PDF《到一 解'》

试卷代号 :

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4 6 座位号 口二 〕 中央 广播电视大学2

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3 学年度第一学期" 开放专科" 期末考试 金融( 金)专业企业金融行为试题

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0 3年 1月 题号四五总分分数巴i} } 到一 解'(}d}}'分'共2.

分'1.金融 行为管理 目标

2 . 系统风险

3 . 债券 契约

4 . 信用标 准5.所获 利息倍数 T }

5 3 ' i } } 到二 、 单项选择 题( 每小题 2分. 共20分, 从 每小题的 四个备选答 案中 , 选出一个 正确的答 案,并将正确 答案的番 号填入题 干的括号 内)

1 . 下列 各项 中, 具有法人 地位 的企业组织形 式是 ( ) . A. 独 资企业 B . 合伙企业 C . 公司 D. 以上 三者都 是2.设先 付年金 为A, 计 息期为 n , 利率 为},则先 付年金在第 n期期 末的终值 F .为( A. F} =AX ( F / A, i , n ) I

3 . F =AX ( F / A, i , n ) X(

1 十i ) C . F = A D . F= A X ( F / A , i , n ) X I i

3 . A , I

3 两种完全负相关的股票的相关系数p a , 、 为( ) . A . p , . n =+1 B . p a , e =一1 C . p a , 、 二0 D . p , ,

6 =

2 .

0 3

43 4 . 按 债券 的( ) 分,可分 为外国债 券和欧洲债 券两大类 . A. 我国不 同投资主 体和用途 B. 面值 货币与发 行债券市 场所在 国的关系 C. 是 否附加条 件D. 有无担保

5 . 当债 券发行价格 与债券面 值一致时 , ( ) . A. 市 场利率等 于债券息票 利率 B . 市场利率 大于债券 息票利率 C . 市场利 率低于债 券息票利率 D. 市 场利率与债 券息票利 率之间无关 系6.某企业股票的贝他系数 日.为1.

2 , 无风险利率 R , 为1000,市场组合的期望收益率E < RM ) 为1200,则该企业普 通股 留存 收益的 资本成本 K e A.

2 % C.

1 2 .

4 % B.

1 1 为( .

2 % D .

1 2 %

7 . ( ) 是 指每股 收益变动率 相对于销 售量变 动率 的倍 数,或者 说每 股收益 对企业 销售 量变 动的敏感性 . A. 经 营杠杆系数 B . 财务杠杆 系数 C . 综合杠杆 系数 } . R系数 s . 在 无优先股 和无负债 的条件下 , 财务杠 杆系数为 ( ) . A.

0 I

3 ,

1 C. 无穷 大9.在确定经 济订货批 量时 , 以下( D. 无穷小 ) 表述是 正确的 . A. 随着 订货量越 大, 储存 成本就越 高,而订货成本 就越低

1 3 . 经 济批量是使 储存成本 最低的 订货量 C. 随着订货量 越小 , 储存成本 就越低 , 而订货 成本保持 不变 D . 经济批 量是使订货 成本最低 的订货 量34

4 1

0 . ( ) 是 指以增发 的股 票作为股 利支付 给股东的股 利支付方式 . A. 股 票股利 B . 股票分割 C . 现金股 利D. 股票 回购 得分评卷 人

三、多项选 择题 ( 每 小题 2分, 共10分 , 下面各 小题 的五个 备选答 案 中有

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5 个 正确答案 , 请 将正确答案 全部选 出, 并 将其番号填 入 题干 的括号 内. 正确 答案没有选 全或有错 选的 , 该题无 分)

1 ." 利润最 大化" 存 在着包括 ( ) 等 缺陷, 无 法用来指 导全面 的企业 金融行 为 管理 . A. 没有 区分 追求总利 润还是每股 利润的最 大化 B . 没有考 虑利润所发 生的时 间C. 没有 考虑利润 以及期望现 金流量 的风险 D. 忽 视了企业 利用负债所 增加的财 务风险 E. 可 能会对股利政 策形成误 导2.在企业金 融行为中 , 衡量风 险大小 的指标包括 ( ) . A. 标准离 差B. 标准 离差率 C . P 系数 D . 期望报酬率 E. 平 均报酬率

