PDF《10 月空调内销高速反弹,推荐最受》

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2016 年11 月21 日10 月空调内销高速反弹,推荐最受 益的格力电器 看好 ――《2016/11/14-2016/11/18》 相关研究 推荐积极布局国际化经营的优质家电 公司

2016 年6月27 日 市场宽幅震荡背景下需更加关注业绩 增长确定性强的龙头公司

2016 年6月20 日 证券分析师 刘迟到 A0230515050001 liucd@swsresearch.

com 周海晨 A0230511040036 [email protected] 联系人 马王杰 (8621)23297818*7477 [email protected] 本期投资提示: ? 本周家电板块表现强于沪深

300 指数. 本周申万家用电器板块指数涨 0.2%, 强于沪深

300 指数 0.4%的跌幅.重点公司中,蒙发利(5.0%)、东方电热(4.2%)、惠而浦(3.3%) 领涨,浙江美大(-2.4%)、华声股份(-1.9%)领跌. ? 产业在线

10 月空调数据:

10 月空调行业内销增长 59.0%, 格力电器内销高速反弹.

2016 年10 月空调行业实现产量

831 万台, 同比增长 59.4%, 销量

719 万台, 同比增长 38.9%, 其中出口

213 万台,同比增长 6.9%,内销

506 万台,同比增长 59.0%;

2016 年1-10 月 空调行业累积产量

9305 万台,同比增长 2.3%,销量

9213 万台,同比下滑 2.9%,其中 出口

4215 万台,同比增长 10.5%,内销

4997 万台,同比下滑 11.9%.格力电器

10 月 产量

370 万台, 同比增长 76.2%, 销量为

329 万台, 同比增长 58.2%, 其中出口

49 万台, 同比增长 28.9%,内销

280 万台,同比增长 64.7%;

美的集团

10 月产量为

171 万台,同 比增长 42.5%,销量

155 万台,同比增长 29.2%,其中出口

60 万台,同比增长 9.1%, 内销

95 万台,同比增长 46.2%;

青岛海尔产量

50 万台,同比增长 42.9%,销量

42 万台, 同比增长 24.4%,其中出口

8 万台,同比增长 112.8%,内销

34 万台,同比增长 13.0%. ? 下周活动:2017 年申万宏源年度策略会 时间:2016 年11 月23 日-25 日 地点:北京中国大饭店 活动 1:11 月24 日分会场一 10:00―10:40:中怡康品牌中心总经理左延鹊演讲:《家电 行业消费升级及未来发展趋势》;

活动 2:11 月24 日下午发布家电年度策略报告《消费 升级下的择优配置》 ;

活动 3:

11 月25 日上市公司交流: 09:00-9:50 美的集团、 10:00-10:50 青岛海尔 ? 本周重点关注空调产业链回暖带来的投资机会.10 月空调内销增速达 59.0%,景气度持 续上升,推荐弹性最大的空调龙头格力电器(预计 2016Q4-2017Q2 内销增速约 30%;

与其他公司相比,格力电器空调业务占比,弹性最大,且消费升级趋势下,消费者对价格 敏感度降低,龙头公司产品竞争力更强,优于二线品牌;

从估值来看,目前美的、海尔和 格力

2016 年动态 PE 分别为 12x,12x 和10 倍,格力电器估值合理)和上游零配件企业 东方电热(16 年业绩为低点,受益空调回暖,明年业绩增速快;

存在外延收购预期);

此外,继续推荐黑电龙头海信电器和成功转型军工、新能源的银河电子. 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共26 页 简单金融 成就梦想 1.上市公司动态 1.1 本周板块涨跌幅情况 本周家电板块表现强于沪深

