PDF《公用事业行业》

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12 ?研究报告? 公用事业行业 2014-9-8 行业研究(行业周报) 排污权交易试点开启利好环保股,环保板块将随风启动 评级 看好 维持 分析师: 邓莹 (8621)68751219 dengying@cjsc.

com.cn 执业证书编号:S0490512040001 联系人: 联系人: 杨靖凤 (8621)68751636 [email protected] 相关研究 《推进生态环保重大工程建设,风向开始向环保 板块转》2014-8-31 《业绩兑现预期逐步提高继续刺激环保股估值修 复》2014-8-25 《板块中报情况较好,环保估值有望出现修复行 情》2014-8-18 报告要点 ? 行业及公司涨跌幅 截至

2014 年09 月05 日,SW 环保工程及服务、SW 燃气、SW 水务的市盈 率(TTM)分别为 37.37 倍、26.53 倍和 22.55 倍,同期沪深

300 指数的估值为 8.80 倍,各子行业对沪深

300 的溢价分别为 324.66%、201.48%、156.25%. 本周公用事业板块涨跌幅为 5.05%,在各板块涨跌幅中排名第

2 位. 本周公用事业板块涨幅前五名的公司为兴蓉投资(14.43%) 、隆华节能 (13.78%) 、武汉控股(13.43%) 、津膜科技(12.83%) 、国祯环保(12.10%) . 本周涨幅后五名的公司为华西能源(-0.55%) 、大禹节水(0.00%) 、凯迪电力 (0.00%) 、三维丝(0.00%) 、聚光科技(0.94%) . 建议下周配置:津膜科技,碧水源,中电环保,聚光科技,首创股份、武汉控 股和东江环保. ? 本周重要新闻 政策动态 湖南发布循环经济发展战略 环保部:江浙等全国

11 省市已开展排污权交易试点 环保部调查千丈岩水库污染事件 拟提处理意见 水价信息 南水北调中线水价政策即将出台 水务行业 明年

1 月起北京将首次试行水环境区域补偿制度 固废行业 大气专项执法周开展半年环保部门立案处罚

615 家 大气行业 大气专项执法周开展半年 立案处罚

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12 行业研究(行业周报) 目录 行业及公司涨跌幅 3? 本周重要新闻 4? 政策动态 4? 水价信息 6? 水务行业 6? 固废行业 7? 大气行业 8? 本周重要公司公告 9? 下周大事提醒 10?

图表目录 图1:近一周公用事业板块上涨 5.05%(2014-09-01~2014-09-05)3? 图2:年初以来公用事业板块上涨 13.30%(2014-01-01~2014-09-05)3? 图3:近一年公用事业板块上涨 16.51%(2013-09-05~2014-09-05)3? 图4:公用事业公司一周涨跌幅比较(%)(2014-09-05~2014-09-05)3? 图5:公用事业公司年初以来涨跌幅比较(%)(2014-01-01~2014-09-05)4? 图6:公用事业公司近一年涨跌幅比较(%)(2013-09-05~2014-09-05)4? 表1:本周各子行业及指数估值情况.3? 表2:上周配置股票表现情况一览.4? 请阅读最后评级说明和重要声明

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12 行业研究(行业周报) 行业及公司涨跌幅 截至

2014 年09 月05 日,SW 环保工程及服务、SW 燃气、SW 水务的市盈率(TTM) 分别为 37.37 倍、26.53 倍和 22.55 倍,同期沪深

300 指数的估值为 8.80 倍,各子行 业对沪深

300 的溢价分别为 324.66%、201.48%、156.25%.本周公用事业板块涨跌幅 为5.05%,在各板块涨跌幅中排名第

2 位. 本周公用事业板块涨幅前五名的公司为兴蓉投资(14.43%) 、隆华节能(13.78%) 、陕 武汉控股(13.43%) 、津膜科技(12.83%) 、国祯环保(12.10%) .本周涨幅后五名的 公司为华西能源 (-0.55%) 、大禹节水 (0.00%) 、 凯迪电力(0.00%) 、 三维丝 (0.00%) 、 聚光科技(0.94%) . 表1:本周各子行业及指数估值情况 时间 市盈率历史TTM 市净率 沪深

