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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 黑色金属衍生品日报

2019 年4月9日黑色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 研究员:鲁晓静 期货从业证号:F3018746 投资咨询资格编号:Z0013864 ?:021-65789229 ?luxiaojing_qh@chinastock.

com.cn 宏观:市场监管总局:开展重点工业产品质量安全专项整治;

一二线楼市持续回暖,房企 卖房抢收 活在当下 ;

湖北省首季公路水路建设投资增 10.8%;

河北对重点高耗能行业 实施能耗专项监察;

三四线楼市:廊坊、惠州、景德镇等库存上升超 50%. 行业:涨价一触即发

15 省市水泥价格涨势强劲;

长三角水泥价格第二轮上调;

大秦铁 路:3 月大秦线货物运输量同比降 0.64%;

19 年3月挖机行业销售

44278 台,同比增长 16%.1Q19 挖机行业合计销售

74779 台,同比增长 25%,其中 1Q19 国内合计销售

69329 台,同比增长 24%. 钢材:周二螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb1910 合约成交较为活跃,尾盘增仓收于 3757.当前产量持续增加,但市场整体需求一直维持旺季水平,钢材库存去化速度较快, 叠加外矿供应缩减致矿价大幅反弹推动成本进一步抬升,致期货价格反弹修复贴水,主力 合约关注 3700-3800 运行区间. (仅供参考) 铁矿:05 合约减仓

105920 手收于 706.5 元,09 合约增仓

62468 手收于

648 元.本周澳洲发 货数据开始明显恢复,VALE 发货降至近几年历史地位,到港数据开始体现前期发货下 降,据我们估算

4 月到港减量在

1800 万吨左右,

4 月份中旬开始港口铁矿存在大幅去库 预期,铁矿现货价格预计仍偏强运行. (仅供参考) 焦煤焦炭: J1909 合约增仓

1428 手收于

2045 元/吨,JM1909 合约增仓

21358 手收于

1336 元 /吨.河北高炉集中复产后,预计下周开始焦炭库存数据有所缓解,当前螺纹需求旺盛、 钢厂利润改善情况下焦炭现货暂稳,且不排除焦企试探性提涨,但5月份唐山仍存限产预 期,关注焦炭需求是否会再次出现回落,若5月份唐山继续限产而焦化端山西环保不收 紧,焦炭将再次累库. (仅供参考)

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第二部分 基差及策略

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第三部分 行情走势 钢材 成才价格: 成材基本面: 铁矿价格: 铁矿基本面: 煤焦价格: 煤焦基本面: 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 各品种差 期现基差 区域价差 焦炭库存 生产利润 期现价差 盘面利润 盘面利润 区域价差 冷热价差

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图1:螺纹05-10跨期价差 图2: 螺纹10-1跨期价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图3:热卷5-10套利价差 图4: 热卷10-1跨期套利价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图5:螺纹01合约期现基差 图6:热卷01合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图7:螺纹05合约期现基差 图8:热卷05合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图9:螺纹10合约期现基差 图10:热卷10合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图11:01合约卷螺差 图12:05合约卷螺差 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图13:10合约卷螺差 图14:现货卷螺差 数据来源:银河期货、wind 资讯、Mysteel 图15:唐山螺纹现金利润 图16:山东螺纹现金利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图17:华东螺纹现金利润 图18:华东电炉现金利润 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图19:天津热卷现金利润 图20:华东热卷现金利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图21:唐山钢坯现金利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图22:01螺纹盘面利润 图23:01热卷盘面利润 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图24:05螺纹盘面利润 图25:05热卷盘面利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图26:10螺纹盘面利润 图27:10热卷盘面利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图28:现货螺纹上海北京价差 图29:现货螺纹上海济南价差 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图30:现货螺纹上海广州价差 图31:上海冷轧-热轧价差 数据来源:银河期货、Mysteel 图32:乐从冷轧-热轧价差 数据来源:银河期货、Mysteel 图34:Mysteel螺纹周产量 图35:Mysteel线材周产量 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图36:Mysteel热卷周产量 图37:Mysteel冷轧周产量 数据来源:银河期货、Mysteel 图38:Mysteel 中板周产量 图39:Mysteel 五大品种钢材周度总产量 数据来源:银河期货、Mysteel 图40:Mysteel周度螺纹厂库 图41:Mysteel周度线材厂库 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图42:Mysteel周度热卷厂库 图43:Mysteel周度冷轧厂库 数据来源:银河期货、Mysteel 图44:Mysteel周度中厚板厂库 图45:Mysteel周度五大品种钢材厂库总库存 数据来源:银河期货、Mysteel 图46:Mysteel螺纹社会库存 图47:Mysteel螺纹社库环比变化量 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图48:Mysteel线材社会库存 图49:Mysteel热卷社会库存 数据来源:银河期货、Mysteel 图50:Mysteel热卷社会库存 图51:Mysteel热卷社库环比变化量 数据来源:银河期货、Mysteel 图52:Mysteel冷轧社会库存 图53:Mysteel冷轧社库环比变化量 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图54:Mysteel中厚板社会库存 图55:Mysteel中厚板社库环比变化量 数据来源:银河期货、Mysteel 图56:Mysteel五大品种钢材社会库存 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 铁矿

