PDF《中国铜市场月度报告》

中国铜市场月度报告

2017 年3月Mymetal Copper Report 请务必阅读正文之后的免责条款部分 我的有色观点 铜矿偏紧传导至精铜 四月铜价有望延续涨势 主编:王宇联系人:王宇021-26093257

邮箱:wangyu@mysteel.

com 观点概述

2017 年3月现货铜价徘徊在 46050-48160 元/吨,其重心价格在

47105 元/ 吨左右,较2016 年3月重心价格

37185 元/吨,上浮 26.7%;

3 月铜价震荡幅度 明显,总体表现上扬趋势.2017 年3月铜价宽幅震荡小幅上扬,其主因:

一、3 月适逢春节刚过,下游企业复产明显,需求有一定支撑;

二、智利铜矿、秘鲁铜 矿、印尼限制铜矿进口等因素,支撑铜价回升;

三、月现货库存大增,冶炼企业 及部分贸易商存货释放,导致供应压力剧增,打压铜价回升空间. 行业精选 1.

3 月欧元区制造业 PMI 初值 56.2,前值 55.4,预测值 55.3 2.

2 月份中国铜矿砂及精矿进口量环比增加约 14.9% 3. 中国 1-2 月精炼铜产量同比增加 6.7%至137 万吨 4. 西安地铁电缆问题事件,华北、西北市场普通铜杆遇冷 有色视界 调研得知,2017年3月大型铜冶炼企业产能利用率在83.4%左右,部分中小型 冶炼企业开工率在84%;

小型铜企产能利用率在75.1%.3月企业检修不多,但产 量影响较大,目前统计金冠铜业、东营方圆、豫光金铅3月大检修,总产量影响 近5万吨,导致3月整体开工率有所下降. 冶炼企业产能规模 样本数 平均产能利用率 P>

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P 万672.3% 2017年3月国内35家冶炼企业实际运行产能897万吨,较2月份有所回升,不过3月检修企业产量影响大,导致当月产量下降;

目前了解到4月有祥光、金隆铜 业计划检修,产量影响小,预计4月国内铜产量有所回升. 2017年2月进口量连续表现缩水,出口大增,从而使市场供应压力下降;

2月 精炼铜进口23.38万吨,同比下降28.8%,环比下降16%.2017年3月沪伦比值低位 运行,但倒挂幅度有所缩小,因此预计3月进口将有所回升. 综述,2017 年3月市场供应压力减弱,主因产量及进口皆出现下滑,加上需 求从

3 月开始恢复;

不过由于前期市场积压一定库存,因此当月现货库存压力依 然较大,好在

4 月需求依然看好;

因此预计

4 月铜价依然保持稳中有升趋势. 主编:王宇副主编:汪嘉贤 编辑:孟文文 王莉 联系人:王宇 021-26093257

邮箱:[email protected] 中国铜市场月度报告

2017 年3月Mymetal Copper Report 请务必阅读正文之后的免责条款部分

1 目录 目录

1

一、铜价回顾.2

二、铜精矿市场

2

1、国产铜精矿市场.2

2、进口铜精矿市场.3

三、精炼铜市场

4

1、国产精炼铜状况.4

2、进口精炼铜状况.4

3、精炼铜库存状况.6

4、精炼铜升贴水状况.7

5、铜冶炼企业开工状况.8

四、废铜市场.6

五、铜材市场.11

六、终端需求.12

七、后市展望.12 免责声明.15 中国铜市场月度报告

2017 年3月Mymetal Copper Report ?2017 Copper report by mymetal. All rights reserved.

