PDF《吉林利源铝业股份有限公司》

(一)原材料价格波动风险 公司产品主要原料为铝锭和废铝,铝型材的销售价格随铝锭价格波动而波 动.公司铝锭采购价格主要参考上海长江现货市场价格确定,废铝收购价格一般 随铝锭价格波动并与铝锭价格保持一定价差.公司产品销售主要采取 基准铝价 +加工费 的定价原则, 发行人与客户确定的基准铝价一般采用以下几种方式 (1) 客户付全款的情况下, 以订单日前某段时间的上海长江现货铝平均价格为准. (2) 客户预付部分货款的情况下, 以订单日前某段时间的上海长江现货铝平均价格为 吉林利源铝业股份有限公司 招股意向书摘要 1-2-6 准,但若订单日与发货之间铝锭价格变动超过 1,000 元/吨,则以发货日前一段 时间的上海长江现货铝平均价格为准. 如果未来铝锭价格短期内发生大幅波动,将影响公司产品的生产成本,因此 公司面临原材料价格波动的风险.公司主要采取以销定产的订单式销售、加强库 存管理、缩短交货周期等措施规避原材料波动风险.

(二)税收政策变化风险 本公司全资子公司利源收购系依法批准的废旧物资回收经营单位, 根据财政 部、国家税务总局财税[2001]78号《关于废旧物资回收经营业务有关增值税政策 的通知》,2008年12月31日之前,享有免征增值税的税收政策.利源铝业作为废 旧物资使用企业,可按废旧物资采购额的10%计算抵扣进项税额.根据财政部、 国家税务总局《关于再生资源增值税政策的通知》 (财税[2008]157号),自2009 年1月1日起取消上述政策,并变更为在2010年底以前,对符合条件的增值税一般 纳税人销售再生资源缴纳的增值税实行先征后退政策,其中,2009年销售再生资 源实现的增值税按70%的比例退还给纳税人,2010年按50%的比例退还. 报告期内废铝为发行人主要原料之一, 主要用于生产建筑型材和部分低档工 业型材.高档工业型材、建筑型材和需要后续深加工的型材几乎不使用废铝为原 料. 废铝的烧损率和熔炼成本远高于铝锭, 因此废铝价格一般低于铝锭一定幅度, 否则铝加工企业将不会使用废铝.目前电解铝市场总体产能大于市场消费量,废 铝的可替代性强,即使未来取消再生资源增值税退税政策,废铝与铝锭将始终保 持合理的价差,再生资源企业向下游转移税负成本的能力有限.废铝和铝锭的市 场自我调节机制始终存在,公司未来在保证产品质量的前提下,将合理采购部分 废铝为原料.

2010 年上半年公司废铝采购比重大幅下降至 8.89%, 公司在废铝使用比重大 幅度减少的情况下,实现净利润 4,392.67 万元,同比增长 84.25%,占2009 年 全年的 81.97%.剔除上半年收到

2009 年返还增值税因素后净利润为 3,704.61 万元,同比增长 55.39%,占2009 年全年的 69.13%.反映出废铝用量减少和退税 比例下调对公司盈利能力未产生实质影响. 如果

2010 年后再生资源增值税优惠政策发生重大变化,将引起废铝市场价 吉林利源铝业股份有限公司 招股意向书摘要 1-2-7 格的波动,可能对发行人业绩产生不利影响.但是发行人一方面通过业务规模扩 大增加毛利总额;

另一方面通过不断开发高档产品和延伸深加工产品链,增强盈 利能力,以应对废铝采购成本增加的不利影响. 吉林利源铝业股份有限公司 招股意向书摘要 1-2-8

第二节 本次发行概况 股票种类 人民币普通股(A 股) ;