就会 被投资者放弃. 佐证这一观点的还有昨日跌停的 上海家化.上海家化

8 月21 日公布中 期业绩,公司净利润 3.17 亿元,同比 增加 40.89%;

扣非后净利润 2.38 亿元,同比增加 0.01%.

8 月22 日,上海 家化放量跌停,昨日股价仍下跌1.60%. 上海家化

2017 年净利润同比 上涨 90%. 北上资金二季度仍增持 虽然老板电器股价持续下挫,但 并不妨碍一些机构继续看好公司. 国 泰君安认为, 公司短期增速换挡,不 改公司行业优质龙头地位与长期竞 争优势. 未来随着三四级市场渠道下 沉完善以及子品牌高增长,传统烟灶 主业有望维持稳健增长;

同时,随着 嵌入式产品占比提升以及集成灶业 务高增长,有望拉动公司整体增长提 速. 西南证券认为,公司新品类增长 迅猛,持续完善渠道布局. 自年初确 立嵌入式蒸汽炉为第二主打品类以 来,成效显著. 从股东变化来看, 全国社保基金 四零六组合在第一季度尚持有公司股 份941.51 万股,名列公司第五大股东. 半年报显示, 上述社保基金组合已从 公司前十大股东名单消失. 不过,全国 社保基金一零一组合持有公司股份 647.32 万股,名列公司第九大股东. 值得关注的是, 截至

6 月31 日, 香港中央结算公司仍持有公司股份约 1.06 亿股,占比 11.13%,名列公司第 二大股东, 比第一季度末持股多出 2.27%. 可以看出,北上资金在第二季 度仍在增持老板电器. 不过,昨日龙虎 榜数据显示, 机构以及深股通资金大 幅抛........