300 SW环保工 程及服务 SW水务 SW燃气 沪深

300 SW环保工 程及服务 SW水务 SW燃气 2014-09-01 8.47 36.31 25.99 20.97 1.29 4.58 3.53 2.44 2014-09-02 8.57 36.57 26.32 21.14 1.31 4.62 3.57 2.46 2014-09-03 8.66 36.8 26.46 21.44 1.32 4.65 3.59 2.49 2014-09-04 8.72 37.22 26.49 22.24 1.33 4.71 3.6 2.58 2014-09-05 8.8 37.37 26.53 22.55 1.34 4.73 3.6 2.62 资料来源:Wind,长江证券研究部 图1:近一周公用事业板块上涨 5.05%(2014-09-01~2014-09-05) 图2:年初以来公用事业板块上涨 13.30%(2014-01-01~2014-09-05) 资料来源:Wind, 长江证券研究部 资料来源:Wind, 长江证券研究部 图3:近一年公用事业板块上涨 16.51%(2013-09-05~2014-09-05) 图4:公用事业公司一周涨跌幅比较(%)(2014-09-05~2014-09-05) 资料来源:Wind, 长江证券研究部 资料来源:Wind, 长江证券研究部 请阅读最后评级说明和重要声明

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12 行业研究(行业周报) 图5: 公用事业公司年初以来涨跌幅比较(%) (2014-01-01~2014-09-05) 图6:公用事业公司近一年涨跌幅比较(%)(2013-09-05~2014-09-05) 资料来源:Wind, 长江证券研究部 资料来源:Wind, 长江证券研究部 上周建议配置:津膜科技,碧水源,中电环保,聚光科技,首创股份、武汉控股和东江 环保. 表2:上周配置股票表现情况一览 股票代码 股票名称 周收盘价 一周涨跌幅(%) 相对沪深300 相对SW公用事业 300334.SZ 津膜科技 23.22 12.83 8.08 6.93 300070.SZ 碧水源 31.98 3.73 -1.02 -2.16 300172.SZ 中电环保 19.78 5.27 0.52 -0.62 300203.SZ 聚光科技 17.16 0.94 -3.80 -4.95 600008.SH 首创股份 7.21 7.93 3.19 2.04 600168.SH 武汉控股 9.12 13.43 8.69 7.54 002672.SZ 东江环保 33.50 8.06 3.32 2.17 资料来源:Wind,长江证券研究部 建议下周配置:津膜科技,碧水源,中电环保,聚光科技,首创股份、武汉控股和东江 环保. 本周重要新闻 政策动态 湖南发布循环经济发展战略. 湖南省政府近日印发的《循环经济发展战略及近期行动计划》(以下简称《计划》)提出, 到 十二五 末,湖南省资源循环利用产业总产值要达到

1800 亿元,到2020 年,初 步建立循环经济型产业体系、资源综合利用体系. 《计划》明确了循环经济发展的四大任务:一是构建循环型工业体系,二是构建循环型 农业体系,三是构建循环型服务业体系,四是推进社会层面循环经济发展. 《计划》还提出了 六个加强 以保障循环经济发展.包括加强组织领导,建立健全发 展循环经济的组织协调机制,完善循环经济政策;

加强监督管理,完善《循环经济促进 法》相关配套法规标准;

加强循环经济管理,探索市场化管理机制;

加强技术保障,进 一步加大科技投入;

加强统计考核, 建立统计核算制度和数据发布制度;

加强宣传教育, 在全省建设一批循环经济教育示范基地. 请阅读最后评级说明和重要声明

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12 行业研究(行业周报) 近期,湖南省将重点从

3 个方面着手开展相关工作:一是抓好示范试点,全力推进

13 个国家级示范和省级循环经济县(城市)、园区和企业创建工作;

