PDF《高成长值得期待的综合性环保公司》

9 图4:分部主营业务收入各自占比

10 图5:分部业务毛利率及综合毛利率.10 表格目录 表1:公司公开发行前后股本结构

3 表2:2010-2015 年脱硫市场年均市场规模匡算.5 表3:十二五期间脱硝市场总投资预测

5 表4:未来

3 年钢铁烧结行业脱硫市场空间匡算.6 表5:钢铁烧结余热发电未来

5 年年均市场容量匡算

7 表6:环境咨询行业是环保类公司发展方向之一.8 表7:公司所处各行业发展阶段分析.8 表8:2009 年火电脱硫累计投运装机容量排名.10 表9:2009 年当年投运的脱硫工程容量排名

10 表10:钢铁脱硫行业市场占有率排名.11 表11:公司钢铁烧结脱硫技术有较为显著的优势

12 表12:公司烟气脱销技术达到国内先进水平.13 表13:募投项目及使用资金情况.14 表14:公司承接的未执行完合同金额.14 表15:未来三年公司利润表预测.15 表16:可比上市公司估值水平

16 新股询价报告 1. 公司股本结构及实际控制人 公司本次发行前总股本为 5,008 万股,本次拟发行 1,670 万股人民币普通股. 本次发行完成后公司总股本为 6,678 万股, 本次发行的股份占发行后公司总股本 的25.01%;

公司的实际控人为自然人刘志军;

图1:自然人刘正军为公司的实际控制人 数据来源:招股说明书 表1:公司公开发行前后股本结构 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 of

18 新股询价报告 数据来源:招股说明书 2. 提供工业烟气排放综合解决方案的环保工程公司 2.1公司主营业务所处行业 公司是为高污染、高耗能工业企业提供烟气排放综合解决方案的环保工程公司, 主要业务涵盖减排和节能两大领域;

减排方面,公司成立以来即开始从事大气污染防治工程的总承包服务,主要面向 火电、钢铁、有色、造纸等高污染行业,提供烟气处理系统解决方案,涉及业务 内容以脱硫为主,同时向脱硝、除尘领域拓展;

节能方面,公司面向造纸、钢铁等高耗能行业,提供热电联产、余热发电等环保 热电方面的总承包和设计服务;

此外,公司不断拓展业务领域,大力开展环境影响评价、环境规划等环境咨询业 务,向综合型环保公司方向发展;

图2:公司所处行业 数据来源:招股说明书 2.2下游子行业市场空间巨大 火电脱硫市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 of

18 新股询价报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分

5 of

18 火电脱硫市场目前仍然是公司最主要的收入来源(包括新建和改造) ,目前来看, 该行业已经度过了 2006-2007 年的爆发增长期和

2008 年的行业洗牌期,目前进 入稳定增长期,行业目前具有以下特点: 第一, 每年新增火电脱硫装机容量有所下降,已由高峰期的 1.1 亿kW/年逐步 下降到 0.75 亿kW/年;

第二, 存量火电站脱硫装置已基本建设完毕, 未来市场容量的增加将主要来自新 建火电站的增量需求和现有火电站的改造需求;

第三, 随着燃煤质量下降和二氧化硫尾气排放标准的提高, 火电脱硫装置改造的 市场容量在逐步扩大;

第四, 由于行业发展特点对技术水平要求越来越高,行业竞争格局逐渐发生变 化, 技术水平高的脱硫公司在未来市场争夺中占有明显优势. 一些老牌企 业调整战略布局,逐步退出脱硫市场;

表2:2010-2015 年脱硫市场年均市场规模匡算

2009 年年底火电装机容量 6.5 亿千瓦