编辑: 达达恰西瓜 | 2013-03-05 |
16 大权重股进入前
5 大权重股, 并同时导致其他权重股权重有 所下降.(2)第6-10 大权重股:仅位此略有变化.总体来看,与上月底相比,除中 国神华外,前10 大权重股呈现权重越大、权重下降越大的特征.(3) 第10-20 大权 重股:深发展 A、中国人寿取代中国铝业、五粮液进入前
20 大权重股.深发展 A 的权重上升源于股价变动,中国人寿则主要受首发机构配售股份流通的影响. 2.2.2. 股价变动影响 VS 成分股调整与限售股流通影响:股价变动影响相对更大 表2前10 大权重股变化:本月底中国神华上升至第
4 大权重股、价格走弱拖累大权重股
07 年12 月底 (实际)
08 年1月底(预测,假设按照
07 年12 月 底股价、考虑成份股调整与流通解禁)
08 年1月底 (实际) 前10 大 权重股 权重 前10 大 权重股 权重 相比上月底的 权重变化 前10 大 权重股 权重 实际权重与预 期权重的差异 中国石化 4.93% 中国石化 4.59% -0.34% 中国石化 3.84% -0.75% 中信证券 4.37% 中信证券 4.14% -0.23% 中信证券 3.65% -0.49% 浦发银行 3.30% 浦发银行 3.22% -0.08% 浦发银行 3.24% 0.02% 民生银行 3.15% 中国神华 3.03% -0.15% 中国神华 3.01% -0.02% 招商银行 2.81% 民生银行 3.00% -0.14% 民生银行 2.81% -0.19% 万科A 2.60% 招商银行 2.67% -0.16% 万科 A 2.55% 0.11% 中国联通 1.91% 万科 A 2.44% -0.12% 招商银行 2.54% -0.13% 宝钢股份 1.79% 中国联通 1.79% -0.08% 中国联通 1.97% 0.18% 长江电力 1.66% 宝钢股份 1.71% -0.12% 宝钢股份 1.76% 0.05% 贵州茅台 1.56% 长江电力 1.54% -0.04% 贵州茅台 1.57% 合计 28.08% 28.14% 26.94% 数据来源:国泰君安证券研究所,WIND 我们在上月月报(《沪深
300 指数月报(07 年12 月)――权重股弱势 指数大调整》) 中进行了如下预测,即假设按照上月底(07 年12 月底)价格,08 年1月底沪深
300 指数成分股的权重变化将受到成份股调整与限售股解禁这两个因素多大程度的影 响.测算表明,总体而言,两种因素对成分股(尤其是大权重股)权重的影响都不很 显著,限售股解禁的影响相对大些.具体来看,与上月底相比,对于前
10 大权重 股而言,仅考虑成份股调整的影响,前10 大权重股集中度有所下降,个股权重均有 相应减少.仅考虑限售股解禁,前10 大权重股集中度有所上升.综合考虑两种因素 的影响,前10 大权重股集中度略有上升,除中国神华权重显著上升、位居第
4 大权 重股外,其他权重股名单及排序无变动,但权重略有降低. 我们在上月月报中的预测考虑了成分股调整与流通股本变动、但假设价格不变,但 实际上股票权重的变化不仅受流通股本变化的影响,也受股价变化的影响.本月底 的股票预测权重(按照
07 年12 月底价格)与实际权重的差异,就体现了股价变化对 数据月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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29 其权重变化的影响.比较发现如下基本结论: z 本月底股票实际权重与我们在上月所作的预测结果比较接近.前10 大权重股 的实际排序结果,与预测结果接近.中国神华如预期位列第
4 大权重股. z 本月低迷的股价表现拖累大权重股地位.我们按照上月底的价格进行预测,本 月底前
10 大权重股的权重集中度为 28.14%,比上月底(28.08%)略上升 0.06%, 但实际的情况是,
1 月份权重集中度为 26.94%, 较上月底下降-1.14%, 这表明, 相对低迷的股价走势超过了限售股流通的影响,成为大权重股的权重下降的主 要原因. 2.2.3. 权重股集中度:进一步下降,反映了权重股走势低迷的事实 图1沪深