3 . 与普通股 相比 , 优先股有 以下( ) 特征 . A. 优先 分配股利 的权 利B.优先分配剩余 资产的 权利 C. 固定的股息率 D . 有限的表决 权E. 从 法律和税 务角度看 , 优先 股不属 于股东权益

4 , 识别项 目相关现 金流量时应 注意( ) . A. 考 虑沉没成本 B . 从 账面成本 的角度进 行评价 C . 从机会成本 的角度进 行评价 D . 不考虑 沉没成本 E . 只需考虑 项 目所产 生的直接影 响345

5 . 现实 中, 许 多企业所奉 行的稳定 股利政策 具有以下 ( A. 维持 一个长期 的 目标股 利支付率 B. 更 为关心 的是股利 的变化 C . 股利的变 化是着 眼于一个长 期的 、 可持续发 展的利润水 平D.企业不 愿作出可 能随时修 改的股利决 策E.企业经 常因利润 的临时性 变化而改变 股利 ) 特点 . 得分评卷人

四、计算题 ( 共34分)

1 . 假设 某企业全 年需耗费 存货

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0 0吨 .存货单价 为500元 , 单位 存货的储 存费用为单 价的2000,每次进货成本 为1000元 .试 求经济批 量EOQ、 进货次 数和总 成本. (

1 0分)2.假设 现在有两 个投资方 案可供选 择.A 方案初 始投人

4 5

0 0 0元,并需 在三年 的寿命 期 内每年支 付5000元 以维 持正常工 作;

B方案初 始投人

6 5

0 0 .元,寿命期 五年 , 每年 的维修 费用 支出为

4 0

0 0 元 .相关折 现率

1 2

0 0 , 两项 目的其 他情况 相同 .要求 计算 二项 目的年 等值并 作 出决策 .已知 : ( P/ A,

1 2 %,

3 ) =2 .

4 0

1 8 < P / A,

1 2 % ,

5 ) =3 .

6 0

4 8 (

1 2分)3.希望公司 已有

1 0

0 0万元 长期资本 均为普通 股, 共20万股 . 目前 管理 层进行 分析后 发 现需要 筹集

5 0 0万元来扩 大公司经 营规模 , 公司面 临着 以下筹资 方案 的选择 : <

1 ) 该公司可按 每股

5 0元 的价格发行 普通 股, 需发 行10万 股;

C2)通过发 行债 券按 年利 率10%借 人500万 元 .设 公司所得 税税率为

4 00

0 .求:(1)当息税前利 润( EB I T) 为240万 时, 这两 种筹资方案 的每股 收益( E P S ) ? (

2 ) 若 要使两种 筹资方案无 差别 , 则息税 前利润( E B I T) 应为多少 ?<

1 2分)得分评卷人

五、 简述题 ( 每小题 8分,共16分)

1 . 简述 企业金融行 为的职 能?

2 . 简述 优先股筹 资的优缺点 ?

346 试卷代号:

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4 6 中央广播电视大学2

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0 3 学年度第一学期" 开放专科" 期末考试 金融( 金) 专业企业金融行为 试题答案及评分标准 ( 供参考)

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0 3年1月

一、名词解 释( 每小题 4分,共20分 )

1 . 金融行为 管理 目标― 是指 企业应该 在其他利益相 关者的权 益得到保 障并履行其 社会 责任 的前提下 , 为股东 追求最大 的企业价值 , 即股东财 富最大化 .

2 . 系统风险 ― 是指 因宏观经 济形 势的 变化而 对市 场上所 有资 产造 成经 济损 失的 可能 性.3.债券契 约― 是指 债券持有 者与发行 公司就双方权 利和义 务等有关事 项所签订 的法律 文件 .

