PDF《螺纹期价创18个月新高,库存低位运行》

756 万吨,环比上 升17 万吨或 2.33%,低于年内平均库存

842 万吨 11.32%.

1 月上旬全国粗钢日均产量继续回升,但钢材产量环比下滑,前十大钢厂中除河北钢铁 集团因最近继续收编了四家年总产量达

900 万吨的民营钢企后, 钢材日均产量环比上升 14.76%外,其余钢企在气候影响下,钢材产量均出现不同程度下滑,其中宝钢与鞍钢 环比下降了 12.49%、18.44%. 我们在上期旬报中提到钢价后期尚有向上空间, 近期钢价在成本支撑下和主力合约期价 不断走强影响下继续上扬印证了我们此前观点. 上周五螺纹期货主力合约在大盘下跌时 逆势上涨,收报

4903 元/吨.创下自

2009 年5月以来次高收盘价.反映出市场目前对 于钢价继续上涨预期较强. 需要注意的是,矿石价格与炼焦煤价格近期继续走高,受澳洲水灾影响,焦煤价格上涨 空间打开,国际煤炭价格在水灾之后,年初至今电煤已经上涨了

10 美元,创下

143 美元/吨的

12 个月新高.焦煤上涨了 10%,达到每吨

250 美元,距离

2008 年澳洲洪灾导 致的焦煤价格历史高位

300 美元/吨相差

150 美元.洪灾造成的运输成本费用增加也正 为澳洲的煤炭价格进一步上涨打开空间.2010 年我国炼焦煤进口

4200 万吨,同比增 幅逾 30%,而其中近 40%来自澳洲.预计二季度合同基准价格将在 Q1225 美元/吨基 础上仍有较大上涨空间.

1 月上旬,重点钢企增钢不增材.2011 年1月上旬,参加中国钢铁工业协会生产经营 旬报统计的

76 家会员钢铁企业(集团口径) ,共生产粗钢 1511.78 万吨、生铁 1429.93 万吨、钢材 1378.26 万吨、焦炭 349.75 万吨.日产量分别为 151.18 万吨、142.99 万吨、137.83 万吨和 34.97 万吨,分别比上一旬增产 5.10 万吨增幅 3.49%、增产 7.84 万吨增幅 5.80%、减产 7.09 万吨减幅 4.89%和增产 1.17 万吨增幅 3.47%. 图1:全国和重点钢企焦炭分旬日产量 图2:全国和重点钢企生铁分旬日产量 全国及重点钢铁企业焦炭分旬日产量 -10

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130 0905下0908上0910中912下1003上1005中1007下1010上1012中 万吨 焦炭 全国 焦炭 重点企业 全国及重点钢铁企业生铁分旬日产量

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180 0905下0908上0910中912下1003上1005中1007下1010上1012中 万吨 生铁 全国 生铁 重点企业 资料来源:中钢协,招商证券研发中心 资料来源:中钢协,招商证券研发中心 行业研究 敬请阅读末页的重要说明 Page

5 图3:全国和重点钢企粗钢分旬日产量 图4:全国和重点钢企钢材分旬日产量 全国及重点钢铁企业粗钢分旬日产量

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200 0905下0908上0910中912下1003上1005中1007下1010上1012中 万吨 粗钢 全国 粗钢 重点企业 全国及重点钢铁企业钢材分旬日产量

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260 0905下0908上0910中912下1003上1005中1007下1010上1012中 万吨 钢材 全国 钢材 重点企业 资料来源:中钢协,招商证券研发中心 资料来源:中钢协,招商证券研发中心 本旬全国共生产粗钢 1793.51 万吨、生铁 1685.97 万吨、钢材 2188.16 万吨、焦炭 1134.68 万吨.日均产量分别为 179.35 万吨、168.60 万吨、218.82 万吨和 113.47 万吨;

本月全国累计日产分别为粗钢 179.35 万吨、生铁 168.60 万吨、钢材 218.82 万吨、 焦炭 113.47 万吨.截止本旬,全国本年累计生产粗钢 1793.51 万吨、生铁 1685.97 万吨、 钢材 2188.16 万吨、 焦炭 1134.68 万吨;