PDF《机械设备》

150 列则对应

150 亿收入, 占中车

2017 年总收入的 7%以上. 货运发展空间十分广阔,景气度穿越十三五.相比较公路运输,铁路运输拥有的运 能大、能耗低、排放小、可靠性高的比较优势,跟具备公路运输所不具备的规模经济优 势,然而目前铁路运输货物量占比不到 8%,铁总正加快内部深化改革,国家公转铁快速 推进,预期铁总 2019-2020 年货车招标 7.8 万辆(+35%) 、9.8 万辆(+26%) ,机车

1564 台(+106%) 、2004 台(+28%) ,增速显著超预期. 投资建议:重点推荐【中国中车】 . 公转铁 促货车和机车大力发展,财政宽松将 显著利好城轨装备板块,维修维保将从

2018 年始逐渐进入四级和五级修密集期,贡献可 观边际收入.

2、本周报告 【工程机械行业】起重机高基数下维持增长,推土机装载机环比同比均小幅增长 【科恒股份】拟收购誉辰自动化和诚捷智能,向中后段设备领域延伸

3、核心观点汇总 【锂电设备】科恒股份:拟收购誉辰自动化和诚捷智能,向中后段设备领域延伸

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9 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 公司分别拟以 4.5 亿收购深圳誉辰 100%股权和 6.5 亿收购深圳诚捷智能装备 100%股权,誉辰和诚捷智能装备承诺 2018-2020 年的净利润分别不低于 3000/4000/5000 万元和 3500/6500/7500 万元. 诚捷智能的产品主要为电芯生产的中段核心设备, 包括锂电、 超电行业全自动制片、 卷绕设备.誉辰的产品为电芯生产的中后段设备,目前主要为动力电池企业提供锂电池 的专业化组装及测试自动化设备.我们认为,收购成功后,科恒有望打通整个锂电池生 产线,两家标的公司可与浩能科技的前道设备业务形成良好的协同效应,进一步提升科 恒在锂电设备领域的竞争力. 行业扩产进入拐点,CATL 预计今年招标

24 条线,浩能已公告前道涂布机中标超 3.6 亿.时代上汽 36GW 项目近期启动,预计年末或开启

10 条线招标,19 年上半年招标

10 条线.此外,随着双积分制的推行,我们看好海外电池龙头 LG、三星、松下、特斯拉在国 内建厂,对应 2018-2020 年设备投资超

700 亿元.科恒近期在设备领域的布局有望助其 抓住机遇,设备订单可期. 投资建议:

1、重点推荐全球领先的锂电设备龙头【先导智能】 :我们预计公司 2018-2020 年的净利润为 8.0 亿/12.7 亿/18.0 亿, 对应 EPS 分别为 0.91/1.45/2.04 元.

2、 【科 恒股份】布局锂电设备全产业链的先进设备商.

3、 【璞泰来】核心设备+关键材料,协同 效应领跑锂电行业上游.建议关注:动力锂电池回收稀缺标的【天奇股份】 ,第三方锂电 PACK 龙头【东方精工】 . 【半导体设备】下游真实需求反映高景气度,硅片涨价趋势延续到

2021 年 下游真实需求反映高景气度,硅片涨价趋势延续到

2021 年.硅片是 IC 设计后制造 半导体芯片最重要的基础原材料,目前 90%以上的芯片和传感器是基于半导体单晶硅 片制造而成.且硅片在晶圆制造材料中的需求占比近 30%,是份额最大的材料.下游 需求的火热传导到生产端需要一定的时滞, 目前全球前五大半导体硅片厂商产能全开仍 无法满足订单需求,供需呈现较大不平衡态势.唯一已明确宣布扩产的硅片大厂仅有日 本胜高(SUMCO) ,预计

2019 年能实现

12 英寸硅片月产能提高