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B0 新华水力发电有限公司 公司债券年度报告 (2018 年) 二一九年四月 新华水力发电有限公司公司债券年度报告(2018 年)

2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

天健会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告. 新华水力发电有限公司公司债券年度报告(2018 年)

3 重大风险提示

一、与债券相关的风险

(一)利率风险 在本期债券的存续期内,国际、国内宏观经济环境的变化,以及国家经济政策变动等 因素会引起市场利率水平的变化,市场利率的波动将对投资者投资本期债券的收益造成一 定程度的影响.

(二)流动性风险 由于本期债券的交易量和活跃性存在一定的不确定性,因此投资者在转让时可能由于 无法找到交易对手而难以将持有的本期债券变现,存在一定的交易流动性风险.

(三)偿付风险 发行人目前经营和财务状况良好.但本次债券存续期内国际国内宏观经济环境、资本 市场状况、国家相关政策等外部因素以及公司本身的生产经营存在一定不确定性,这些因 素的变化会影响到发行人的运营状况、盈利能力和现金流量,可能导致公司无法如期从预 期的还款来源获得足够的资金按期支付本次债券本息,从而使投资者面临一定的偿付风险 .

(四)偿债保障风险 尽管在本次债券发行时,发行人已根据现时情况安排了偿债保障措施来保障本次债券 按时还本付息,但是在本次债券存续期内,可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化 等因素导致目前拟定的偿债保障措施不能完全充分、充分履行或无法完全履行,进而影响 本次债券持有人的利益.

(五)资信风险 发行人目前资信状况良好,报告期内贷款偿还率和利息偿付率均为 100%,能够按约 定偿付贷款本息,目前发行人不存在银行贷款延期偿付的状况.报告期内,发行人与主要 客户发生重要业务往来时,未发生严重违约行为.在未来的业务经营中,发行人亦将秉承 诚信经营的原则,严格履行所签订的合同、协议或其他承诺.但在本次债券存续期内,如 果由于发行人自身的相关风险或不可控制的因素使发行人的财务状况发生不利变化,可能 新华水力发电有限公司公司债券年度报告(2018 年)

4 会导致发行人出现不能按约定偿付到期债务本息或在业务往来中发生严重违约行为的情况 ,亦将可能使本次债券投资者受到不利影响.

二、发行人相关的风险

(一)财务风险

1、未来资本支出压力较大的风险 截至

2018 年12 月31 日,公司投资活动产生的现金流量流出额为 263,655.89 万元,主要系公司扩大水电、风力及光伏发电站项目建设投资所致.发行人投资项目后,可 能面临较大的资本支出和筹资压力,如果未来货币政策转向紧缩,或发行人投资建设项目 无法顺利实现预期收益,将对发行人经营情况产生不利影响,进而对公司偿债能力造成一 定压力.

2、资产负债率较高的风险 发行人处于资金密集型的电力行业,电站建设具有投资规模大、建设周期长的特点, 公司生产经营规模的扩大、设备维护和资产收购等都需要投入大量的资金,业务发展将有 持续的融资需要,债务规模较大.截至