300 指数. 申万家用电器板块指数涨 0.2%, 强于沪深

300 指数 0.4%的跌幅. 图1:本周申万板块涨跌幅 资料来源:申万宏源研究 本周重点公司中,蒙发利、东方电热、惠而浦领涨,浙江美大、华声股份领跌. 图2:申万家电板块中重点跟踪公司涨跌幅情况 资料来源:wind、申万宏源研究 -0.4% 0.2% -4% -3% -3% -2% -2% -1% -1% 0% 1% 1% 2% 2% 煤炭有色金属非银金融钢铁计算机建筑装饰食品饮料农林牧渔沪深300 轻工制造银行国防军工传媒休闲服务交通运输汽车电子电气设备公用事业家用电器通信机械设备医药生物综合化工商业贸易建筑材料纺织服装房地产-3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 浙江美大 华声股份 乐金健康 开能环保 天银机电 三花股份 奥马电器 青岛海尔 老板电器 TCL 集团 深康佳 A 海信电器 美的集团 九阳股份 亿利达 格力电器 海信科龙 海立股份 日出东方 苏泊尔 小天鹅 A 华帝股份 惠而浦 东方电热 蒙发利 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共26 页 简单金融 成就梦想 1.2 本周上市公司公告 兆驰股份:关于非公开发行股票发行情况暨上市报告书的公告;

关于拟与海尔科技签 署合作协议并与青岛海尔签署股份认购解除协议的公告;

关于简式权益变动的公告: 公司拟与青岛海尔全资子公司海尔科技签署《战略合作框架协议》,拟与青岛海尔签 署《解除协议》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-14/1202826133.PDF 公司本次非公开发行 2.09 亿股,发行价格 12.36 元/股http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-14/1202826005.PDF 公司简式权益发生变动,新疆兆驰、顾伟持有股权比例将分别由 61.62%、0.09%下降 至54.50%、0.08% http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-16/1202831170.PDF 地尔汉宇:关于公司股东及实际控制人股权质押的公告: 公司股东石华山质押公司

84 万股进行回购 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-11/1202824875.PDF 乐金健康:关于公司全资子公司对外投资的公告;

关于公司停牌公告;

关于签署《募 集资金三方监管协议》的公告: 乐金健康拟出资

1280 万与乐金健康投资共同投资乐金健康体检公司 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-11/1202823813.PDF 公司自

2016 年11 月15 日开市起停牌 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-11/1202823812.PDF 公司和国元证券股份有限公司、合肥科技农村商业银行股份有限公司近日签订《募集 资金三方监管协议》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-15/1202830315.PDF 蒙发利:关于第三次临时股东大会的公告;

关于公司董事承诺履行情况的公告;

关于 完成 MEDISANAAG100%股权收购的公告: 公司召开股东大会,大会通过《关于为公司子公司提供年度融资担保额度的议案》、 《关于超募项目节余资金转回超募资金账户的议案》和《关于募集项目节余资金及超募资 金用于永久性补充流动资金的议案》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-10-25/1202781827.PDF 蒙发利德国已完成 MEDISANA 剩余 4.75%股份的收购 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页共26 页 简单金融 成就梦想 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-17/1202832708.PDF 公司董事张泉通过

10 号资产管理计划所持有的股份已被全部出售 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-17/1202832707.PDF 长青集团:关于签署《河南省南阳市卧龙区生物质热电联产项目投资合作协议》的公 告;

关于签署《河南省周口市川汇区省去之电热联产项目合作协议》的公告: 公司与河南卧龙政府签署《河南省南阳市卧龙区生物质热电联产项目投资合作框架协 议》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-12/1202825201.PDF 公司与河南川汇政府签署《河南省南阳市卧龙区生物质热电联产项目投资合作框架协 议》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-17/1202831741.PDF 和晶科技:关于第三次公司临时股东大会决议公告;

关于收到《中国证监会行政许可 项目审查反馈意见通知书》的公告: 公司召开股东大会,会议通过《关于公司购买北京环宇万维科技有限公司部分股权暨 关联交易的议案》和《关于公司对北京环宇万维科技有限公司增资暨关联交易的议案》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-11/1202825533.PDF 公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-17/1202834069.PDF 奋达科技:关于选举第三届监事会职工代表监事的公告;

