PDF《上海交易所镍品种介绍》

投资者教育系列之品种介绍篇 诚信 专业 创新 图强 上海交易所镍品种介绍

一、沪镍合约基本条款 交易品种 镍 交易单位

1 吨/手 报价单位 元(人民币)/吨 最小变动价位

10 元/吨 每日价格最大 波动限制 不超过上一结算价±4% 合约交割月份 1-12 交易时间 上午 9:00-11:30,下午 1:30-3:00 和交易所规定的其他交 易时间 最后交易日 合约交割月份的

15 日(遇法定节假日顺廷) 交割日期 最后交易日后连续五个工作日 交割等级 标准品:电解镍,符合国际GB/T 6516-2010 NIi9996规定, 其中镍和钴的总含量不小于99.

96%. 替代品:电解镍,符合国际GB/T 6516-2010 NIi9999规定, 其中镍和钴的总含量不小于99.99%;

或符合ASTM B39-79(2013)规定,其中镍的含量不小于99.8%. 交割地点 交易所指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的 5% 交割方式 实物交割 交易代码 NI

二、镍的概况:

(一)镍的基本情况 镍是一种近似银白色的金属, 低温时具有良好的强度和延展性, 常温时在潮湿空气中表 面会形成致密的氧化膜,能阻止继续氧化,镍也易与其他金属组成合金.镍是重要的工业金 属,广泛运用于钢铁工业、机械工业、建筑业和化学工业.具体的用途包括:第

一、用作金 属材料,包括制作不锈钢、耐热合金钢和各种合金;

第

二、用于电镀,在钢材及其他金属材 料的基体上覆盖一层耐用、耐腐蚀的表面层,其防腐性比镀锌层高;

第

三、在石油化工的氢 化过程中用作催化剂;

第

四、用作化学电源,制作镍氢电池、镍镉电池的原料;

第

五、制作 颜料和染料,制作陶瓷和铁素体等新型材料.

(二)镍的分类 按照生产原料的不同分为两类: 原生镍――生产原料来自于镍矿 . 再生镍――生产原料来自于含镍废料. 原生镍又包括电解镍、镍铁和镍盐三类,其中: 电解镍――根据国标 GB/T6516-2010 的规定, 可分为 Ni

9999、 Ni

9996、 Ni

9990、 Ni

9950、 Ni9920 五个牌号. 镍铁――又称含镍生铁,是镍和铁的合金,主要由红土镍矿进行火法冶炼烧结而成,镍 铁的镍金属含量约为 5%~30%.按照镍含量的不同可分为高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁. 投资者教育系列之品种介绍篇 诚信 专业 创新 图强

三、镍的市场分布及特点

(一)国际市场 1.镍的主要产地 世界镍资源储量十分丰富,在地球中的含量仅次于硅、氧、铁、镁,居第

5 位,在地核 中含镍最高,是天然的镍铁合金.世界上镍矿资源分布中红土镍矿约占 55%,硫化物型镍矿 占28%,海底铁锰结核中的镍占 17%. 其中,海底铁锰结核由于开采技术及对海洋污染等因素, 目前尚未实际开发.根据美国地质调查局

2009 年资料显示,全球探明镍基础储量约

6900 万吨,资源总量

14800 万吨,基础储量的 72.2%为红土镍矿,27.8%为硫化镍矿. 从区域分布来看,硫化镍矿的分布主要集中在: (1)中国甘肃省金川镍矿带、吉林省磐 石镍矿带;

(2)加拿大安大略省萨德伯里(Sudbury)镍矿带;

(3)加拿大曼尼托巴省林莱 克的汤普森(Lynn Lake-Thompson)镍矿带;

(4)苏联科拉(Kojia)半岛镍矿带;

(5)俄 罗斯西伯利亚诺里尔斯克(HophHjibck)镍矿带;

(6)澳大利亚坎巴尔达(KaMbalda)镍矿 带;

(7)博茨瓦纳塞莱比-皮奎(Selebi Phikwe)镍矿带;

(8)芬兰科塔拉蒂(Kotalahti) 镍矿带.镍红土矿的分布主要集中在: (1)南太平洋新喀里多尼亚(New Caledonia)镍矿 区;

(2)印度尼西亚的摩鹿加(Moluccas)和苏拉威西(Sulawesi)地区镍矿带;

(3)菲律 宾巴拉望(Palawan)地区镍矿带;

(4)澳大利亚的昆士兰(Queensland)地区镍矿带;

(5) 巴西的米纳斯吉拉斯(Minas Gerais)和戈亚斯(Goias)地区镍矿带;

(6)古巴的奥连特 (Oriente) 地区镍矿带;

(7) 多米尼加的班南 (Banan) 地区镍矿带;

(8) 希腊的拉耶马 (Lary mma)地区镍矿带;

以及(9)苏联和阿尔巴尼亚等国的一些镍矿带. 从国家分布来看, 红土型矿主要分布在赤道附近的古巴、 新喀里多尼亚、 印尼、 菲律宾、 缅甸、越南、巴西.硫化物型矿主要分布在加拿大、俄罗斯、澳大利亚、中国和南非等国. 2.镍的产量 2.1 镍矿的产量 镍的矿物资源主要分为硫化镍矿和氧化镍矿(又称为 红土镍矿 ) .近年来,随着全球 硫化镍矿储量的逐渐下降,红土镍矿的产量占比已经达到 70%左右. 根据英国商品研究所(CRU)的统计,全球镍矿产量(折镍金属量)从2004 年131 万吨 逐步增长至

