PDF《机械设备》

900 亿元. 近期国际龙头车企、电池企业布局接连落地,我们的预判不断兑现!根据特斯拉中 国,长城宝马,江淮大众,CATL 德国,LG 南京的扩产计划估算,我们预计这五家企 业的合计新增产能规模可达

147 万辆车,对应电池年采购金额

711 亿元,新增设备投资 额逾

300 亿元. 投资建议:看好绑定全球龙头电池厂商的设备公司.重点推荐【先导智能】 .其余 推荐: 【科恒股份】 、 【璞泰来】 .建议关注: 【天奇股份】 、 【东方精工】 . 【船舶】乍暖还寒,2018 年前七月全球新接订单有所回落,关注 LNG 崛起 根据克拉克森数据统计,2018 年1-7 月新接订单量达

3764 万DWT,同比-1.3%. 4-7 月三大船型新接订单量的大幅滑坡中和了 2018Q1 的复苏势头;

截止

2018 年7月, 全球船舶合计在手订单量达

19871 万DWT,同比+2.4%,环比-1.5%.目前在手订单量 仍处于历史低位,有助于缓解下游航运运力的过剩压力;

造船完工量方面,受2016 年 新接订单历史低位的后周期性影响,2018 年1-7 月全球造船完工量为

5147 万DWT,同比-27.2%.根据往年数据规律,Q4 是造船完工量全年低点,预计

2018 年造船完工量走 低趋势将会延续. 目前受新船造价持续低迷、 原材料价格上涨等影响, 造船产业利润空间被不断压缩, 部分中低端产能退出,但距供需平衡中枢尚需时日,行业期待结构性机会.值得注意的 是,近年来 LNG 船受益于 LNG 产业的蓬勃发展前景可期,未来有望并肩三大传统船型 形成四大船队的格局.目前 LNG 船订单几乎被韩国垄断,截止

2018 年8月6日的

30 艘LNG 船订单全数被韩国船企拿下.截至目前,我国能够建造 LNG 船的企业仅有沪东 中华,中长期来看,借助于国内强劲的天然气需求,国内船企或将突破 LNG 造船技术 和成本瓶颈,能够分得更大一杯羹. 投资建议: 全球来看, 船舶行业仍处于产能过剩的调整期, 未来仍期待结构性机会;

对于国内企业,产能出清步伐仍在持续,产业集中度有所改善.建议关注持续受益集运 业回暖的全球集装箱龙头【中集集团】 、2018 年港机订单出现拐点的全球港机龙头【振 华重工】 、此外关注【*ST 船舶】 、 【中国重工】 、 【中集安瑞科】等.

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12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部 分[Table_Yemei] 行业跟踪周报

5、推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息 先导智能:风险解除,订单进入拐点.与格力签署备忘录,合同金额调整为原订单 的86%, Q3 确认全部收入. 公司

2017 年4月与格力签订的合同总计为 20.33 亿. 在2017 年年报中披露根据实际需求调减 1.12 亿元至 19.21 亿.现双方签订《商谈备忘录》 ,将 合同金额调整为 16.46 亿(本部 8.98 亿+泰坦 7.48 亿) ,为原合同金额的 86%.格力将 于9月30日前出具验收报告并于10日内用商业承兑汇票支付. 行业订单招标进入拐点, 公司订单高增长可期.行业经历 2016-2017 年的二三线电池厂大跃进,2017 年以来行业 处于洗牌出清过程.随着大众、奔驰宝马数千亿元长协订单落地,国际电池龙头进入扩 产新周期. .2018-2020 年的净利润为 8.0 亿/12.7 亿/18.0 亿,对应 PE 为25/16/11 倍,维持 买入 评级. 风险提示:新能源车销量低于预期;

收购泰坦后协同效应低于预期 晶盛机电:中报符合预期,半导体订单有望加速落地.公司 2018H1 实现营收 12.44 亿,同比+53.8%;