PDF《山西三维》

股票透视日报| 更新时间:2013年01月04日| 股票代码:000755 山西三维 股票关注度: 尚可价格 一周价格波动区间 投资方式 5.

12 4.76 5.23 中盘价值 行业板块 化工 子行业 化工新材料Ⅱ 摘要 山西三维集团股份有限公司于1996年02月06日成立,注册资金4.69亿元,法人代表卢辉生,上市日期为1997年6月27日. 统计数据 52周最高 9.47 目前总股数(百万股) 469.26 总市值(亿元) 24.03 Alpha收益 -0.0022 52周最低 4.25 营业收入(2012.百万) 8790.54* 年初至今收益率(%) 0.00 Beta系数 1.27 每股收益(TTM) -0.12 每股收益(2012.元/股) -0.06* 2011每股自由现金流 -1.25 R平方 0.5889 市盈率(TTM) - 动态市盈率(倍) 机构投资者比率(%) 信用指数 D(A > D)

图表汇总分析 风险分析 多头星 空头星 关注度 成交量(百万) 短期波动风险 低中高我们的风险分析衡量公司商业运作的风险,反映了 该公司总体的财务状况和投资者选中该证券的相关 风险. 量化分析 盈利质量指数 A B C D E F 资金流量排名

28 最低值=1,最高值=100;

值越高,表明 相对强度越大 收入/盈利数据 营业收入 (亿元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2013 *28.761 *33.965 *40.095 *51.803 *154.62 主要资讯概述 投资归因/风险分析

2012 15.969 20.188 21.873 *29.876 *87.905 根据名策营业收入预测模型,2

0 1

2 山西 三维的预期营业收入为8

7 .

9 0

5 亿元,同 比预增6

2 .

1 2 % .名策营业收入预测模型 使用数量化分析方法,对公司财务数据进 行了标准化处理,并剔除了季节波动影 响. 自2

0 1

1 年4 季度至2

0 1

2 年3 季度的4 个季 度中,山西三维的净利润按照5

0 .

8 4 % 的 速度增长,好于所有公布3 季报公司中

8 4 .

9 6 % 的公司. 我们将山西三维的一周价格波动区间由

4 .

7 5 ~

5 .

2 5 调整为4 .

7 6 ~

5 .

2 3 ,较目前 价格有2 .

1 9 % 的上升空间. 我们对山西三维的投资推介和目标价格也 伴随着一定风险,山西三维的公允价值指 数为级,处于低估水平,商业运作风险较 较低,资金流量指标显示强烈看空,且山 西三维的十日波动率为0 .

1 5 ,高于行业平 均水平(0 .

1 5 ).

2011 10.841 11.708 13.435 18.24 54.224

2010 5.315 5.649 6.835 9.926 27.725

2009 4.577 5.229 6.197 6.586 22.59

2008 5.937 7.464 7.796 5.161 26.358 *号表示预测数据 每股收益(元) 一季度 二季度 三季度 四季度 年度

2013 *-0.03 *-0.036 *-0.042 *-0.055 *-0.163

2012 0.009 -0.013 -0.028 *-0.032 *-0.064

2011 0.03 0.035 0.029 -0.086 0.008

2010 -0.031 -0.045 0.064 0.08 0.069

2009 -0.17 -0.001 0.026 0.168 0.022

2008 0.152 0.116 0.022 -0.237 0.027

2007 0.19 0.268 0.209 0.175 0.842 分红/配股数据 2007年 公布日 08/04/14 08/04/14 除息日 08/04/21 08/04/21 登记日 08/04/18 08/04/18 支付日 08/04/21 08/04/21 货币 CNY CNY CNY 股利总额 1.50 2.00 分红种类 分现金 送股 转增 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月04日| 股票代码:000755 山西三维 公司经营概况 公司基本资讯 第一大股东及实际控制人: 公司第一大股东为山西三维华邦集团有限公司,持股2

7 .

7 9 % ;

实际控制人为山西省国 资委. 主营业务及行业地位: 公司属于化纤行业,主业为P V A 系列产品,B O D 系列产品,胶黏剂系列产品.公司是 (1 )1

0 万吨/ 年P V A 产能,曾经居世界第三,国内第一;

(2 )1

5 .

5 万吨/ 年B D O 产能,规模上仅次于B A S F 和L y o n d e l l ,跃居世界第三. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自丁二系列业务,收入占比3

5 .

9 1 % ;

P V A 系列业务,收入占比

2 9 .

4 9 % .公司毛利润主要来自丁二系列业务,毛利占比6

5 .

9 2 % ;

胶粘剂系列业务,毛 利占比1

7 .

3 7 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入2

7 .

8 5 亿元,同比增长2

2 .

6 7 % ;

归属母公司所有者净利润

3 ,

3 3

8 .

3 4 万元,同比增长2

1 3 .

7 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比 增长4

5 .

7 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长9

1 .

2 5 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率1

4 .

0 6 % ,同比下降了1 .

4 9 个百分点;

归属母公司所有者净 利润率1 .

2 % ,同比提升了0 .

7 3 个百分点;

净资产收益率1 .

5 3 % .报告期内,公司所属 行业板块加权平均毛利率1

2 .

7 4 % ,加权平均净利润率5 .

4 8 % ,加权平均净资产收益率

1 2 .

3 7 % . 投资亮点: (1 )上下游一体化;

(2 )3 万吨/ 年P T M E G 项目;

(3 )2

0 万吨粗苯精制项目. 风险提示: (1 )下游需求放缓;

(2 )原材料涨价;

(3 )顺酐法B D O 及P T M E G 项目能否顺利竣工 投产;

(4 )产品价格下滑. 主题/ 概念类型: 扩产 近期刺激股价因素: (1 )7 .

