PDF《油价高位震荡,环丙、尿素、PVC 再度上涨》

002340 格林美 6.71 0.16 0.26 0.36 41.9 25.8 18.6 3.4 增持

300296 利亚德 13.43 0.7 1.17 1.75 19.2 11.5 7.7 4.9 增持 数据来源:wind 上海证券研究所 行业动态

2018 年06 月11 日3目录

一、化工行业投资观点.4

二、板块及个股情况.8

三、行业及个股新闻.9

四、化工品价格变化及分析.10 1. 周行情总结及分析.10 2. 部分产品价格走势.13 图图1丙烯、环氧丙烷价格走势图(元/吨)13 图2丙烯酸价格走势图(元/吨)13 图3纯MDI、聚MDI 价格走势图(元/吨)14 图4粘胶短纤价格走势图(元/吨)14 图5PX-PTA 价格走势图(元/吨)14 图6软泡聚醚、硬泡聚醚价格走势图(元/吨)14 图7电石、电石法 PVC 价格走势图(元/吨)14 图8醋酸乙烯、PVA 价格走势图(元/吨)14 图9天然橡胶价格走势图(元/吨)15 图10 丁二烯、丁苯橡胶价格走势图(元/吨)15 图11 PC 价格走势图(元/吨)15 图12 TDI 价格走势图(元/吨)15 图13 烧碱价格走势图(元/吨)16 图14 氨纶价格走势图(元/吨)16 图15 炭黑价格走势图(元/吨)16 图16 DMC 价格走势图(元/吨)16 行业动态

2018 年06 月11 日4

一、化工行业投资观点 本周要点: 石化方面,受OPEC 存在增产预期、美元坚挺等因素影响,油 价仍在高位震荡,后续关注沙特及俄罗斯的增产进程及 OPEC 会议 节点.长期仍然建议关注低估值龙头企业(中国石化) . 基础化工方面,液氯、萤石涨幅居前,环丙、尿素-三聚氰胺、PVC 等产品价格也有所上调.受石灰石供给紧张影响,电石及下游产业 链产品价格坚挺,受上合峰会影响,山东区域部分企业限产,涉及 钢铁、造纸、化工等多个行业,并且产品运输也将受到一定影响. 但此次限产时间相对较短,预计对行业造成的影响较低.此外,尿 素受夏季备肥及工业尿素需求提升影响,维持高位. 主要观点: 我们的投资主线可以分为周期和新材料两条主线,周期品中我 们推荐煤化工行业和部分高污染细分子行业,新材料中推荐锂电材 料、胶粘剂、LED 应用等.基于行业整体现状,我们维持基础化工 行业 中性 评级. 周期:关注煤化工细分龙头,跟踪高污染行业产能出清 我们认为受益于环保督查的持续深化,部分细分行业景气度将 持续高位.此次的环保督查及金融去杠杆将会对部分落后产能、小 产能及高污染行业拟新增产能带来较大制约,从而有效控制行业供 给,延长景气周期.同时,我们认为受益于油价、气价中枢上移, 相关下游产品价格有望向上传导,煤头企业将在成本不出现大幅提 升的情况下,获取超额利润.因此,我们建议关注煤化工(阳煤化 工、华鲁恒升) 、PVC(中泰化学) 、PVA(皖维高新)及高污染行 业中的染料 (浙江龙盛) 、 橡胶助剂 (阳谷华泰) 、 农药 (利尔化学) 、 高倍甜味剂(金禾实业)等子行业,重点推荐公司为阳煤化工、华 鲁恒升. 新材料:寻找业绩确定性细分行业 随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等 弯道超车途径助推,国内的精细化工及新材料领域发展迅速.我们 可以对业绩确定性较强行业进行布局,胶粘剂(回天新材) 、LED 应用(利亚德) 、锂电材料(当升科技、杉杉股份、新纶科技、格 林美)等行业都具有较好的业绩确定性和发展空间.重点推荐公司 为回天新材、格林美、利亚德. 个股情况: 行业动态

2018 年06 月11 日5阳煤化工: 短期尿素弹性高,长期关注优质煤化工平台建设 公司目前拥有