PDF《桐昆转债投资价值分析》

2017 年末,公司聚酯聚合产能约为

410 万吨,涤纶长丝产能约为

460 万吨, 涤纶长丝的国内市场占有率接近 14%,全球占比超过 9%. 截至

2018 年6月30 日,桐昆控股合计持有公司股份占公司总股本的 29.92%, 为公司的控股股东,公司股东陈士良直接加间接控制公司无限制条件的股权为 23.86%,为公司实际控制人.截至

2018 年上半年,公司共有控股子公司

18 家. 表5:公司主要控股子公司情况 公司名称 业务板块 直接持股比例

2017 年营 收(亿元) 业务简介 恒盛化纤 涤纶长丝及 切片 100% 68.18 主要产品包括 POY、FDY、DTY 系列长丝和大有光、半消 光、阳离子系列切片,产品主要面向阳离子、水溶性、波斯 纶、增粘切片市场及功能性差别化涤丝市场,具备年产

72 万吨聚合能力和

54 万吨抽丝能力 恒通化纤 涤纶长丝及 切片 100% 40.03 主导产品为 GOLDEN COCK 牌、 桐昆 牌涤纶 POY 长丝以及大有光、半消光聚酯切片 恒腾化纤 差别化化学 纤维 96% 82.18 主要从事差别化纤维及聚酯纤维的生产、销售 中洲化纤 差别化化学 纤维 100% 6.59 拥有法国 FTF-12SDS 型高速加弹机、巴马格

1000 型高速 加弹机

42 台,主要生产各档规格的半光低弹丝(网络丝) 、 大有光低弹丝(网络丝) 、阳离子低弹丝等品种,适合各种 服装面料、箱包布、牛津布等加工织造,具备年产

7 万吨 DTY 的生产能力 恒基化纤 差别化化学 纤维 75% 5.05 主要产品有 DTY 阳离子和大有光毛毛毯专用丝、色丝、半 消光及网络丝等差别化纤维,具有年产

50000 吨DTY 的生 产能力 投资策略报告 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 嘉兴石化 PTA 100% 82.26 是由桐昆集团独资筹建的 PTA 生产企业, 负责年产

80 万吨 精对苯二甲酸项目的建设、管理、生产、经营及石化产业相 关项目的策划、投资和生产经营. 恒隆化工 化纤油剂、表 面活性剂 100% 4.16 具备年产

15000 吨化纤油剂,25000 表面活性剂、720 吨吹 膜及

480 吨缠绕膜的能力,品种系列高达上百个 恒源化工 化纤油剂、表 面活性剂 75% 0.84 主要致力于精细化工领域的各类表面活性剂以及化纤纺织 助剂产品的开发和制造, 具备年产

20000 吨化纤油剂和

5000 吨表面活性剂,100 多个品种的生产能力 恒昌纸塑 化纤纸管 51.15% 0.98 专门从事各类化纤纸管, 所生产的化纤纸管适用于锦纶、 涤纶、 氨纶、 丙纶等各种纤维纺丝, 品种有 POY、 DTY、 FDY, 是中国纺织器材专业纸管协会会员单位 恒益........