PDF《大浪淘沙稳居王者宝座》

图表目录

图表

1 公司产品系.4

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2 宁德时代股权结构.5

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3 ATL 及其子公司与宁德时代.5

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4 2017 年公司营收结构.6

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5 公司各项业务毛利率情况

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6 公司各业务销售、成本单价变动情况

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7 动力电池行业相关公司毛利率变动

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8 部分动力电池生产商 2017H1 资产负债率.7

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9 部分动力电池生产商 2017H1 ROE

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10 部分动力电池生产商应收账款周转率

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11 部分动力电池生产商存货周转率.8

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12 部分动力电池生产商

2017 年成长性情况.8

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13 新能源汽车产量(千辆)9

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14 三元材料配比变动对电池性能的影响

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15 今年前三个月三元材料产量变化.10

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16 2018Q1 三元材料不同配比产量占比.10

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17 CR5 变化情况

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18 动力电池价格走势.11 敬请阅读末页信息披露及免责声明

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19 2018 年二季度主要动力电池厂商装机情况

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20 2018 年第七批新能源汽车推荐目录乘用车配置电池情况.13

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21 2017 年行业内主要供应商研发在营收中占比

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22 近三年公司动力电池出货量.14

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23 2018Q1 三元材料不同配比产量占比.14

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24 宁德时代下游客户.14

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25 主要新能源乘用车厂销量情况.15

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26 主要新能源客车厂销量

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27 宁德时代与北汽新能源战略合作.16

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28 公司锂电池材料业务业绩变化情况.17

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29 出货量和价格变动对业绩影响测试.17

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30 公司业务形成产业闭环.18

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31 公司锂电池材料业务业绩变化情况.18 敬请阅读末页信息披露及免责声明 1. 公司简介 1.1 新能源汽车领域独角兽 宁德时代新能源科技股份有限公司是国内乃至全球动力电池系统的重要供应 商之一.3 月份科技部发布的《2017 年中国独角兽企业发展报告》中,将宁德时 代列入了新能源汽车领域独角兽企业名单;

紧接着

4 月4日宁德时代 IPO 顺利过 会,刷新了 IPO 过会速度,进一步彰显公司在新能源汽车领域的重要地位. 公司围绕锂电池形成了动力电池系统、储能系统、锂电池材料三大板块,覆 盖了从正极材料到电芯再到电池包整个生产过程,技术涵盖三元和磷酸铁锂.

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1 公司产品系 业务领域 产品 图示 动力电池 系统 电芯、模组及电 池包,以方形电 池为主 储能系统 电芯、模组、电 箱和电池柜 锂电池材 料(广东 邦普) 将废旧锂电池中 的镍钴锰锂等有 价金属通过加工、提纯、合成 等工艺,生产三 元前驱体 资料来源:公司公告,华安证券研究所 敬请阅读末页信息披露及免责声明 1.2 团队 ATL 工作背景有利于公司发展 公司实际控制人曾毓群和李平. 实控人之一曾毓群曾先后在日本 TDK 株式会 社、新能源科技有限公司(ATL)及其子公司担任高管,其中新能源科技及其子 公司是 TDK 集团下属公司,是全球专业消费类锂电池生产商,成为包括苹果公司 等国际品牌的供应商.公司股东兼高管黄世霖也曾在 ATL 担任过高管.股东及高 管前期的工作经历为公司的后期发展提供了重要经验.

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2 宁德时代股权结构 资料来源:公司公告