PDF《转型与革新：传统和新型产业共舞；持》

推荐中 国重工、广船国际、中集集团、潍柴重机,关注亚星锚链、杭齿前进. (9)农机 十三五 规划重点扶持龙头企业,关注

1 号文件 农业机械主题性投资,关注 中央农村经济工作会议,关注新研股份、一拖股份、吉峰农机. 分析师 王华君 机械军工行业分析师 ?: (8610)6656

8477 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130513050002 陈显帆 机械军工行业分析师 ?: (8621)2025

7807 ?:[email protected] 执业证书编号:S0130514020002 特此鸣谢 李辰 对本报告编写提供的信息帮助 相关研究(以下均为深度报告) 《2014 年中期策略――分化与转型: 推荐新型 产业中的 飞鹰 、传统产业转型中的 犀牛 》 《机械军工行业

2014 年度策略――分化:传 统与转型新型产业共舞》 2013-12-31 《军工行业:国防行业驶入内生、外延增长快 车道》 2013-3-13 《军工行业:兵器集团资本运作将提速,看好 北方创业、晋西车轴》 2013-10-11 《坦克装甲车: 陆战之王 正迎来换装高峰 期;

持续重点推荐北方创业》 2014-8-11 《通用航空:低空改革推进,产业即将起飞》 《智能装备行业: 工业机器人行业需求、 景气、 催化剂将不断超预期》 2014-6-20 《消防设备: 大行业、小公司 ,龙头企业市 占率提升成长性好》 2014-6-23 《北方创业(600967) :受益铁道部改革;

自 备车、出口、防务业务驱动高增长》2013-5-2 《海特高新:民营国防军工、通用航空产业龙 头, 航空制造、 维修、 培训、 租赁齐飞》 2014-5-5 《天奇股份:战略布局汽车拆解业务迎高增 长,自动化仓储受益电商物流》 2014-7-11 《鼎汉技术:民营轨道交通高端装备供应商, 未来将实现 跨界式 发展》 2014-7-22 《威海广泰:空港、消防设备驱动业绩快速增 长,未来受益通用航空产业大发展》2014-2-10 《潍柴重机(000880) :公司拐点:新业务即 将开始贡献业绩》 2014-2-24 《林州重机:转型能源装备综合服务商》 《中航电子(600372) :外生、内生增长兼具, 基本面和主题共同驱动》 2013-1-25 《隆华传热:冷却(凝)设备细分行业龙头, 受益节能环保将迎黄金发展期》 2013-4-16 银河机械军工周报/机械军工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

6、行业观点:看好国防军工及转型装备中优质个股;

关注传统行业转型动态 1)持续推荐国防军工行业,建议超配 中航工业防务板块整合启动, 军工集团资本运作和军工科研院所改制预期提升, 总装鼓励 民企参与武器装备研发, 中长期看好国防军工板块. 看好空军装备、 通讯导航装备、 海军装备、 兵器装备,重点推荐中国重工、航空动力、海特高新、四川九洲、国睿科技、长城信息,其余:中航电子、四创电子、中国卫星、航天电子、北方创业、晋西车轴、光电股份. 民参军 重点推荐:海特高新、威海广泰、利君股份. 2)工程机械、船舶海工、铁路设备等传统周期行业大市值龙头机会逐渐增加 【工程机械】行业整体估值水平已反映悲观预期,关注行业估值提升行情.

1、盈利:行业单 季度 ROE 处于历史低点,公司资产负债表加快出清,2015 年盈利有望逐步改善.

2、估值水 平:PB 行业平均在

1 附近,在整体大盘估值水平提升情况下和行业受益 一路一带 预期下, 行业估值水平有望提升.推荐龙头中联重科、三一重工和柳工. 【船舶海工】民船业绩小周期向上;