PPT《低碳经济,泡沫,还是机遇？》

低碳经济,泡沫,还是机遇? 光大证券策略团队2009年6月23日 主要观点 低碳经济革命体现在三个环节:可再生能源的技术进步、运输方式的革命、消费领域的节能化从政策看,低碳经济成为各国产业转型的重要动力,以此减少对于化石能源的依赖,低碳产业蕴藏着巨大能量;

《哥本哈根议定书》将成为各国政策的落脚点.

从复苏看,随着石油价格的上涨,新能源获得比价优势,且相关新能源股票的估值水平会获得提升.投资策略:低碳经济产业链是一个可持续的投资机会.建议关注碳减排和智能电网带来的投资机会,以及光伏和节能相关的泰豪科技和乐山电力(见电力设备分析师报告).催化剂:油价的上涨;

以及年底的哥本哈根议定书的谈判和签订;

相关新能源产业政策的推出(中国的出台相关政策可能为《哥本哈根议定书》做准备). 说明:全文数据没有特别说明均来自Wind和Bloomberg 主要内容

一、低碳经济的产业链分析

二、产业转型下的政策推动

三、新能源需求巨大

四、油价走高成为新能源股票催化剂

五、减排交易、智能电网和光伏带来的机会 目录

1 低碳经济的产业链分析 低碳经济产业链 动力源 产生、储存、运输、分配 消费 产业链: 化石燃料:高碳 石油天然气煤炭等 清洁能源:低碳化 水电 太阳能、风能、核能 生物能源、地热、沼气等 输配:电网智能化;

特高压等 节能建筑节能照明 新能源汽车(V2G) 消费:智能电网 储能:电池 低碳化:工业节能 碳交易 替代 低碳经济是一场革命 新能源发生革命的地方主要在三个领域:一是能源的提供方式:由化石燃料(石油、煤炭)转向清洁能源;

二是能源的运输方式:由电网、固网运输向智能(分布式)电网过渡,包括互动、虚拟的电网形式,以及电池汽车入网(V2G)等.第三是在消费端,由用油过渡到用电,减少工业能耗,以及降低建筑和照明能耗,大力发展新能源汽车. 低碳化的途径高碳采用节能技术和市场化减排机制实现低碳化清洁能源替代高碳能源 低碳产业链分析:技术的突破方向 未来可能突破的技术:清洁能源(风电、核电、水电等制造技术)智能电网电池技术(包括新能源汽车) 工业用电8.8% 电厂消耗1.2% 低碳化过程中节能需求大 比例 动力源 0.1 % 其它 8.8 % 可再生 20.8 % 核能 3.5 % 石油 15.2 % 天然气 51.6 % 煤炭 化石类70.3% 能源消费到电力100% 无效的转换损耗65.4% 电力34.6% 传输损耗3.1% 居民用电10.6% 商业用电10.6% 终端用电30.3% 交通及直接使用损耗0.3% 来源:Annual Energy Review 2001,EIA,Page

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2 产业转型下的政策推动 美国的新能源政策 2月奥巴马新能源政策8250亿美元的经济刺激计划中,包括430亿与能源和节能相关,超过170亿用于交通运输和高速铁路,200亿是能源有关的税收.5月底众议院通过的《美国清洁能源安全法案》在2011年开始实行碳指标和交易计划,在十年内产生6460亿美元的税收,并将用于新能源的投资.目标是碳减排20%(2020年,原来的目标是12%). 奥巴马经济刺激计划中的新能源预算

20 用于能源部的基础科学研究 2.5 给联邦资助的家庭提升节能能源效率

40 给地方的公共房管局拨款提升老龄建筑的节能效率

3 柴油车减排项目,

3 向州和地方政府拨款采购高效的替代能源公车和卡车