PDF《绿色信贷将进行试点,环保市场化不断推进》

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2014 年07 月01 日 强于大市(维持) 证券研究报告・行业研究・公用事业 公用事业行业周报(6.

23-6.27) 绿色信贷将进行试点,环保市场化不断推进 内容摘要 西南证券研究发展中心 分析师:王恭哲 执业证号:S1250513060003

电话:010-57631225

邮箱:[email protected] 研究助理:王颖婷

电话:023-67610701

邮箱:[email protected] 行业相对指数表现 数据来源:西南证券 基础数据 涨跌幅(%) 上证指数 0.49 沪深

300 0.63 创业板指 4.11 中小板指 2.35 公用事业 1.44 环保工程及服务Ⅱ 3.03 电力 1.12 水务Ⅱ 0.38 燃气Ⅱ 1.41 ? 一周要闻 国务院会议:珠三角禁止新建高耗能高污染项目 周生贤出席联合国环境大会首届会议 环保部启动 银政投 绿色信贷计划 国务院出台方案保障长江沿岸居民饮用水安全 环境保护部开展无人机执法检查行动,六十四企业疑似存在环境问题 中电投与国家核电重组敲定 电力央企将继续重组 河北:明年 3月底前城市居民实行阶梯水价 国内首个 LNG品种将迎交收日 ? 重要公司公告 瀚蓝环境: 审议通过关于与佛山市南海区里水镇开展供水业务合作的议案.审 议通过关于与佛山市南海区狮山镇开展供水业务合作的议案.审议通过关于与 佛山市南海区丹灶镇进行供水业务合作的议案. 津膜科技: 解除限售股份数量为 1,125,000股, 上市流通日

2014 年 6月 30日. 重庆水务:委托贷款金额 6亿元,贷款期限 13个月,年利率为 11%. ? 本周投资建议 环保行业: 环保部启动 银政投 绿色信贷计划,将率先在海南、山东等省进行试点.据悉,两地绿色信贷计划总规模达约

120 亿元.计划里银行、政府、投资机构将共 同出资,面向中小企业提供优惠贷款.我们认为 银政投 是环境保护市场化的 重要成果之一,将有效解决企业环保融资难问题,吸引社会资本,填补三大行动 计划的巨大资金缺口.上周环境保护部开展无人机执法检查行动,检查企业

254 家,发现疑似存在环境问题的企业

64 家,主要问题有烟尘超标排放、烟粉尘无组 织排放严重、脱硫设施及废水处理设施不正常运行等等.环保部近年来加大监管 的频繁程度将有利于节能减排目标的落实,促进环保行业的规范发展. 我们坚持长期看好环保行业发展的逻辑不变,目前国内严重的环境污染态势不 断倒逼环保政策出台及标准提升,相应的环保投入也在不断加码.短期来看, 水 +大气 依然为投资主线,固废及土壤修复市场则将逐步开启.个股来看,龙头公 司的估值水平已具备良好的投资机会,建议继续关注桑德环境(000826) 、中电远 达(600292) 、碧水源(300070) 、龙净环保(600388) 、国电清新(002573)等 基本面良好、 业绩增长明确的行业龙头, 以及万邦达 (300055) 、 雪迪龙 (002658) 等公司. 电力行业: 目前在国资委力推的几桩央企重组整合案中,中电投和国家核电的重组已经敲 定,后续电力改革将有望持续推进.沿海核电项目启动加速将利好相关领域投资 机会.个股方面,建议关注受益水电政策的国投电力(600886) 、川投能源 (600674) ;

率先启动电改的上海电力(600021)等中电投旗下企业及业绩突出, 估值较低,防御性好的华能国际(600011) . -10% -5% 0% 5% 10% 15% 13-7 13-9 13-11 14-1 14-3 14-5 沪深300 公用事业 公用事业行业周报(6.23-6.27) 请务必阅读正文后的免责声明部分 目录