关于第五次临时股东大会的 公告: 公司召开股东大会,选举肖奋等为公司非独立董事,郭雪松等为公司代表监事 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-10-29/1202802080.PDF 公司同意曾秀清女士为公司第三届监事会监事,任期三年 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-12/1202825597.PDF 万和电气:关于与淘宝中国签订《阿里智能服务平台协议》的公告: 公司与淘宝软件有限公司签订了《阿里智能平台服务协议》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-12/1202825720.PDF 奥马电器:关于公司第三届董事决议的公告: 公司第三届董事会通过《关于召开

2016 年第八次临时股东大会的议案》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-12/1202826150.PDF 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第5页共26 页 简单金融 成就梦想 依米康:关于对意大利智能手术机器人研发公司增资暨对外投资的公告;

关于第三届 董事

17 次会议决议的公告;

关于召开第五次临时股东大会决议的公告;

关于股子公 司完成工商登记及更新营业执照的公告: 公司董事会同意《关于对意大利公司增资的决议》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-14/1202826977.PDF 公司对意大利公司增资

50 万欧元,持股比例 6.36% http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-14/1202826978.PDF 公司召开股东大会,会议通过《关于向上海虹港数据信息有限公司提供对外担保暨关 联交易的议案》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-14/1202827889.PDF 公司控股子公司深圳龙控完成 三证合一 登记手续及获得深圳市监局新的营业执照 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-18/1202833270.PDF 禾盛新材:关于公司股东进行股权质押的公告;

关于第六次股东大会决议的公告;

关 于向全资子公司转让深圳禾盛 100%股权的公告: 公司控股股东中科创资产质押式回购

2623 万股 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-15/1202827302.PDF 公司召开股东大会,通过《关于修订的议案》、《关于使用部分闲置募集 资金购买保本型理财产品的议案》和《关于对子公司申请银行综合授信提供担保的议案》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-16/1202829982.PDF 公司召开董事会和监事会,均审议通过《关于向全资子公司转让深圳禾盛 100%股权 的方案》,将禾盛商业保理 100%股权转让给禾盛投资 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-18/1202833360.PDF 天际股份:关于公司持股 5%以上股东汕头合隆包装收到中国证监会警告的公告;

关 于控股股东质押股份的公告: 公司持股 5%以上股东汕头市合隆包装制品有限公司收到中国证监会广东监管局警示 函http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-15/1202827317.PDF 公司股东汕头天际质押股份

2600 万股 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-10-27/1202792335.PDF 德奥通航:关于董事会决议的公告;

关于与广大信陇信托签订《信托贷款合同》级相 关协议的公告: 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第6页共26 页 简单金融 成就梦想 公司召开董事会通过《关于与光大兴陇信托有限责任公司签订及相关 附属合同的公告》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-15/1202828160.PDF 与光大公司信托筹资 2.5 亿,还款期限为

18 个月 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-15/1202828161.PDF 浙江美大:关于股东股份质押的公告: 公司股东夏鼎质押回购公司股票

3600 万股 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-15/1202828148.PDF 圣莱达:关于第四次临时股东大会决议的公告: 公司召开股东大会,审议通过《关于补选公司董事的议案》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-16/1202829980.PDF 苏泊尔:关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告: 公司完成了相关工商变更登记手续并取得了浙江省工商行政管理局换发的《企业法人 营业执照》 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-11-16/1202830562.PDF 秀强股份:关于控股股东部分股份质押的公告: 公司股东新星投资质押

2900 万股 http://disclosure.szse.cn/finalpage/2016-10-25/1202780959.PDF 厦华电子:关于简式权益变动的公告;

关于股东收到行政监管决定书的公告: 华侨企业将持有的厦华电子

4178 万股份转让给华夏四通 http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/2016-11-16/600 870_20161116_3.pdf 股东华夏四通收到证监会《关于对鹰潭市华夏四通投资管理有限公司采取责令改正措 施的决定》 http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/2016-11-16/600 870_20161116_1.pdf 朗迪集团:关于使用部分闲置募集资金管理资产进展的公告: 公司于

11 月15 日与建设银行签订理财产品协议,认购金额为

4 千万 http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announc........