2013 年253 万吨.其中,盛产红土镍矿的印尼和菲律宾位居全球前两位,2013 年产量分别为

85 万吨和

31 万吨. 图一

2004 ~

2013 年全球镍矿产量(万吨) 数据来源:CRU 2.2 原生镍的产量 根据英国商品研究所(CRU)的统计,全球原生镍产量(折镍金属量)从2004 年126 投资者教育系列之品种介绍篇 诚信 专业 创新 图强 万吨逐步增长至

2013 年198 万吨. 其中, 中国是全球最大的原生镍生产国, 俄罗斯、 日本、 加拿大和澳大利亚的原生镍产量分别位居世界第二到第五位. 图二

2004 ~

2013 年全球原生镍产量(万吨) 数据来源:CRU 3.镍的消费 世界镍消费的 67%集中在亚洲.根据英国商品研究所(CRU)的统计,全球原生镍消费 量从

2004 年127 万吨增加至

2013 年183 万吨. 其中, 中国是全球最大的原生镍消费国,

2013 年消费占全球的比例超过 50%,美国、日本、韩国和德国的原生镍消费量分别位居世界第二 到第五位. 图三

2004 ~

2013 年全球原生镍消费量(万吨) 数据来源:CRU 镍具有很好的可塑性、耐腐蚀性和磁性等性能,因此主要被用于钢铁、镍基合金、电镀 及电池等领域,广泛用于飞机、雷达等各种军工制造业,民用机械制造业和电镀工业等.全 球镍的下游用途主要分布如图四所示: 投资者教育系列之品种介绍篇 诚信 专业 创新 图强 图四 全球镍的消费结构 数据来源:广发期货发展研究中心整理 按行业划分,镍应用于各行业百分比如图五所示: 图五 镍消费的行业分布 数据来源:广发期货发展研究中心整理 4.镍的进出口 精炼镍主要出口国:俄罗斯、加拿大、荷兰、挪威、新加坡. 精炼镍主要进口国:中国、荷兰、美国、马来西亚、德国、新加坡. 其中,荷兰、马来西亚和新加坡虽然不是精炼镍主要的生产国和消费国,但由于 LME 在这三个国家设立了交割仓库, 促使荷兰、 马来西亚和新加坡成为全球重要的精炼镍物流集 散中心. 表一 全球镍供需平衡表(单位:万吨)

2011 2012

2013 2014

2015 全球产量 159.9 174.5

194 199

199 全球消费量 159.1 164.8

177 192

205 投资者教育系列之品种介绍篇 诚信 专业 创新 图强 供需平衡 0.8 9.7

17 7 -6 中国产量 44.4 55.9

70 68

61 中国消费量 65.5

73 83

90 95 价格(美元/吨)

23100 17530

15083 17500

20000 万元/吨17.1 12.5 10.6 12.4 14.5 数据来源:安泰科

(二)国内市场 1.镍的主要分布 我国硫化物型镍矿资源较为丰富,主要分布在西北、西南和东北的

19 个省份,其保 有储量占全国总储量的比例分别为 76.8%、12.1%、4.9%.就各省(区)来看,甘肃储量最 多,占全国镍矿总储量的 62%(其中金昌的镍矿提炼规模居全球第二位) ,其次是新疆 (11.6%)、云南(8.9%)、吉林(4.4%)、湖北(3.4%)和四川(3.3%).我国三大镍矿分别为: 金川镍矿、喀拉通克镍矿、黄山镍矿. 同时,我国也是红土镍矿资源比较缺乏的国家之一,目前全国红土镍矿保有量仅占 全部镍矿资源的 9.6%,不仅储量比较少,而且国内红土镍矿品位比较低,开采成本比较 高. 2.镍的产量 2.1 镍矿的产量 我国镍矿的资源量有限,镍矿资源对外依存度较高.2013 年我国镍矿产量(折镍金 属量)约9.2 万吨,其中,甘肃省占比为 80%左右,甘肃、吉林和新疆总占比超过 90%. 2.2 原生镍的产量 根据英国商品研究所 (CRU) 的统计, 我国原生镍产量从

2004 年7.6 万吨增长至

2013 年71 万吨,世界占比从 6%上升至 36%.其中,电解镍产量从

2004 年7.6 万吨增至

2013 年27.8 万吨,镍铁(折镍金属量)产量

2005 年仅仅 0.3 万吨,2013 年已超过

40 万吨. 3.镍的消费 根据英国商品研究所(CRU)的统计,我国原生镍消费量从

2004 年15 万吨增加到

2013 年95 万吨,占世界总消费量比例从

2003 年12%上升至

2013 年52%.不锈钢是镍的 第一大终端消费行业,全球 60%以上的镍需求来自不锈钢,中国的这个比例则高达 84%. 其中,300 系列不锈钢在中国不锈钢总产量的占比约为 50%. 图六

2014 我国分行业镍消费占比 数据来源:广发期货发展研究中心整理 投资者教育系列之品种介绍篇 诚信 专业 创新 图强 4.铜的进出口 近年来,我国电解镍进口量保持在一个较高水平,进口主要来源国是俄罗斯、加拿大、 挪威.自2012 年起,由于国内镍铁产量大幅增加,镍的主要消费领域不锈钢行业对电解镍 的进口需求有所放缓.我国电解镍出口的主要目的地为韩国、新加坡、马来西亚. 图七

2008 ~

2013 年我国电解镍进出口量(万吨) 数据来源:海关总署

四、镍作为期货品种的特点

1979 年,伦敦金属交易所(LME)引入镍期货品种,其价格以世界的镍现货交易为 基准. 目前国外从事镍期货交易的也主要是 LME. L........