PDF《郑糖底部稳步提升》

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300 350

400 450 2008/01 2009/05 2010/09 2012/01 2013/05 2014/09 2016/01 全国原糖出口 全国精制糖出口

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500 600 2007/02 2008/08 2010/02 2011/08 2013/02 2014/08 2016/02 乙醇出口数量 乙醇出口单价(右轴) 华泰期货|白糖周报 2017-04-17

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图表

13 巴西中南部双周压榨数量 单位:万吨

图表

14 巴西中南部糖生产数量 单位:万吨 数据来源:Unica 华泰期货研究所 数据来源:Unica 华泰期货研究所 泰国:年初干旱影响,16/17 榨季产量预估下调 泰国作为全球主要糖产区, 有四大主产区, 最快成熟的是东北地区. 目前市场对泰国 16/17 榨季的糖产量预期虽没有形成统一,但预期的上端仅为

1000 万吨,同时严重的干旱使得 16/17 榨季的甘蔗种植面积和宿根蔗产量预期大幅下滑. Kingsman 对此的产量预估从

1170 万吨直接下 调210 万吨至

960 万吨,可压榨甘蔗量则是从 2015-16 榨季的

9400 万吨下调至

9200 万吨.这些 说明泰国供应紧缺的局面将在下榨季延续,这在泰国糖现货的高升水报价中已经有所体现. . 另外根据泰国甘蔗和食糖

10 年发展规划,泰国政府已批准新建

12 家糖厂,同时批准对现 有糖厂进行产能扩充,如果新厂建设和老厂扩建如期推进,估计泰国糖厂的甘蔗日榨能力将增 至110 万吨. 另据外电综合报道,泰国农业部官员日前表示,今年年底泰国政府将停止对食糖生产进行 补贴, 同时放松对国内食糖价格的管控. 去年

3 月份巴西曾把泰国告到了世界贸易组织 (WTO) , 称泰国政府补贴糖商压低了国际糖价.如果政府出台新的糖业政策,估计泰国国内糖价将与国 际糖价接轨,当然,新政策出台之前泰国国内糖价仍受政府管控.不出所料的话,新的糖业政 策将在今年年底信制糖年开始生效,变更现行糖业政策完全是回应巴西的挑战.泰国是全球仅 次于巴西的第二大食糖出口国.2016 年11 月份巴西称其已经看到泰国准备调整糖业政策,这是 巴西方面可以接受的解决方案. 据泰国蔗糖管理局(OSCB)日前公布的数据,自2016 年12 月6日开榨到

2017 年3月23 日期间,泰国糖厂累计收榨甘蔗

8820 万吨,同比下降 5%,产糖

940 万吨,同比下降 1%.数据 显示,16-17 制糖年截止

3 月23 日泰国累计产白糖

270 万吨,同比下降 1%;

产原糖

660 万吨, 同比下降 3%.原糖和白糖的产量比 70:30,去年同期相当.目前泰国糖厂已进入收尾阶段,市0500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 04/1605/1606/1607/1608/1609/1610/1611/1612/1601/1602/1603/16 2016/17 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016

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11 场关注的重心将转移到糖厂的回炉上, 初步预测今年泰国回炉的食糖总量介于 300-350 万吨之间. 现阶段 OCSB 维持 16-17 制糖年(10-9 月)泰国收榨甘蔗

9200 万吨,产糖

960 万吨的判断.甘 蔗产量和食糖产量均下降 2%;

除此以外,据OSCB 日前公布的数据,2017 年2月份泰国累计出 口原糖298650吨, 较去年同期287319吨的出口量增长4%. 另外, 2月份泰国产高等级白糖 (HQW) 的出口量同比增长了 20%,达到了 24.4 万吨,其中 15.3 万吨出口到了缅甸(90000 吨)和柬埔 寨. 至此, 今年