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三、合并后存续公司的相关风险 ( 一)原材料价格波动风险 燃料成本在浙能电力营业成本中占有较大比重. 目前我国的燃料价格主要由市场供求关系决定. 若我国燃料价格出现 大幅上涨,将会增加浙能电力的燃料成本和营业成本,进而可能会对浙能电力的盈利产生影响. 此外,2012 年12 月20 日国务院办公厅下发 《 关于深化电煤市场化改革的指导意见》 ( 国办发[2012]57 号),要求抓住有 利时机深化电煤市场化改革,其中重点的任务是要求建立电煤产运需衔接新机制,自2013 年起取消重点合同、取消电煤价 格双轨制,由煤炭企业和电力企业自主协商确定价格. 重点合同电煤价格取消管制后,重点合同煤价格将获得更大的浮动空 间,从而导致电煤价格波动更大,使得火力发电企业燃料成本出现较大波动,进而可能会对浙能电力的盈利产生影响. ( 二)用电需求下降的风险 浙能电力的发电机组主要集中在浙江省范围内. 若浙江区域经济增长速度出现放缓甚至下滑的趋势,则很可能会导致 该区域内的工业和居民用电需求增速放缓甚至下降,进而可能会对浙能电力的盈利产生影响. ( 三)电价调整风险 在中国现行的电力监管体系下,发电企业的上网电价主要由以国家发改委为主的价格主管部门根据发电项目经济寿命 周期,按照合理补偿成本、合理确定收益和依法计入税金的原则核定,发电企业无法控制或改变上网电价的核定标准. 如果 相关部门对上网电价向下调整,则浙能电力的业务及利润或会受到影响. 此外,国家竞价上网的实施方案、新的电价机制全面实行时间尚未出台,浙能电力未来的电价水平亦存在不确定性. 若 竞价上网全面实施,发电企业间可能就电价展开竞争,可能会影响浙能电力的盈利能力. ( 四)持续经营能力风险 本次换股吸收合并前,浙能电力持有东南发电 39.80%的股份,已将东南发电纳入合并报表范围. 本次合并后,东南发电 将被注销,浙能电力合并报表中原归属于东南发电其他股东的少数股东权益和少数股东利润将相应转为浙能电力的归属母 公司股东权益和归属母公司股东的净利润. 浙能电力的主要业务与风险因素不因本次吸收合并发生重大变化. 但是如果合 并后存续公司盈利前景不如预期,则合并有可能使参与换股的东南发电股东遭受投资损失. ( 五)股票价格波动风险 股票市场价格波动不仅取决于企业的经营业绩,还受宏观经济周期、利率、资金供求关系等因素的影响,同时也会因国 际、国内政治经济形势及投资者心理因素的变化而产生波动. 敬请投资者注意投资风险,谨慎投资. ( 六)大股东控制风险 本次浙能电力发行 A 股及换股吸收合并东南发电后,浙能集团仍为浙能电力的控股股东. 浙能集团可以通过董事会、股 东大会对浙能电力的董事任免、经营决策、重大项目投资、股利分配等重大决策施加重大影响,可能与其他股东存在利益冲 突,存在大股东控制风险. ( 七)盈利预测的风险 浙能电力

2013 年度备考盈利预测报告已经天健审核并出具了审核报告. 尽管备考盈利预测报告的编制遵循了谨慎性 原则,但是由于: ( 1)备考盈利预测报告所依据的各种假设具有不确定性;

( 2)国家宏观经济、行业形势和市场行情具有不 确定性;