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1 C 香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告之内容概不负责, 对其准确性或完整性亦不发表任何声明,并明确表示概不会就本公告全部或任何部 分内容而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责任.

GCL New Energy Holdings Limited 协鑫新能源控股有限公司(於百慕达注册成立之有限公司) (股份代号:451) 截至二零一八年十二月三十一日止年度 之期末业绩初步公告 财务摘要 二零一八年 二零一七年 人民币百万元 人民币百万元 持续经营业务-光伏能源业务 收入 5,632 3,942 已调整后之除息税折旧及摊销前溢利* 4,957 3,433 本公司拥有人应占溢利

470 764 人民币分 人民币分 每股盈利 持续经营业务 C 基本 2.46 4.01 C 摊薄 2.42 4.01 * 除融资成本、税项、折旧及摊销以及非经营项目前溢利. C

2 C 主席报告 尊敬的各位股东及投资人: 协鑫新能源经历了过去几年的飞跃发展,二零一八年底以总装机容量约7,309兆瓦,持 续三年牢牢稳守全球第二大光伏发电企业的领先地位.刚刚过去的一年,纵然面对多 方面的挑战,协鑫新能源积极面对,加快战略转型发展步伐,坚定不移地实施可持续 发展战略. 发展至今,协鑫新能源已建立了理想的光伏发电规模,但为了巩固业务并达致长远的 成功发展,管理层同样重视保障现金流.本集团於二零一八年确定 「降负债」 为首要发 展目标,并加快落实战略转型发展. 光伏政策加快平价上网时代的到来 二零一八年国内电力消费延续二零一七年的平稳较快增长水平,全社会用电量超过 6.8万亿千瓦时,同比增长8.5%.可再生能源发电量达1.9万亿千瓦时,同比增长约1,700 亿千瓦时,占全部发电量比重约27%.当中,光伏发电量约1,775亿千瓦时,同比增长 约50%,大幅高於风电和水电的增长.光伏发电占全部发电量比重持续递增,但由於 全国光伏发电规模於过去几年发展迅速,带来补贴缺口持续扩大、弃光限电严重等问 题. 为贯彻落实推动可再生能源高质量发展,以及针对该等问题,国家发展和改革委员 会(「发改委」 ) 、财政部 ( 「财政部」 ) 、国家能源局 ( 「能源局」 ) 於二零一八年五月三十一 日联合印发 《关於二零一八年光伏发电有关事项的通知》 ( 「 《发改能源 〔2018〕 823号》 通知」 ) ,对光伏产业发展政策及时进行了优化调整.於 《发改能源 〔2018〕 823号》 通知执 行后,国内弃光限电问题得到显著改善,二零一八年全国光伏发电得以实现弃光电量 和弃光率 「双降」 . C

3 C 随著光伏发电技术不断进步,开发建设成本持续降低,光伏行业普遍预期 「十四五」 初 期光伏发电将逐步全面实现平价上网.为提高光伏发电的市场竞争力,推进光伏发电 无补贴平价上网,发改委和能源局於2019年1月份联合印发 《关於积极推进风电、光伏 发电无补贴平价上网有关工作的通知》 ( 「 《发改能源 〔2019〕 19号》 通知」 ) ,提出推进光 伏发电无补贴平价上网的有关要求和支持政策措施. 《发改能源 〔2019〕 19号》 通知明确要求各地区总结经验,结合资源、消纳和新技术应用 等条件,推进建设不需要国家补贴执行燃煤标杆上网电价的光伏发电平价上网试点 项目和低於燃煤标杆上网电价的低价上网试点项目,致力透过降低光伏发电的非技 术成本、通过与电网公司签订长期购电协议、参与绿证交易等保障项目收益,同时在 市场化交易、金融支持等全方位多角度地对光伏平价和低价项目给予支持. 现时,国内光伏行业正处於实现平价上网的过渡期,此光伏新政反映出国家对行业 整体发展的重视,为项目建设中涉及的资金、手续办理、限电以及电量收购等问题给 出了指导性的意见,有助於解决弃光、限购、非技术成本高企、融资难等光伏行业问 题,利好光伏行业的成长,推进平价上网进程. 实现平价上网将驱动能源结构调整,同时有效遏制国家可再生能源基金的补贴缺口 进一步加大,为解决补贴资金发放蟮睦肺侍獯丛炝颂跫,有助加快存量补贴到 位,令新能源领域的商业模式和规则变得更成熟,降低项目风险,让项目收益可见度 增加,为光伏发电行业提供了稳定预期,开启了增量市场新空间. C