开展 双十双百 示范 行动,实施循环经济十大示范工程、创建

10 个循环经济示范县(市)、培育百家循环经济 示范企业、创建百个循环型示范村镇(社区).二是出台循环经济政策,从财政、金融、 税收、土地、技术等方面研究制定促进循环经济发展的政策措施.建立湖南省循环经济 发展专项资金,尝试发行循环经济地方专项债券.三是完善循环经济法规,制定《湖南 省实施〈中华人民共和国循环经济促进法〉办法》 . (时间:2014-09-02 来源:中国新闻网) 环保部:江浙等全国

11 省市已开展排污权交易试点 据中国政府网消息,环境保护部总量司副司长黄小赠今日参加中国政府网访谈时透露, 从2007 年开始,财政部、环保部、发改委先后批复了

11 个地方开展排污权有偿使用和 交易试点,分别为江苏、浙江、湖南、湖北、河南、河北、山西、陕西、内蒙等省市. 黄小赠说,排污权有偿使用和交易试点探索,可以追溯到上世纪

80 年代.那个时候探 索多是研究项目的形式以及地方开展的个案探索,总体上处于摸索或者理论研究的阶 段.随着社会发展,随着市场经济环境不断完善,对创新利用市场经济手段深入推进污 染减排的需求越来越迫切,深入推进污权有偿使用与交易试点探索的时机已经到来. 黄小赠称,从试点探索深化的阶段来看,主要是从

2007 年开始.从那以后,财政部、 环保部、发改委先后批复了

11 个地方开展试点,经过近

7 年来的试点,这11 个试点地 区取得了积极的成效,为我国下一步深入推进排污权有偿使用与交易积累了经验,明确 了方向,也为国务院这次出台《意见》奠定了很好的基础. 资料显示,11 个试点城市有江苏、浙江、湖南、湖北、河南、河北、山西、陕西、内蒙 等. (时间:2014-09-04 来源:中国新闻网) 环保部调查千丈岩水库污染事件 拟提处理意见 中新网

9 月5日电据环境保护部网站消息, 针对近期发生的重庆市巫山县千丈岩水库污 染事件,环境保护部近日启动突发环境事件调查程序,成立调查组,赴湖北、重庆两地 开展调查,拟查明事件原因,评估事件损失,对有关责任单位和责任人员提出处理意见 和整改建议.

8 月13 日,重庆市巫山县红椿乡千丈岩水库受污染,造成周边

4 个乡镇

5 万余名群众 饮水困难. 事件发生后,国务院领导高度重视,要求环境保护部指导协调地方做好工作,有效保障 群众用水安全.环境保护部立即召开专题会议,研究部署应对处置工作,并派出工作组 赶赴现场,督促指导两地妥善处置事件. 在环境保护部工作组的指导下,湖北、重庆两地加强联动、团结治污,经联合排查认定, 肇事企业为湖北省恩施自治州建始县磺厂坪矿业有限公司. 这家企业将试生产期间产生 的废浆水,直接排放到未做防渗处理的洼地,废浆水经洼地底部裂隙渗漏,沿暗河水系 进入千丈岩水库,造成污染. 请阅读最后评级说明和重要声明

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12 行业研究(行业周报) 经湖北方面对污染源实施清污分流、尾矿浆蘸和,重庆方面对受污染水体实施药物净化 等应急措施,8 月16 日,污染源得到有效控制;

8 月18 日,千丈岩水库水体及暗河出 水水质各项指标基本达标;

同日,群众饮水在前期运水车临时供水的基础上,完成备用 水源应急供水管网与既有管网的铺设、对接工作,基本满足群众两个月的生活用水;

8 月19 日,巫山县政府宣布终止应急状态,转入后续处置阶段. 鉴于千丈岩水库水污染事件属于跨省界污染事件, 根据有关规定已构成重大突........