4 . 信用标准 ― 是指 企业决定 授予顾客 信用所要 求的最 低条 件, 通常 以预期 的坏账 损失 率来表 示,它表示企 业可接受 的信用风 险水平 .

5 . 所获利 息倍数― 是用扣除 利息和所 得税前 的利 润除以利 息费用计 算而得 .这 一指标 衡量 了企业所 获收益对履 行其付息 义务 的保 障程度 .

二、单项 选择题 ( 每小题 2分,共20分)

1 . C

2 . B

3 . B

4 . B

5 . A

6 . C

7 . C

8 . B

9 . A

1 0 . A

三、多项 选择题 ( 每小题 2分,共l0分 )

1 . AB C DE

2 . AB C

3 . AB CD

4 . C D

5 . ABC D

四、计算题 ( 共34分) l . (

1 0分)解:EOQ一产警一丫2X2000X1000500X200o一20.吨进货次数 N 二2

0 0

0 =2

0 0 二l

0 次 总成本 } r c=

1 0

0 0 X

1 0 x - -

5 0

0 X

2 0

0 o X

2 0

0 =2 二2

0 0

0 0元34

7 2 . (

1 2分) 解:A项 目的投资支 出现 值PVA =4

5 0

0 0 十5

0 0

0 X ( P / A,

1 2

0 o ,

3 ) =5

7 0

0 9元__,_ 一一._PVA_______一A坝日 F } J 牛寺但八 七"一( P / A ,

1 2

0 o ,

3 ) 一乙j'""・"兀B项 目的投资支 出现值 P VA =6

5 0

0 0- -

4 0

0 0 X ( P / A,

1 2

0 o ,

5 ) =7

9 4

1 9 . 2元..A项目的年等值AEI=(P/A,12}o0,5)一22031.5元丫AEA > AE I

3 . (

1 2分)解:(1)..B项 目的成 本更低 , 应选 B项目两种 筹资方案 的每股收 益比较 单位 : 元方案普通股筹 资 债务 筹资 息税前利 润( EB I T)

2 4

0 0

0 0

0 2

4 0

0 0

0 0 减利息 费用

5 0

0 0

0 0 税前利 润24000001900000减所得 税(

4 0

0 0 )

9 6

0 0

0 0

7 6

0 0

0 0 税后利 润14400001140000发行在 外的股数 ( 股)300000200000每股 收益( EP S ) ( 元/股)4.

8 0

5 .

7 0 债 务筹资方 案的 EP S高 于普通股 筹资方案 , 所 以应 取债务筹 资方案 . <

2 ) 令( EB I T'一I , ) (

1 一T) _( EB I T'一I Z ) (

1 一T) N普通股筹资N演 券筹资,代人数 据得 ( EB I T'一. ) (

1 一4

0 %) _( E BI T' 一5

0 0

0 0

0 ) (

1 一4

0 %)

3 0

0 0

0 0

2 0

0 0

0 0 E B I T* =

1 5 0万元

五、简述题 ( 每 小题 8分.共16分 )

1 . 企业金 融行为 的职能主要 包括 : (

1 ) 财务分析 、 预测 、 计 划和预算 ;

<

2 ) 企业 金融决策 ;

(

3 ) 金 融行为控 制和金融行 为监督 ;

(

4 ) 参与金 融市场 ;

(

5 ) 风险管理 .

2 . 答:优点 : <

1 ) 发行公 司认为优 先股 比债 券的风 险更小 ;

<

2 ) 可以避 免使 普通股 权益得 到稀释;

(

3 ) 可 以避免类 似于负债 还本付息 时集中的现 金现象 .缺点 : (

1 ) 优先股股 息得不到 减税 的好处 ;

(

2 ) 增加 了公 司的财务 风险 , 从而提 高了普通股 的资本成 本.

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