4 C 未来展望 协鑫新能源正迈向平稳经营期,本集团将积极面对新模式、新市场,把握平价上网时 代的到来,继续加快落实战略转型发展,重点推行 「开发转让、建成出售、服务输出」 轻资产经营模式,积极引进战略合作夥伴,於融资成本、开发建设及运维成本等关键 元素作严谨监控,稳步推进海外发展,适当根谐∈导是榭鼋蟹⒄,目标将资产 收益最大化. 於二零一九年三月五日在第十三届全国人民代表大会第二次会议上,国务院总理李 克强在政府工作报告提出,加强污染防治和生态建设,大力推动绿色发展.绿色发展 是构建现代化经济体系的必然要求,是解决污染问题的根本之策.要改革完善相关制 度,协同推动高质量发展与生态环境保护. 於国家的支持下,我们深信绿色清洁能源为未来的发展方向.作为清洁能源的中坚力 量,光伏行业正於健康有序发展的轨道上步向光明.协鑫新能源将坚负时代赋予的责 任与使命,砥砺前行,致力把绿色能源带进生活.藉此机会,我谨代表本公司董事会 向协鑫新能源的全体同仁致以最诚挚的感谢! 朱钰峰 主席 C

5 C 总裁的话 回顾二零一八年,协鑫新能源经历了不平凡的一年.面对宏观及光伏行业上的各种 挑战,协鑫新能源於董事会及管理层的带领下,积极应对艰巨的外部环境,果断订立 「降负债」 、保障现金流的目标,加快落实战略转型,坚定立足可持续发展. 连续三年位居全球第二位 协鑫新能源光伏总装机容量连续三年稳居全球第二位,截至二零一八年十二月三十 一日止,国内新增装机容量约1,269兆瓦,加上位於美国俄勒冈州的约50兆瓦大型地面 光伏电站项目於二零一八上半年正式投入营运,总装机容量较二零一七年底上升约 22%至约7,309兆瓦,已并网容量较二零一七年底增加约26%至约6,957兆瓦.光伏电力 销售量约7,830百万千瓦时,较去年同期大幅攀升约46%.年内,本集团收入和已调整 后之净溢利分别上升约43%至约人民币56.3亿元和约14%至约人民币11.6亿元. 休养生息,按实际情况发展 国家坚定地支持可再生能源的发展,光伏行业於过去几年取得了举世瞩目的成就, 截至二零一八年底,国内累计光伏装机容量达174吉瓦,光伏发电规模世界第一.然而,伴随光伏发电装机规模不断增加,国家可再生能源基金缺口也持续扩大.为了减 少补贴发放蠖员炯诺挠跋,本集团於二零一八年减慢发展规划,於上半年集中 完成大部分的开发建设,让项目取得调整前电价,成功维持回报,而下半年则以 「降 负债」 、保障现金流为首要发展目标,聚焦於战略转型、融资拓展、严控成本、强化管 理及改革推进等促进本集团长远发展的工作. ? 落实战略转型,收回补贴 ― 改善现金流 年内,本集团轻资产转型跨出战略关键一步,取得阶段性成果,成功於项目层面 引入战略合作夥伴、加快引进资本,有助达成转型与升级的发展目标,进一步促 进向轻资产模式的转型,於出售事项后输出管理服务. C

6 C 本集团於二零一八年十月向国务院国有资产监督管理委员会 ( 「国资委」 ) 旗下中广 核太阳能开发有限公司 ( 「中广核太阳能」 ) 出售约160兆瓦光伏电站项目的80%股权 及对应股东贷款.於项目出售后,本集团继续为该等项目提供运营及维护服务, 增加稳定的管理收入,同时中广核太阳能亦透过替换项目相关的债务,减少融资 成本,从而提升相关项目的收益.与此同时,本集团於二零一八年十二月向国资 委旗下中国三峡新能源有限公司 ( 「三峡新能源」 ) 出售约140兆瓦光伏电站项目的 所有股权. 两项交易完成后,本集团将收回现金合共约人民币4.7亿元 (经扣除交易成本) 用作 偿还债务,加上项目相关的债务将终止合并入账,将令公司债务规模缩减合共约 人民币16.0亿元. 与此同时,本集团於二零一九年三月二十八日公布将向中国电力国际发展有限公 司旗下五凌电力有限公司 ( 「五凌电力」 ) 以代价约人民币2.46亿元出售约280兆瓦的 光伏电站项目的55%股权.本次交易所得款项将用作偿还债务,加上项目相关的 债务将终止合并入账,有助缩减债务规模,降低资产负债比率、减少财务风险. 此外,本集团将会为已出售的光伏电站提供运营及维护服务,持续收取稳定的管 理费用. 截至二零一八年十二月三十一日止,本集团获纳入国家 「可再生能源电价附加资 金补助目录」 ( 「补助目录」 ) 的电站总规模达1,857兆瓦.年内,本集团收回补贴合共 约人民币14.7亿.本集团预期获纳入补助目录的电站规模及相关应收款项之收取 将不断增加,流动资金状况将继续获得提升. 截至二零一八年十二月三十一日止,本集团的负债率维持在约84.1%的水平.本 集团的流动资金状况将随著收回........