PDF《浙江省能源集团有限公司 2014 年度第一期中期票据募集说明书》

24 兆帕左右,主蒸汽和再 热蒸汽温度 540-560℃,热效率约 41%左右的 火电机组 超超临界燃煤发电机组 指主蒸汽压力为 25-35 兆帕及以上,主蒸汽和 再热蒸汽温度 580℃以上,热效率约 45%左右的 火电机组 浙江省能源集团有限公司2014年度第一期中期票据募集说明书

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第二章 风险提示及说明 投资者在评价发行人此次发行的中期票据时, 除本募集说明书提供的各项资 料外,应特别认真地考虑下述各项风险因素.

一、债务融资工具的投资风险

(一)利率风险 在本期中期票据存续期内, 受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影 响,市场利率存在波动的不确定性.市场利率的波动将对投资者投资本期中期票 据的收益水平造成一定程度的影响.

(二)流动性风险 本期中期票据发行后将在银行间债券市场进行交易流通, 受银行间债券市场 资金充裕度及投资者偏好变化等因素影响, 发行人无法保证本期中期票据在银行 间债券市场的交易量和活跃性,从而可能影响本期中期票据的流动性,导致投资 者在中期票据转让和变现时面临困难.

(三)偿付风险 在本期中期票据存续期内,如果发行人的经营状况和财务状况发生重大变 化,或者受市场环境等不可控因素影响,发行人不能从预期的还款来源获得足够 资金,可能影响本期中期票据本息的按期足额偿付.

二、与发行人业务相关的风险

(一)财务风险

1、资产负债率较高风险 发行人主营业务为电力的生产和销售, 电力项目建设的重要特点是固定资产 比重较大,需要大量的资金支持,发行人目前的资金来源主要通过银行贷款及债 务融资工具进行融资,截至

2012 年末公司负债总额为 608.51 亿元,资产负债率 达到 50.44%;

截至

2013 年6月末公司负债总额为 678.73 亿元, 资产负债率达到 51.55%.资产负债率进一步升高将给企业财务管理带来一定风险.

2、借款利率波动的风险 特别风险提示 本期中期票据无担保,能否按期兑付取决于发行人信用. 浙江省能源集团有限公司2014年度第一期中期票据募集说明书

9 目前公司的主要融资方式为银行借款和发行债务融资工具,尽管公司

2009 年以来多次以固定利率方式发行了企业债和中期票据,截至

2013 年6月末,存 续的企业债余额达到

62 亿元,中期票据余额达到

86 亿元,短期融资券余额达到

20 亿元,但公司的银行长期借款余额仍有 273.........