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第二,明确自

2015 年1月1日起其新增债务依法不属于地方政府债务.2017 年6月,财政部发布《关于坚决制 止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》 (财预[2017]87 号, 以下简称

87 号文 ) , 严格规范政府购买服务,严禁利用或虚构政府购买服务合同违法违规融资,要求切实做好 政府购买服务信息公开,杜绝通过政府购买服务进行变相融资.此外,财政部分别联合国 土资源部、交通运输部推出了土地储备专项债券和收费公路专项债券,通过更加透明化的 融资机制拓宽了地方政府的融资渠道. 土地储备专项债券和收费公路专项债券的推出弱化 了城投公司的政府融资职能,同时进一步明确了地方政府债务与城投公司债务的界线.

50 号文、87 号文和专项债券的出台削弱了地方政府对城投公司的支持力度,限制了 城投公司融资能力,将进一步推动城投公司举债机制的规范化和市场化发展,倒逼城投公 司加快与政府信用脱钩、完成市场化转型.

2018 年2月,国家发改委、财政部联合发布《关于进一步增强企业债券服务实体经 济能力严格防范地方债务风险的通知》 (发改办财金[2018]194 号,以下简称

194 号文 ) , 明确表达了 形成合力、防范风险、规范市场 的监管态度.194 号文要求申报企业应当 建立健全规范的公司治理结构、管理决策机制和财务管理制度,严禁党政机关公务人员未 经批准在企业兼职(任职) ,严禁将公益性资产及储备土地使用权计入申报企业资产,不 得将申报企业信用与地方政府信用挂钩,严格 PPP 模式适用范围,严禁采用 PPP 模式违 法违规或变相举债融资.同时,鼓励企业债券发行人积极推动市场化转型,进一步增强企 业债券服务实体经济能力. 表12017 年以来城投行业主要政策梳理 发布时间 政策文件 发布机构 主要内容

2017 年5月《关于进一步规范地方 政府举债融资行为的通 知》 (财预[2017]50 号) 财政部、 发展 改革委、 司法 部、 中国人民 银行、银监会、证监会 全面组织开展地方政府融资担保清理整改工作、 切实加强融资平台公司融资管理、 规范政府和与 社会资本方的合作行为、 进一步健全规范的地方 政府举债融资机制、 建立跨部门联合检测和防控 机制

6 2017 年5月《地方政府土地储备专 项债券管理办法(试行) 》 (财预[2017]62 号) 财政部、 国土 资源部 对土地储备专项债券的发行主体、偿债资金来 源、 额度管理、 发行机制和监督管理等方面进行 了明确规定

2017 年6月《关于坚决制止地方以 政府购买服务名义违法 违规融资的通知》 (财预 [2017]87 号) 财政部 坚持政府购买服务改革导向的同时, 严格限定政 府购买服务的范围, 严禁利用或虚构政府购买服 务合同违法违规融资, 并要求切实做好政府购买 服务信息公开

2017 年7月《地方政府收费公路专 项债券管理办法(试行) 》 (财预[2017]97 号) 财政部、 交通 运输部 对政府收费公路做出明确定义, 收费公路专项债 券明确发债资金用途, 限定偿债来源, 同样实行 额度管理,规定项目资产不能用于抵押

2017 年7月《关于加快运用 PPP 模 式盘活基础设施存量资 产有关工作的通知》 (发 改投资[2017]1266 号) 发展改革委 推进在建基础设施项目采用 PPP 模式, 扩大 PPP 存量项目社会资本投入比例