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14 行业跟踪|钢铁 Xml 证券研究报告 W zuo 饿嫩 Tabl e_Title 矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪(2017/6/19-2017/6/23) 外矿发货量小降,高炉检修率微降,亏损面小幅上升至 16.

56% 核心观点: ? 矿山:内矿产能利用率小幅下降,外矿发货量小幅下降 6月23日,全国70家样本矿山企业日总产量8.70万吨,较上次统计下降 1.14%,产能利用率48.10%,较上次统计下降0.50%,总库存77万吨,较上次 统计下降3.75%.6月12日-6月18日,海外铁矿石发货总量2352.90万吨,较上 次统计减少22.10万吨, 其中澳洲1481.30万吨, 减少179.20万吨;

巴西871.60 万吨,增加157.10万吨;

印度0万吨,与上次统计持平.6月23日,全国主要港 口铁矿石库存总量14539万吨,较上次统计增加303万吨. ? 钢厂:高炉检修率微幅下降,亏损比例较上次统计上升至 16.56%,进口 矿平均库存微幅下降,炼焦煤库存降幅明显 6月23日,全国163家样本钢厂395座高炉,检修钢厂数78家,较上次统计 减少1家;

检修高炉88座,较上次统计减少1座;

检修总容积113064m3 ,较上 次统计减少1620m3 ;

检修容积占比26.63%,较上次统计减少0.38%.6月23 日, 全国163家样本钢厂亏损27家, 亏损比例16.56%, 较上次统计上升0.61%. 6月16日, 全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比88.88%, 较上次统计增 加0.21%.6月16日,样本钢厂进口矿平均库存为27.17万吨,较上次统计减少 0.03万吨;

国产矿平均库存1.16万吨,较上次统计减少0.09万吨.6月23日, 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1302.85万吨, 较上次 统计减少45.93万吨,环比下降3.41%. ? 钢贸商:库存降幅明显,上海市场终端线螺采购量大幅下降 社会库存总量降幅明显, 各地区以降为主. 上海市场样本终端线螺周采购 量23800吨,环比减少9089吨,降幅27.64%. ? 预测:市场预计下周钢价盘整运行 ? 重要说明:本报告中有部分数据为两周或更长时间更新一次,所以如遇数 据没有更新的情况,则延用最近一期报告中的统计数据和点评. ? 风险提示:宏观经济增速大幅下滑;

钢材出口情况不及预期;

改革进度低 于市场预期;

矿石巨头联合减产保价. 重点公司盈利预测: Table_Excel1 公司简称 评级 股价 EPS PE PB 16A 17E 18E 16A 17E 18E 宝钢股份 买入 6.46 0.55 0.81 0.94 11.75 7.98 6.87 0.93 河钢股份 买入 4.17 0.15 0.20 0.24 27.80 20.85 17.38 0.97 鞍钢股份 买入 5.38 0.22 0.46 0.53 24.18 11.70 10.15 0.85 首钢股份 买入 6.64 0.08 0.32 0.41 87.60 20.49 16.04 1.32 大冶特钢 买入 11.1 0.65 0.76 0.91 17.05 14.61 12.17 1.32 数据来源:公司财务报表,广发证券发展研究中心 Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2017-06-25 Tabl e_Chart 相对市场表现 分析师: 李莎S0260513080002 020-87574792 [email protected] Table_Report 相关研究: 【广发钢铁 李莎】矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪 (2017/6/12-2017/6/16):外 矿发货量升幅明显,高炉检 修率微幅下降,亏损面维持 15.95% 2017-06-18 【广发钢铁 李莎】钢铁行业 周报(2017 年6月12 日-6 月16 日):本周钢价涨幅明 显,预计短期钢价窄幅震荡 2017-06-18 【广发钢铁 李莎】粗钢产量 数据点评(2017 年5月份):5 月粗钢产量同比增 1.8%,连续三月创历史同期 新高 2017-06-15 Table_Contacter 联系人: 陈潇 020-87571273 [email protected] 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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14 行业跟踪|钢铁 目录索引

一、矿山:内矿产能利用率小幅下降,外矿发货量小幅下降.4

(一)国内矿山:产能利用率小幅下降至 48.10%,铁精粉库存较上次统计降幅明显

4

(二)外矿:发货量小幅下降,到港量微幅下降,港口库存升幅明显.5

二、钢厂:高炉检修率微幅下降,亏损比例较上次统计上升 0.61%,进口矿平均库存微 幅下降,炼焦煤库存降幅明显

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(一)高炉检修:检修高炉容积占比微幅下降,影响日均铁水产量 32.88 万吨 .......5

(二)亏损面:亏损比例较上次统计小幅上升至 16.56%,亏损企业数量较上次统计 增加

1 家.6

(三)铁矿石配比及库存:进口矿配比微幅上升,进口矿平均库存 27.17 万吨,国 产矿平均库存 1.16 万吨

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(四)炼焦煤库存:总库存降幅明显,110 家样本钢厂平均可用 13.63 天,样本焦化 企业平均可用 11.89 天7

