PDF《期市周度观察》

期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 作者: 吉明 袁玮 蒋一星 张君陶 李哲一 胡一帆 沈祺苇

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com 从业资格号: F3024328 F0290488 F3025454000F3043544 F3032950999F3035567 F3049174 作者保证报告所采用的 数据均来自合规渠道,分析逻 辑基于本人的职业理解,通过 合理判断并得出结论,力求客 观、公正.结论不受任何第三 方的授意、影响,特此申明. 第一部分 农产品 ? 棉花:三重利空考验低位支撑 中美谈判再现波澜、国储拍卖、5 月合约进入交割,三重利空打压市场,考验低 位支撑. ? 玉米:处在阶段性上涨中 下周

5 月合约交割,大连玉米或有调整,因期价升水较高.关注中美谈判与播种 面积. ? 白糖:外盘大跌,内盘蓄势等待上行 国际糖供给预估调高,外盘大跌.国内行情震荡中逐渐企稳,等待基本面引导. ? 豆粕:利好刺激,破位上行 南美大豆预估提高,压制 CBOT 大豆行情.近期国内豆粕行情破位上行,内外分 化再现. 第二部分 工业品 ? 铜:还有下跌的空间和时间 本周五中美贸易谈判应该难以取得进展,市场情绪悲观. ? 铝:贸易战抑制铝价 中美贸易谈判再现挫折,市场情绪悲观. ? 镍:逢高做空,跌至

6 月 逢高做空. ? 锌:跌势启动 逢高做空. ? 原油: 筑顶有反复 周内看涨 利好逐步释放,上方面临压力. ? PTA:装置重启 空单继续压制盘面价格 检修逐步落实,空单逢低减仓. ? 橡胶:警惕冲高回落的风险 混合胶严查刺激难以为继,未来供强需弱之下,沪胶回落风险增加. ? 甲醇:供强需弱,谨慎看涨 检修装置持续复产+需求利好预期透支,预计郑醇后市涨幅有限,仍有回落风险. ? 动力煤:传统淡季 偏弱运行 独立申明 期市周度观察 摘要报告日期:2019 年5月10 日 报告作者 研究报告・热点周评 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 大秦线检修结束,主产地产能释放有限,关注进口及产地政策. ? 钢市:需求回落 钢价承压 限产力度有限,库存降幅继续收窄,钢价继续承压. 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 创造价值 第一部分 农产品 棉花:三重利空考验低位支撑 1.市场表现 本周,郑棉再度遭遇重大利空冲击,但仍在强支撑

15000 元之上.国储拍卖、5 月中旬交割、加 上中美谈判突变,均打击期货市场.然而,此时正是考验低位买盘的时候. 今日,主力

1909 合约报

15210 元,周跌幅

390 元2.影响因素及分析 前期,打压市场的两个因素是抛储和临近交割;

但本周中美谈判再度出现变数.这三大利空共同 挤压多头,并考验低位是否会出现较强的消费买盘. 如果美国再度提高中国的出口关税至 25%, 那么, 将极大影响和重创中国纺织服装的出口. 因此, 郑棉期货遭遇重挫是可以理解的.对此,需要高度关注中美谈判的进程. 自5月5日以来,中央储备棉开始拍卖,成交价格有所回升,成交率均达 100%(每日挂

1 万吨) . 可见,下游现货企业参与拍卖的积极性还是较高的.另外,预计前期增发的

80 万吨滑准税进口配额 将在

6 月份到货.可见,供给是充足的. 仓单方面,数量仍在增加.截止

5 月9日,郑棉注册仓单

19912 张,折合棉花 79.6 万吨(较上 周二+2.6 万吨) .据悉,轧花厂有不少现货,因而合适价格仍会选择套保抛空.下周