PDF《进军包装盒内二维码,挖掘线下消费品用户》

四、投资建议: 收购龙域之星获得更多广告主资源,利用包装盒内二维码精准营销驱动公司盈利 能力和运营效率全面提升,我们认为公司的独特模式有望获得一定估值溢价.吉 宏包装业务的广泛市场基础为二维码业务提供广泛媒介,我们认为公司二维码业 务有望持续快速增长.预计公司 2019-2020 年EPS 分别为 1.

42、2.04 元,对应 PE 分别为

15、11X,维持 强烈推荐 的评级.

五、风险提示: 二维码营销市场发展不及预期,线下媒介洽谈不及预期. 公司专题报告 长城证券

3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 收购龙域之星:左手互联网广告主,右手可控流量运营.5 1.1 核心团队成员来自知名互联网公司,积累大量互联网优质客户.5 1.2 龙域之星持续构筑 可控流量 ,完善吉宏精准营销体系.6 2. 深挖线下流量:携手龙域之星,进军包装盒内二维码.8 2.1 创新二维码营销模式,将线下流量引至互联网广告主.8 2.2 二维码业务以快消品包装为主,媒介资源众多.10 2.2.1

18 年末立项,4 月达利乐虎

3 亿瓶已经上线.10 2.2.2 吉宏股份拥有众多包装客户,2019 年10 亿个二维码可期.12 3. 线上线下扫码业务的弹性测算.14 4. 投资建议.15 5. 风险提示.15 附:盈利预测表.16 公司专题报告 长城证券

4 请参考最后一页评级说明及重要声明

图表目录 图1:龙域之星精准推广服务的客户.5 图2:龙域之星网盟服务的客户.5 图3:appicplay 小游戏

7 图4:彩云码包装业务业务模式.8 图5:二维码扫码流程.9 图6:一物一码操作流程.9 图7:常见线下促销模式价值链.10 图8:吉宏股份二维码营销模式价值链.10 图9:吉宏股份彩云码业务收入来源.10 图10:乐虎扫码抽奖活动界面.11 图11:乐虎扫码抽奖中奖界面.11 图12:2016~2018 年乐虎销售收入及增长率(单位:百万元)12 图13:吉宏股份二维码营销模式优势.12 图14:伊利股份营业总收入及增长率(单位:万元)13 图15:伊利股份净利润及增长率(单位:万元)13 图16:恒安国际营业总收入及增长率(单位:万元)14 图17:恒安国际净利润及增长率(单位:万元)14 表1:龙域之星盈利预测(单位:万元)6 表2: 2017~2018 年乐虎品牌力指数排名(功能饮料品类)11 表3:吉宏股份包装业务主要产品及其客户群体.13 表4:预测彩云码业务

2019 全年收入(单位:万元)15 公司专题报告 长城证券

5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 收购龙域之星:左手互联网广告主,右 手可控流量运营 1.1 核心团队成员来自知名互联网公司,积累大量互联网 优质客户 龙域之星具有专业化的运营团队优势,其团队核心成员均具有

8 年以上的互联网广告行 业相关经验,曾任职于百度、

360、盛大等知名互联网公司.龙域之星高管钱素娟曾就 职于爱普新媒,具有较强的广告代理能力,服务众多互联网广告主.目前北京龙域之星 的客户包括大众点评、美团外卖、饿了么、拼多多、秀色、美图秀秀、快手、映客直播、 花椒直播、一直播、网易考拉、当当网、百合网、唯品会、龙图游戏、腾讯游戏、网易 游戏等,并为上述企业及产品进行精准高效的推广,取得了良好的宣传效果. 图1:龙域之星精准推广服务的客户 资料来源:公司简介,长城证券研究所 图2:龙域之星网盟服务的客户 资料来源:公司简介,长城证券研究所 公司专题报告 长城证券