三、钢贸商:库存降幅明显,上海市场终端线螺采购量大幅下降

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(一)钢材库存:总量降幅明显,各地区以降为主

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(二)上海市场样本终端采购量:大幅下降,环比减少

9089 吨11

四、钢厂、钢贸商、下游企业、业内分析人士对钢价的看法:主要品种盘整运行.12

五、风险提示.13 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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14 行业跟踪|钢铁

图表索引 图1:70 家矿山铁精粉产量和产能利用率变动

4 图2:70 家矿山铁精粉库存变动

4 图3:铁矿石发货量和铁矿石到港量

5 图4:我国港口铁矿石库存升幅明显

5 图5:样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量.6 图6:样本钢厂亏损比例与上次小幅上升.6 图7:样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比(万吨)7 图8:七大区域钢材总库存变动(万吨)9 图9:七大区域螺纹钢总库存变动(万吨)9 图10:七大区域线材总库存变动(万吨)10 图11:七大区域热卷总库存变动(万吨)10 图12:七大区域冷轧板总库存变动(万吨)10 图13:七大区域中厚板总库存变动(万吨)10 图14:上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况

12 图15:样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对

6 月26 日-6 月30 日钢价的调 查结果.13 表1:全国和各区域矿山铁精粉产量、产能利用率、库存变动情况.4 表2:110 家样本钢厂分区域炼焦煤库存变动情况.8 表3:100 家样本独立焦化厂分区域炼焦煤库存变动情况.8 表4:七大区域不同品种钢材库存变动情况(单位:万吨)11 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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一、矿山:内矿产能利用率小幅下降,外矿发货量小幅 下降

(一)国内矿山:产能利用率小幅下降至 48.10%,铁精粉库存较上次统 计降幅明显 6月23日,全国70家样本矿山企业日总产量8.70万吨,较上次统计下降 1.14%,产能利用率48.10%,较上次统计下降0.50%,总库存77万吨,较上次统计 下降3.75%. 备注:东北-辽宁、吉林、黑龙江,包含14家样本企业;

华北-内蒙古、山西, 包含15家样本企业;

河北包含25家样本企业;

华东-安徽、山东、江苏,包含6家样 本企业;

华南-四川、湖北、广东、广西,10家样本企业. 图1:70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动 图2:70家矿山铁精粉库存变动 数据来源:我的钢铁网,广发证券发展研究中心 数据来源:我的钢铁网,广发证券发展研究中心 表1:全国和各区域矿山铁精粉产量、产能利用率、库存变动情况 范围 铁精粉产量 (万吨) 上次产量 (万吨) 产能利用率 上次利用率 铁精粉库存 (万吨) 上次库存 (万吨) 全国 8.70 8.80 48.1% 48.6%

77 80 东北 0.81 0.81 46.6% 46.6%

21 22 河北 5.00 5.00 57.7% 57.7%

4 8 华北 0.79 0.79 28.8% 28.8%

23 22 华东 1.46 1.56 64.6% 69.0%

18 19 华南 0.64 0.64 23.7% 23.7%

11 9 数据来源:我的钢铁网,广发证券发展研究中心 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% -2.00 0.00 2.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 12/09 13/09 14/09 15/09 16/09 70家矿山铁精粉产量(万吨/天) 产能利用率

0 50

100 150

200 250 70家矿山铁精粉库存(万吨) 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

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(二)外矿:发货量小幅下降,到港量微幅下降,港口库存升幅明显 6月12日-6月18日, 海外铁矿石发货总量2352.90万吨, 较上次统计减少22.10万吨,其中澳洲1481.3万吨,减少179.20万吨;

巴西871.60万吨,增加157.10万吨;

印度0万吨,与上次统计持平. 6月12日-6月18日,中国北方6大港口铁矿石到港量为974.40万吨,较上次统计 减少3.40万吨. 6月23日, 全国主要港口铁矿石库存总量14539万吨, 较上次统计增加303万吨. 目前澳矿7644万吨,增加206万吨,巴矿3212万吨,增加72万吨,印矿442万吨,增加19万吨. 图3:铁矿石发货量和铁矿石到港量 图4:我国港口铁矿石库存升幅明显 数据来源:我的钢铁网,广发证券发展研究中心 数据来源:我的钢铁网,广发证券发展研究中心

二、钢厂:高炉检修率微幅下降,亏损比例较上次统计 上升 0.61%,进口矿平均库存微幅下降,炼焦煤库存降 幅明显

(一)高炉检修:检修高炉容积占比微幅下降,影响日均铁水产量 32.88 万吨 6月23日,全国163家样本钢厂395座高炉,检修钢厂数78家,较上次统计减少 1家;

检修高炉88座,较上次统计减少1座;

检修总容积113064m3 ,较上次统计减 少1620m3 ;

检修容积占比26.63%,较上次统计减少0.38%.检修高炉影响日均铁 水产量32.88万吨,较上次统计减少0.63万吨.

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3200 10/07 11/07 12/07 13/07 14/07 15/07 16/07 海外铁矿石发货量 中国北方6大港口铁矿石到港量

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16000 港口铁矿石库存 识别风险,发现价值 请务必阅........