PDF《中国建 材国际工程集团 有限公司》

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8 年 年公 公司 司债 债券 券((第 第二 二期 期) ) ( (用 用于 于一 一带 带一 一路 路项 项目 目) ) 信 信用 用评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

2 新世纪评级 Brilliance Ratings

3 新世纪评级 Brilliance Ratings

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 中国建材国际工程集团有限公司 公开发行

2018 年公司债券(第二期) (用于一带一路项目) 信用评级报告 概况 1. 发行人概况 中国建材国际工程集团有限公司 (简称 中国建材工程 , 该公司 或 公 司 )前身为成立于

1991 年12 月28 日的中国新型建筑材料房地产开发公司, 隶属于中国新型建筑材料(集团)公司(现更名为 中国建材集团有限公司 , 简称 中国建材集团 ) .2000 年1月,公司更名为 中国凯盛国际工程咨询 公司 ;

2004 年9月,公司改制为有限责任公司,注册资本增至 0.60 亿元,中 国建材集团和蚌埠市华金技术开发有限责任公司(简称 蚌埠华金 )分别持 有公司 91%和9%的股权;

2004 年11 月,中国建材集团将其持有的 91%的股 权转让给中国建筑材料及设备进出口公司(现更名为 中国建材股份有限公 司 ,H 股上市公司,股票代码:HK3323,简称 中国建材 ) ;

2010 年3月, 公司更为现名.经过多次增资,截至

2018 年6月末,公司注册资本为 5.00 亿元, 中国建材及蚌埠华金持有公司的股本比例分别为 91.00%和9.00%, 中国建 材集团和国务院国有资产监督管理委员会(简称 国务院国资委 )分别为公 司实际控制人和最终实际控制人. 该公司主要从事国内外玻璃、水泥和新能源等工程设计和总承包等业务, 拥有建材、轻工、环保、工业与民用建筑和节能等工程设计甲级证书,工程总 承包证书, 中国洛阳浮法玻璃秘密技术工程建设许可证以及对外经济技术合作 经营权.公司在大吨位浮法玻璃、超薄玻璃、新型干法水泥、节能减排、太阳 能技术和光电显示技术均走在行业前列,其中高端玻璃生产线市场占有率约 90%.公司主业涉及的经营主体及其概况详见附录三. 2. 债项概况 (1)债券条款 经中国证监会于

2018 年4月10 日签发的 证监许可[2018]647 号 文核准, 公司获准向合格投资者公开发行面值总额不超过

20 亿元的公司债券,已于

2018 年6月发行首期

10 亿元,期限为 3+2 年.本期债券为第二期,基础发行 规模不超过

10 亿元(含) ,期限为

5 年,附第

3 年末发行人调整票面利率选择 权及投资者回售选择权.本期债券募集资金拟用于本公司一带一路项目建设、 补充营运资金、偿还有息债务.

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图表 1. 拟发行的本期债券概况 债券名称: 中国建材国际工程集团有限公司公开发行

2018 年公司债券(第二期) (用于一带一路项目) 总发行规模: 不超过

20 亿元(含) 本期发行规模: 不超过

10 亿元(含) 本期债券期限:

5 年,附第

3 年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权 债券利率: 固定利率 定价方式: 按面值发行 偿还方式: 每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付 增级安排: 中国建材股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保 资料来源:中国建材工程 截至本报告签发日,该公司尚在存续期的债券包括中建材工程应收账款资 产支持专项计划优先级资产支持证券(凯盛优先) 、中建材工程应收账款资产 支持专项计划次级资产支持证券(凯盛次级) 、18 中材国际 SCP

001、18 中材 国际 SCP

002、18 中材国际 SCP003 和18 中凯 01,合计待偿还金额 36.80 亿元 (如

图表

2 所示) .

图表 2. 公司存续期内债券概况(截至本报告签发日) 债项名称 发行金额 (亿元) 期限 (天/年) 发行利率 (%) 发行时间 注册额度/注册时间 本息兑付情况 凯盛优先 8.30 2.91 年4.65

2015 年12 月-正常付息 凯盛次级 0.50 2.91 年-2015 年12 月-正常付息

18 中材国际 SCP001 10.00

270 天6.20

2018 年3月30 亿元/2018 年3月未到期

18 中材国际 SCP002 4.00

270 天5.88

2018 年4月未到期

18 中材国际 SCP003 4.00

270 天5.53

2018 年4月未到期

18 中凯

01 10.00 3+2 年5.49

2018 年6月20 亿元/2018 年4月尚未付息 资料来源:Wind 资讯 (2)募集资金用途 按发行总规模

10 亿元匡算,本期债券募集资金扣除发行费用后,拟将

3 亿元用于补充流动资金,7 亿元用于一带一路项目建设及运营.根据本期债券 发行时间和实际发行规模、募集资金到账时间、公司债务结构调整计划及其他 资金使用需求等情况,该公司未来可能调整用于偿还到期债务、补充流动资金 等的具体金额或调整具体的募投项目. 募投项目方面,该公司本期募集资金

7 亿元目前拟用于阿尔及利亚 Adrar Cement Plant 熟料新型干法水泥生产线项目(2 线) ,越南富美 600t/d 超白浮法 玻璃生产线项目,哈萨克斯坦克孜勒奥尔达州西里区西里镇日产

2500 吨熟料 水泥生产线项目和哈萨克斯坦奥尔达玻璃项目. 根据公司生产经营规划和一带 一路项目建设进度需要,公司未来可能对募投项目进行调整,投资于后续的一 带一路项目.如公司将募集资金投资于后续的一带一路项目,公司将经公司内 部相应授权和决策机制批准后,进行临时信息披露.

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图表 3. 募集资金拟投入的一带一路项目情况 序号 项目名称 建设规模 建设期

1 阿尔及利亚 Adrar Cement Plant 熟料新型干法水泥生产线项目(2 线) 3,200t/d 2018.7-2020.7

2 越南富美超白浮法玻璃生产线项目 600t/d -

3 哈萨克斯坦克孜勒奥尔达州西里区西里镇日产

2500 吨熟料水泥生产线 2,500t/d 2017.4-2019.12

4 哈萨克斯坦奥尔达玻璃项目 600t/d 2017.8-2018.12 资料来源:中国建材工程 (3)信用增进安排 该公司本期发行的公司债券由中国建材提供全额无条件不可撤销的连带 责任保证担保. 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2018 年上半年,全球经济景气度仍处扩张区间但较前期高点回落,金融 市场波动幅度显著扩大, 美联储货币政策持续收紧带来的全球性信用收缩或逐 渐明显,美国与主要经济体的贸易摩擦引发全球对贸易和经济复苏的担忧,热 点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素. 我国宏观经济继续呈 现稳中向好态势,在以供给侧结构性改革为主的各类改革措施不断推进落实 下,经济发展 质升效增 明显.随着我国对外开放范围和层次的不断拓展, 稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险各项工作稳步落实,我国经济有望 长期保持中高速增长.

2018 年上半年,全球经济景气度仍处扩张区间但较前期高点回落,同时 经济增速也有所放缓,金融市场波动幅度显著扩大,美联储货币政策持续收紧 带来的全球性信用收缩或逐渐明显, 美国与主要经济体的贸易摩擦引发全球对 贸易和经济复苏的担忧, 热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击 因素.在主要发达经济体中,税改支持下的美国经济、就业表现依然强劲,美 联储加息缩表有序推进,特朗普的关税政策加剧全球贸易摩擦,房地产和资本 市场存在风险;

欧盟经济复苏向好而景气度........