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子板块中估值最 高的是半导体,为85.71倍. 图1:申万一级行业涨跌幅情况(单位:%) 资料来源:Wind,国开证券研究部 0.64 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 国防军工 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 通信 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 房地产 ( 申万 ) 电子 ( 申万 ) 银行 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 非银金融 ( 申万 ) 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 5of9 图2:申万电子二级子行业涨跌幅情况(单位:%) 图3:申万电子三级子行业涨跌幅情况(单位:%) 资料来源:Wind,国开证券研究部 资料来源:Wind,国开证券研究部 图4:申万电子行业估值(TTM 整体法) 图5:申万电子二级子行业估值(TTM 整体法) 资料来源:Wind,国开证券研究部 资料来源:Wind,国开证券研究部 表1:申万电子个股上周表现 涨幅前

10 名(%) 跌幅前

10 名(%) 英飞特 46.42 信维通信 -11.93 深纺织 A 19.14 新易盛 -9.85 天津磁卡 14.52 洲明科技 -9.79 万润科技 12.95 长盈精密 -9.52 鸿利智汇 9.68 徕木股份 -9.51 力源信息 9.08 朗科智能 -8.24 金安国纪 8.50 苏大维格 -7.58 风华高科 8.30 利亚德 -7.09 京东方 A 8.04 南洋科技 -6.85 瑞丰光电 7.07 全志科技 -6.76 资料来源:Wind,国开证券研究部 1.92 1.35 0.81 0.61 -2.18 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 3.40 2.49 2.15 1.35 0.90 0.81 0.80 0.62 0.34 -3.32 -3.34 -4.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 180.00% 200.00% 220.00% 240.00% 260.00% 280.00% 300.00%

45 50

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65 70 2016-01-04 2016-01-21 2016-02-16 2016-03-04 2016-03-23 2016-04-12 2016-04-29 2016-05-19 2016-06-07 2016-06-28 2016-07-15 2016-08-03 2016-08-22 2016-09-08 2016-09-29 2016-10-25 2016-11-11 2016-11-30 2016-12-19 2017-01-06 SW电子估值 相对A股估值溢价率 85.71 61.84 51.46 50.10 47.38 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00 80.00 90.00 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 6of9 1.2 投资策略 上周半导体产业协会(SIA)公布2016年11月全球半导体销售额达310亿美元, 同比增长7.4%,环比增长2.0%.同比数据实现了连续半年的上涨,并创下2015 年1月以来最大增幅,其中我国表现突出,同比增长16%.纵观全球,半导体产 业呈现稳健复苏迹象.1月6日美国白宫发布的《确保美国半导体产业的领先地 位》一文,亦反映出半导体产业对于一国产业安全、经济安全和国家安全的重要 意义,预计未来各国战略支持将持续加码.就我国而言,虽然外部环境方........