2

一、铜价回顾

2017 年3月现货铜价徘徊在 46050-48160 元/吨, 其重心价格在

47105 元/吨左右, 较2016 年3月重心价格

37185 元/吨,上浮 26.7%;

3 月铜价震荡幅度明显,总体表现上扬趋势.2017 年3月铜价宽幅震荡小幅上扬,其主因:

一、3 月适逢春节刚过,下游企业复产明显,需求有 一定支撑;

二、智利铜矿、秘鲁铜矿、印尼限制铜矿进口等因素,支撑铜价回升;

三、月现 货库存大增,冶炼企业及部分贸易商存货释放,导致供应压力剧增,打压铜价回升空间. 图一

2017 年3月铜价走势 数据来源:我的有色网 LME SHFE

二、 铜精矿市场

1、进口铜精矿市场

2017 年2月铜精矿进口 143.4 万吨,同比下降 1.66%,环比增加约 14.9%;

据统计,2017 年前

2 个月,厦门自贸区东渡口岸进境铜精矿共

25 批、重量 26.75 万吨、金额 4.14 亿美元, 进口批次与去年同期持平,重量和金额同比分别增加 10.08%、29.56%;

2017 年前

3 个月青岛 大港进口的铜精矿 75.65 万吨、货值 9.95 亿美元. 加工费方面,本月进口铜精矿现货 TC 成交在 69~74 美元/吨区间.CSPT 小组会议将二季 度加工精炼费(Tc/Rc )的Floor Price 定为

80 美元/吨和

8 美分/磅,较一季度的

90 美元/ 吨和

9 美分/磅下降 11%.主要由于全球两大铜矿生产受阻导致的铜精矿供应收缩.随着二季 度国内冶炼厂原料采购旺季来临,预计市场加工费区间稳中有升,但幅度不大,关注原料供 应情况. 中国铜市场月度报告

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3 图二

2017 年2月铜精矿进口量统计 数据来源:海关总署 我的有色网 ICSG:预计

2017 年铜矿产量零增长.总精矿产量超过

1600 万吨. 印尼自由港结束了逾一个月的停工行动,恢复 Grasberg 铜精矿生产.Cerro Verde 铜矿 工人结束罢工,工会表示,此次罢工已破坏了该矿每月大约 40,000 吨铜的产出,但公司方面 称产量没有实质性的影响.

2、国产铜精矿市场 国内市场,2017 年2月国产铜精矿产量 12.1 万金属吨,同比下降 3.42%. 据统计,2017 年前

2 个月,厦门自贸区东渡口岸进境铜精矿共

25 批、重量 26.75 万吨、 金额 4.14 亿美元, 进口批次与去年同期持平, 重量和金额同比分别增加 10.08%、 29.56%;

2017 年前

3 个月青岛大港进口的铜精矿 75.65 万吨、货值 9.95 亿美元. 中国承建的哈萨克斯坦最大铜矿选厂――阿克托盖铜矿选厂于

3 月3日正式投产,投产 后计划年处理矿石

3700 万吨;

云南迪庆有色金属有限公司普朗铜矿于

3 月16 日正式投产. 项目规划年产铜矿

1250 万吨,精矿含铜 4.4 万吨,储量和产量将进入全国铜矿山前十名,精 矿产量将占到云铜集团的三分之一以上;

内蒙古锡林浩特市扎拉格阿木铜多金属矿项目探获 铜矿资源量初步估算: 氧化矿+原生矿矿石量

4710 万吨, 铜金属量

31 万吨、 铜平均品位 0.66%, 已达到中型以上铜矿规模. 中国铜市场月度报告

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4 当前国内主要市场采购计价系数保持平稳:湖北大冶地区 20%品味铜精矿含税到厂计价 系数 81%~82%,江西地区 20%品味铜精矿含税到厂计价系数 85%-86%,云南地区 20%品味铜精 矿含税到厂计价系数 86%-88%,天津港 18%品位铜矿石港口自提计价系数 80%(含税),上海 港24%品位铜矿自提含税计价系数 83%-84%. 图三 2017年2月国内铜精矿产量统计 数据来源:我的有色网

三、精炼铜市场

1、国产精炼铜状况分析 据铜资讯部调研数据显示预计

2017 年3月国内精炼铜产量初值 61.7 万吨,同比下降 4.9%,环比下降 3.3%. 2017年3 月大型铜冶炼企业产能利用率在 83.4%左右, 部分中小型冶炼企业开工率在 84%;