一、本周投资建议及投资组合.1

(一)环保.1

(二)电力.2

二、环保行业

2

(一)行业新闻回顾.2

1、国务院会议:珠三角禁止新建高耗能高污染项目.2

2、周生贤出席联合国环境大会首届会议.2

3、环保约谈要牵牛鼻子.3

4、环保部启动 银政投 绿色信贷计划.3

5、国务院出台方案保障长江沿岸居民饮用水安全.3

6、环境保护部开展无人机执法检查行动,六十四企业疑似存在环境问题.3

7、河北在重点行业推行刷卡排污-超过卡内设定的总量指标将自动停止生产.4

(二)重点公司.4

1、盛运股份:第四届董事会第十四次会议决议.4

2、瀚蓝环境:第七届董事会第四十次会议决议公告.4

3、津膜科技:关于首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告.4

4、迪森股份:对外投资公告.4

三、电力行业

5

(一)行业新闻回顾.5

1、中电投与国家核电重组敲定 电力央企将继续重组.5

2、汪洋:认真做好三峡工程整体竣工验收工作.5

3、向家坝水电站

7 月初全部投产发电.5

(二)重点公司.5

1、华电国际:项目进展公告.5

2、乐山电力:关于非公开发行股票申请获得中国证监会发审委审核通过的公告.5

四、水务行业

6

(一)行业新闻回顾.6

1、环保部:污水厂不得擅自停运或减少运行台数.6

2、河北:明年

3 月底前城市居民实行阶梯水价.6

3、新疆

8 家企业严重污染环境被三厅局联合约谈.6

(二)重点公司.6 公用事业行业周报(6.23-6.27) 请务必阅读正文后的免责声明部分

1、重庆水务:委托贷款公告.6

2、兴荣投资:关于与四川省都江堰市人民政府签署合作意向书的公告.7

五、燃气行业

7

(一)行业新闻回顾.7

1、俄气:近期可望与中方签署西线供气协议.7

2、国内首个 LNG品种将迎交收日.7

3、江西探明可采页岩气

5550 亿立方米 专家建议联合开发.7

六、上周行情回顾

7 公用事业行业周报(6.23-6.27) 请务必阅读正文后的免责声明部分

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一、本周投资建议及投资组合

(一)环保 上周五上证综指收于 2036.51 点,较前一周周五收盘价上涨了 0.49%, 沪深

300 指数收 于2150.26 点,上涨了 0.63%,公用事业板块上涨了 1.44%,环保工程及服务板块上涨了 3.03%. 上周环保部启动 银政投 绿色信贷计划,将率先在海南、山东等省进行试点.据悉, 两地绿色信贷计划总规模达约

120 亿元.计划里银行、政府、投资机构将共同出资,面向中 小企业提供优惠贷款.我们认为 银政投 是环境保护市场化的重要成果之一,将有效解决 企业环保融资难问题,吸引社会资本,填补三大行动计划的巨大资金缺口. 环保部开展无人机执法检查行动,六十四企业疑似存在环境问题.环保部近年来加大监 管的频繁程度,这将有利于节能减排目标的落实,促进环保行业规范发展. 大气治理板块:继续维持前期观点,认为燃煤电厂、垃圾焚烧的烟气治理领域以及环境 监测领域将有望延续良好增长势头, 相关个股有望持续受益. 建议关注中电远达 (600292) 、 龙净环保(600388) 、国电清新(002573)及雪迪龙(002658) . 水处理板块: 《水污染防治行动计划》有望于年底前出台,将大幅推动污水处理能力的 提升及现行水处理标准的升级,带来广阔的水处理新增及存量改造的市场空间.2014 年污 水处理将是最主要的投资主题之一, 重点看好工业废水、 市政污水、 水质监测、 净水器设备、 农村水处理领域的投资机会,建议关注碧水源(300070) 、万邦达(300055) 、津膜科技 (300334) 、中电环保(300172)及国中水务(600187) . 固废板块:土壤环境保护法初稿已形成,行动计划也有望于今年出台.我们认为固废板 块已经进入发展上行通道,固废领域(特别是土壤修复)的市场有望随着政策法规的出台逐 步开启,带来万亿规模的商机.修复之前必先检测,因此具备土壤检测能力及具有土壤修复 技术储备和项目的公司将首先受益,建议关注拥有技术及项目的桑德环境(000826) 、永清 环保(300187) . 我们坚持长期看好环保行业发展的逻辑不变,目前国内严重的环境污染态势不断倒逼环 保政策出台及标准提升,相应的环保投入也在不断加码.短期来看, 水+大气 依然为投资 主线,固废及土壤修复市场则将逐步开启.个股来看,龙头公司的估值水平已具备良好的投 资机会,建议继续关注桑德环境( 000826) 、中电远达(600292) 、碧水源(300070) 、龙 净环保(600388) 、国电清新(002573)等基本面良好、业绩增长明确的行业龙头,以及万 邦达( 300055) 、雪迪龙( 002658) 等公司. 公用事业行业周报(6.23-6.27) 请务必阅读正文后的免责声明部分

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(二)电力 国务院总理李克强在两会的政府工作报告中表示,在电力、公用事业等领域,向非国有 资本推出一批投资项目.云南有望纳入全国两大电力改革试点省,为全国电改探路.目前在 国资委力推的几桩央企重组整合案中,中电投和国家核电的重组已经敲定,后续电力改革将 有望持续推进,我们认为云南省试点及中电投的电力改革探索若能稳健推进,将大幅推动全 国电力行业的改革进程.此外,中国重启核电建设的信号越来越明确,沿海核电项目启动加 速.从去年国务院公布的《关于开展优先股试点的指导意见》来看,电力行业也有望成为优 先股试点行业,将提升板块投资价值.个股方面,建议关注受益于国家水电政策的国投电力 (600886) 、川投能源(600674) ;

率先启动电改的上海电力 (600021)等中电投旗下企业, 以及业绩突出,估值较低,防御性好的华能国际(600011) .

二、环保行业

(一)行业新闻回顾

1、国务院会议:珠三角禁止新建高耗能高污染项目........