PDF《上半年空调销量同比增长 21%,继》

2)棚改货 币化不搞一刀切,悲观预期迎来边际改善:住建部会议明确下阶段因地制宜推进棚改货币 化安置,整体有利于三四线房地产市场平稳发展;

3)首推国际化布局白电龙头:格力、 美的、海尔在海外拥有自建生产基地,有望通过产地转移规避贸易壁垒;

厨电继续受益三 四线渠道下沉、品类扩张,棚改政策预期边际改善有望带动估值修复;

黑电关注 TCL 集团 表现,公司半年度业绩预告增长 50%-60%,面板价格企稳回升进入上升周期,业务架构 重组带来估值切换;

小家电继续推荐苏泊尔,关注九阳股份. 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共16 页 简单金融 成就梦想 1. 空调:上半年内销出货增长 21%,出口增速 6%,龙头公司 继续领跑.4 1.1

6 月空调行业内销增长 17%、出口同比增长 5%4 1.2 空调零售端:旺季高温拉动空调销售,渠道库存压力仍然可控.6 2. 冰洗数据:量跌价涨,海尔表现突出

7 2.1 冰箱零售端:量跌价涨,海尔零售额和市占率大幅提升

7 2.2 洗衣机零售端:量跌价涨,海尔表现最佳

8 3. 厨房及小家电:烟机、灶具零售量/额增速首次回正,破壁 料理机、吸尘器继续高增长

9 3.1 厨房大家电:烟机、灶具

6 月份零售量/额增速首次回正.9 3.2 厨房小家电:破壁料理机引领消费升级、九阳市占率有所提升........11 3.3 环境小家电:戴森市场份额大幅提升,飞利浦空气净化器市占率继续 保持行业领先

12 4.中美贸易摩擦升级,首推国际化布局白电龙头

14 目录 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共16 页 简单金融 成就梦想

图表目录 图1:6 月空调行业内销同比增长 17%(单位:万台、4 图2:6 月空调行业出口同比增长 5%(单位:万台、4 图3:6 月格力空调内销出货增长 19%(单位:万台、5 图4:6 月美的空调内销出货增长 24%(单位:万台、5 图5:6 月海尔空调内销出货增长 11%(单位:万台、5 图6:全国重要城市(238 个)平均最高气温高于去年同期

6 图7:空调渠道库存临近历史高点(单位:万台)7 图8:空调渠道补库存周期持续至今(单位:7 图9:油烟机零售量/额6月份同比增速首次回正(单位:9 图10:燃气灶零售量/额6月份同比增速首次回正(单位:9 图11:专业厨电公司油烟机零售额

6 月份增速率先回暖(单位:10 图12:专业厨电公司燃气灶零售额

6 月份增速领先(单位:10 图13:华帝/海尔烟机 2018H1 零售价同比增幅最高(左轴元,右轴%10 图14:华帝/美的燃气灶 2018H1 零售价同比增幅最高(左轴元,右轴%11 表1:

2018 年6月冰箱零售量同比下降 8%8 表2:

2018 年6月洗衣机零售量同比下降 1%8 表3:2018 年初至今九阳电饭煲表现好于行业.11 表4:2018 年6月破壁料理机零售额同比增加 69%12 表5:2018 年6月吸尘器零售额同比增速.12 表6:2018 年6月空气净化器零售额同比增速.13 表7:家用电器行业重点公司估值表

15 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页共16 页 简单金融 成就梦想 1. 空调: 上半年内销出货增长 21%, 出口增速 6%, 龙头公司继续领跑 1.1

6 月空调行业内销增长 17%、出口同比增长 5% 根据产业在线披露,2018 年6月空调行业实现产量

1607 万台,同比增长 15.48%, 销量