小型铜企产能利用率在 75.1%.3 月企业检修不多,但产量影响较大,目前统计金冠铜业、东 营方圆、豫光金铅

3 月大检修,总产量影响近

5 万吨,导致

3 月整体开工率有所下降. 2017年3月国内35家冶炼企业实际运行产能897万吨,较2月份有所回升,不过3月检修企 业产量影响大,导致当月产量下降;

目前了解到4月有祥光、金隆铜业计划检修,产量影响小, 预计4月国内铜产量有所回升. 中国铜市场月度报告

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5 图四

2017 年3月国内精炼铜预计产量 数据来源:钢联数据、我的有色网

2、国内进出口精炼铜状况分析 2017年2月进口量连续表现缩水,出口大增,从而使市场供应压力下降;

2月精炼铜进口 23.38万吨,同比下降28.8%,环比下降16%.2017年1-2月精炼铜累计进口51.21万吨,同比下 降21.51%. 图五

2017 年2月精炼铜进口统计 数据来源:海关总署、我的有色网 2017年1-2月进口同比皆下降,主因一来沪伦比值持续低位,进口倒挂幅度维持400-1000 中国铜市场月度报告

2017 年3月Mymetal Copper Report ?2017 Copper report by mymetal. All rights reserved.

6 元区间,限制境外境外铜进口;

二来国内贷款利率总体走势下降,国内融资成本不断缩水, 从而使部分企业选择国内融资.不过随着3月沪伦比值有所回升,其倒挂幅度在200-600元;

加上国内银行3月提升借款利率,因此预计3月进口将有所增长.

2017 年2月精炼铜出口 4.38 万吨,同比增长 306.94%,环比增长 147.9%.市场进口依然 处于倒挂,刺激国内铜出口,加上国内现货库存较高,现货长期处于贴水,促使冶炼企业选 择出口精炼铜.本月精铜出口再次回升主因有:

一、内外盘铜价倒挂幅度依然较大,出口有 利可图,刺激市场出口;

二、国内冶炼企业对铜精矿需求较强,利用来料加工手册来储备更 多原料. 图六

2017 年2月精炼铜出口数据 数据来源:海关总署、我的有色网

3、精炼铜市场库存状况

2017 年3月市场现货库存表现先增后减趋势,其中上海市场流通现货库存增长至 25.1 万吨,而保税区库存增长至 64.67 万吨.库存增长主要表现在,国内春节后冶炼企业产能利 用率较高,企业积压不少现货库存,之后

3 月需求有所回升,铜企开始释放现货库存至市场;

其次自从去年四季度开始,废铜市场依然有起色,不少企业生产开始选用废铜做为原料,从 而减少对精炼铜的需求. 图七

2017 年3月铜现货及保税区库存统计 中国铜市场月度报告

2017 年3月Mymetal Copper Report ?2017 Copper report by mymetal. All rights reserved.

7 数据来源:钢联数据、我的有色网 境外保税区库存同样表现增长趋势,因2月份所定的境外铜进口订单,陆续到港,而由 于倒挂导致境外铜积压在保税区仓库;

二来当月国内企业担忧银行收紧信用证开具,因此不 少企业继续加大信用证进口业务.

4、国内精炼铜现货升贴水状况分析

2017 年3月现货市场依然是贴水,3 月份市场现货库存较高,虽期间出现去库存趋势, 但并不明显;

加上废铜原料的冲击,导致市场虽有采购需求,但精炼铜实际成交并不理想, 因此供应商无法升水出货,当月基本持续贴水出货直至月底.3 月底逢清明节小长假,下游企 业出现备货需求,刺激市场消费,贴水在节前一周开始缩水;

截止

3 月31 日,市场现货好铜 基本贴 100-110 元/吨,平水铜贴 140-160 元/吨不等,........