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图1:铁矿05-09跨期套利 图2:铁矿09-01跨期套利 数据来源:银河期货、wind 资讯 图3:01合约螺矿比 图4:01合约卷矿比 数据来源:银河期货、wind 资讯 图5:05合约螺矿比 图6:05合约卷矿比 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图7:10/09合约螺矿比 图8:10/09合约卷矿比 数据来源:银河期货、wind 资讯 图9:01合约焦矿比 图10:05合约焦矿比 数据来源:银河期货、wind 资讯 图11:09合约焦矿比 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图12:PB粉-01合约价差 图13:金布巴粉-01合约价差 数据来源:银河期货、Mysteel 图14:最划算交割品-01合约价差 图15:PB粉-05合约价差 数据来源:银河期货、Mysteel 图16:金布巴粉-05价差 图17:最划算交割品-05价差 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图18:PB粉-09价差 图19:金布巴粉-09价差 数据来源:银河期货、Mysteel 图20:最划算交割品-09价差 图21:卡粉-PB粉价差 数据来源:银河期货、Mysteel 图22:PB粉-超特粉价差 图23:PB粉-PB块价差 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图24:卡粉进口即期利润 图25:纽曼粉进口即期利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图26:PB粉进口即期利润 图27:金布巴粉进口即期利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图28:超特粉进口即期利润 图29:PB块进口即期利润 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 焦煤焦炭

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图1:焦煤5-9跨期价差 图2:焦煤9-1跨期价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图3:焦炭5-9跨期价差 图4:焦炭9-1跨期价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图5:煤焦比-01焦炭/焦煤 图6:煤焦比-05焦炭/焦煤 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图7:煤焦比-09焦炭/焦煤 图8:焦煤-01期现价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图9:焦煤-05期现价差 图10:焦煤-09期现价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图11:焦炭-01期现价差 图12:焦炭-05期现价差 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图13:焦炭-09期现价差 图14:01盘面焦化利润 数据来源:银河期货、wind 资讯 图15:05盘面焦化利润 图16:09盘面焦化利润 数据来源:银河期货、wind 资讯 图17:河北焦化厂现金利润 图18:山西焦化厂现金利润 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图19:煤企焦煤库存 图20:港口焦煤库存 数据来源:银河期货、wind 资讯 图21:焦化厂焦煤库存 图22:钢厂焦煤库存 数据来源:银河期货、wind 资讯 图23:焦化厂焦煤库存可用天数 图24:钢厂焦炭库存可用天数 数据来源:银河期货、煤炭资源网、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图25:焦炉产能利用率(合计100家) 图26:焦炉产能利用率(分地区) 数据来源:银河期货、Mysteel 图27:独立焦化厂焦炭库存 图28:港口焦炭库存 数据来源:银河期货、Mysteel 图29:钢厂焦炭库存 图30:钢厂焦炭库存平均可用天数 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图31:华北地区-钢厂焦炭库存平均可用天数 图32:华东地区-钢厂焦炭库存平均可用天数 数据来源:银河期货、Mysteel

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具 本报告.本报告清晰准确地反映了本人的研究观点.本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬. 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号 30220000)向其机构或个 人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律........