5 万吨/ 年顺酐法B D O 于2

0 1

0 年9 月份刚实现生产;

(2 )公司甲醇裂解制氢装 置已于2

0 1

0 年6 月投入生产,解析气返送工程于2

0 1

0 年1

2 月初投入运行,基本解决了 氢气供应紧张的局面;

(3 )下游需求旺盛. 投资者联系人: 梁国胜 投资者联系

电话: 0357-6663175 董秘: 侯俊义 办公地址 山西省洪洞县赵城山西三维公司 电话号码 0357-6663175 传真电话 0357-6663566 电子邮件 [email protected] 公司网址 www.sxsanwei.com 董事长 卢辉生

50 男EMBA 总经理 王玉柱

50 男 财务负责人 王永义

46 男 本科 董事会成员: 侯俊义 -

41 男 硕士 王彩俊 独董

68 男 本科 王玉柱 -

50 男 张诚 独董

68 男 本科 郭树峰 独董

63 男 本科 张建华 独董

59 女 硕士 孙自瑾 -

55 男 大专 闫保安 -

50 男 硕士 卢辉生 -

50 男EMBA 张亚平 -

56 男 硕士 建立时间:

1997 员工人数

2876 股东人数

61109 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月04日| 股票代码:000755 山西三维 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 0.84 2.04 2.18 0.61 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 10.15 15.58 16.02 7.36 相对价值 不适用 市值/利润总额 173.07 441.14 187.4 881.29 市盈率(倍) 173.07 微利 187.4 微利 可投资性百分比

45 总股数 (百万股) 430.16 469.26 469.26 469.26 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) -2.33 -14.30 22.73 95.57 净利润增长率(%) -96.11 -18.54 208.90 -88.41 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 0.49 0.46 1.16 0.07 长期债务/总资本(%) 8.68 13.76 9.38 4.05 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 0.59 0.48 1.48 0.17 财务报表数据摘要 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 13.77 14.15 14.26 15.10 15.61 15.92 16.07 15.10 每股现金流量 -0.21 0.30 0.26 -0.50 0.15 0.15 -0.01 -0.15 每股净利润 0.03 0.03 0.03 -0.09 0.01 -0.01 -0.03 0.01 每股核心业务利润 0.04 0.04 0.04 -0.04 0.02 -0.00 -0.01 0.05 每股自由现金流 -0.53 0.13 0.23 -1.08 0.14 -0.08 -0.24 -1.25 财务杠杆率(%) 293.75 300.99 303.43 314.30 329.86 338.05 343.00 307.11 市净率:高3.17 3.15 2.68 2.18 1.87 1.97 1.54 3.16 市净率:低2.21 2.07 1.76 1.44 1.38 1.50 1.12 1.44 市盈率:高114.65 71.50 73.46 微利 亏损 亏损 亏损 微利 市盈率:低79.91 46.98 48.24 微利 亏损 亏损 亏损 微利 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 1084.06 1170.83 1343.47 1824.00 1596.87 2018.84 2187.26 5422.36 营业利润(百万元) 18.73 21.72 22.62 -50.86 6.93 -0.35 -11.80 18.73 折旧(百万元) 0.00 126.83 -126.83 243.92 243.92 财务费用(百万元) 26.36 40.02 45.81 78.45 52.75 50.77 65.86 190.64 利润总额(百万元) 17.40 21.55 18.05 -30.69 7.29 -3.81 -12.42 26.31 所得税费用(百万元) 3.22 5.33 4.43 9.60 3.03 2.31 0.91 22.58 净利润(百万元) 14.18 16.23 13.61 -40.29 4.26 -6.12 -13.32 3.73 核心业务利润(百万元) 16.42 20.46 20.18 -19.29 9.01 -0.47 -4.69 21.82 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 439.59 500.13 703.76 863.42 640.32 479.26 712.59 863.42 流动资产(百万元) 1986.67 2144.65 2146.29 2390.47 2520.48 2514.54 2576.78 2390.47 总资产(百万元) 6573.84 6750.98 6801.15 7206.07 7446.64 7601.33 7702.50 7206.07 流动负债(百万元) 3853.11 4159.78 4167.26 4564.80 4716.47 4701.94 4800.90 4564.80 长期负债(百万元) 365.08 215.08 245.61 264.08 340.67 480.67 480.67 264.08 普通股(百万元) 2201.12 2225.82 2240.48 2216.20 2225.92 2225.43 2236.29 2216.20 股东权益(百万元) 2306.57 2327.04 2339.20 2320.95 2325.56 2354.42 2356.64 2320.95 资本性支出(百万元) 148.31 79.98 13.25 275.26 7.41 107.57 106.97 516.81 现金流量(百万元) -247.00 59.88 107.31 -508.71 63.66 -36.79 -113.56 -588.53 流动比率(%) 51.56 51.56 51.50 52.37 53.44 53.48 53.67 52.37 长期负债/总资本 (%) 6.44 3.61 4.05 4.05 5.09 7.06 6.87 4.05 利润率 (%) 1.31 1.39 1.01 亏损 0.27 亏损 亏损 0.07 总资产回报率 (%) 0.22 0.24 0.20 亏损 0.06 亏损 亏损 0.06 净资产收益率 (%) 0.65 0.73 0.61 亏损 0.19 亏损 亏损 0.17 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议.