PDF《机械设备》

1、 《机械设备行业点评报告:8 月挖掘机同比+33%,出口数据 持续超预期, 全年挖机销量或达

20 万台》2018-09-08

2、 《机械设备行业

2018 中报总 结:机械行业中报总结:周期板 块业绩现金流大幅改善, 成长板 块维持高增长》2018-09-06

3、 《机械设备:周期板块业绩现 金流大幅改善, 成长板块维持高 增长》2018-09-03 [Table_Author]

2018 年09 月09 日 证券分析师 陈显帆 执业证号:S0600515090001 021-60199769 [email protected] 证券分析师 周尔双 执业证号:S0600515110002 021-60199784 [email protected] 证券分析师 王皓 执业证号:S0600518030001 021-60199793 [email protected] 证券分析师 倪正洋 执业证号:S0600518070003 021-60199793 [email protected] 研究助理 朱贝贝 [email protected] -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 17% 26% 2017-09 2018-01 2018-05 机械设备 沪深300

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12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 行业扩产进入拐点,CATL 预计 Q3 招标

24 条线,先导设备订单占比将达 50%, 预计新接订单将超

25 亿元.时代上汽 36GW 项目近期启动,预计年末或开启

10 条线 招标,19 年上半年招标

10 条线.预计

2018 年新接订单超

50 亿元,同比+25%. 此外,随着双积分制的推行,我们看好海外电池龙头 LG、三星、松下、特斯拉在 国内建厂,对应 2018-2020 年设备投资超

700 亿元.公司作为少数进入全球龙头电池厂 供应体系的设备公司,未来订单高增长可期. 盈利预测与投资建议:按照公司的正常盈利水平,原先预计格力订单能获利 4.14 亿,现约获利 1.56 亿,这部分净利润减少(2.58 亿)将在

2018 年的利润表里体现.考 虑到根据我们之前对公司的盈利预测(2018 年10.24 亿)以及公司的股权激励计划(行 权条件是

2018 年扣非净利润不低于 7.7 亿) ,我们调整 2018-2020 年的净利润为 8.0 亿/12.7 亿/18.0 亿,对应 PE 为25/16/11 倍,尽管我们下修了盈利预测,但这次事件本质上 是好于市场预期,大大减轻了市场对先导盈利的担心,加上我们对未来两年业绩的高增 长预期,我们仍然维持 买入 评级. 【行业观点】看好高景气旧动能行业以及半导体、锂电设备等新动能 周期板块, 工程机械推荐 【三一重工】 、 【浙江鼎力】 、 【恒立液压】 、 【艾迪精密】 等, 油服推荐【海油工程】 、 【杰瑞股份】 ,关注【中海油服】 、 【石化机械】等.成长板块, 半导体设备推荐【晶盛机电】 、 【精测电子】 , 【长川科技】 ,关注【北方华创】等;

新能 源设备推荐【先导智能】 、 【天奇股份】 、 【璞泰来】等;

新材料推荐【东睦股份】 、关注 【光威复材】 ;

智能装备推荐【双环传动】 、 【拓斯达】等.

3、 上周报告交流 【长川科技深度报告】引领测试设备进口替代,绑定龙头+技术优势实现高速发展 【机械行业中报总结】周期板块业绩现金流大幅改善,成长板块维持高增长 【工程机械行业】8 月挖掘机同比+33%,出口数据持续超预期,全年挖机销量或 达20 万台

4、核心观点汇总 【半导体设备】下游真实需求反映景气度高确定性

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12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报 下游真实需求反映景气度高确定性,硅片涨价趋势延续到

2021 年.硅片是 IC 设计 后制造半导体芯片最重要的基础原材料,目前 90%以上的芯片和传感器是基于半导体 单晶硅片制造而成. 且硅片在晶圆制造材料中的需求占比近 30%, 是份额最大的材料. 下游需求的火热传导到生产端需要一定的时滞, 目前全球前五大半导体硅片厂商产能全 开仍无法满足订单需求,供需呈现较大不平衡态势.唯一已明确宣布扩产的硅片大厂仅 有日本胜高(SUMCO) ,预计