PDF《装备制造业振兴规划点评》

敬请阅读末页的免责条款 行业研究 点评报告 装备制造业振兴规划点评 周勇 021-68407302 zhouy@cmschina.

com.cn 刘荣 0755-82943203 [email protected] 2009年5月13日09年与06年振兴规划对比分析 工业 机械 中性(维持) 其中:工程机械、铁路设备(推荐) 本篇报告通过对比新公布的

09 年振兴细则和

06 年振兴意见的异同点,进一步探 寻装备制造业产业升级路径,并排序出可能受益的上市公司. 新细则的指导思想完全延续年初规划的基本思路,主要涵盖三方面:

一、依 托国家重点建设工程,大规模开展重大技术装备自主化工作;

二、通过加大 技术改造投入,增强企业自主创新能力,大幅度提高基础配套件和基础工艺 水平;

三、通过加快企业兼并重组和产品更新换代,促进产业结构优化升级, 全面提升产业竞争力,努力推进装备制造业由大到强的转变. 新细则的基本原则是围绕实现装备自主化,并针对基础件配套能力差的特点 强调 提高基础配套水平,配套整机发展 .其中,四个坚持可以总结为

一、 鼓励技术引进、加大技术改造;

二、依托重点工程、推进装备自主化;

三、 加快兼并重组,优化产业结构;

四、提高基础配套水平,配套发展整机 . 新细则的具体目标兼具可操作性和前瞻性:首先是产业实现平稳增长;

其次 是市场份额逐步扩大,要求国产装备国内市场满足率稳定在 70%左右,巩固 出口产品竞争优势,稳定出口市场;

第三,细则还首次提出要提高基础配套 水平,要求关键自动化测控部件填补国内空白,特种原材料实现重点突破. 未来装备制造业发展重心:从两次振兴规划的主要任务对比来看,新的振兴 规划进一步梳理了装备制造业的不同需求及其发展瓶颈,将需求重心锁定在 新能源、轨道交通、资源采炼、基础设施、环保民生等五大方向. 受益的机械行业上市公司:新细则一方面重点提到依托基础设施建设,发展 大型、新型施工机械,重点受益上市公司为徐工科技、三一重工、中联重科;

另一方面,强调提升大型铸锻件和基础部件等四大配套产品制造水平,重点 受益上市公司包括华锐铸钢、天马股份、时代新材、晋亿实业、力源液压、 中核科技等. 上证指数

2580 行业规模 占比% 股票家数(只)

88 5.6 总市值(亿元)

4706 2.6 流通市值(亿元)

2437 3.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 0.4 86.0 -9.8 相对表现 -4.6 33.1 20.0 -70 -60 -50 -40 -30 -20 -10

0 10 May-08 Aug-08 Dec-08 Apr-09 (%) 机械 沪深

300 相关报告

1、 《寻求国际定价,化解成本压力― 机械行业2008 年度策略报告》2008.1.3

2、 《钢价暴涨将影响机械行业盈利水 平》2008.2.27

3、 《估值压力下寻找超跌的的价值股 ―机械行业

2008 年二季度投资策略 报告》2008.4.1

4、 《高成本时代制造业转型迫在眉睫 ―机械行业

2008 年中期投资策略》 2008.6.10

5、 《机械行业

2009 年度投资策略-危 机中孕育的国家优势》2008.12

6、 《工程机械行业点评―扩张性财政 政策下的局部复苏》2009.2

7、 《产业振兴将推动装备制造业危机 中崛起》2009.3.25 表:受益装备制造振兴细则的重点上市公司 整机企业 基础件企业 工程机械 徐工科技、三一重工、中联重科 力源液压 机床 沈阳机床、华东数控、昆明机床 天马股份 铁路设备 中国南车 时代新材、晋西车轴、晋亿实业 冶金采掘设备 太原重工、天地科技 东力传动 能源装备 金风科技、太原重工 华锐铸钢、中核科技、天马股份 飞机 西飞国际 哈飞股份 资料来源:招商证券研发中心 行业研究 敬请阅读末页的免责条款 Page