编辑: 烂衣小孩 2013-08-21

4 2019 年聚酯一季度报告 报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第第11章章一季度行情回顾 一季度 PTA 大幅反弹后高位震荡.1 月初 PTA 再度回探创下阶段性低点后,在现货流动性偏紧 以及原油强劲反弹的背景下, 春节前 PTA 价格保持震荡上涨格局, 且下游聚酯负荷降幅低于市场预期, 心态较为乐观.但节后归来第三日 PTA 收出了一根大阴线,此后 TA1905 便在 6300-6800 之间波动, 期间受到宏观利好刺激在

3 月上旬短暂上破 6800,但终究只是一个假突破,之后受到成本 PX 大幅松 动以及增值税改革影响,连续下滑.目前 TA1905 价格在区间下沿

6300 附近徘徊,是上是下又将面 临抉择. 一季度乙二醇保持低位宽幅震荡走势,近期破位杀跌.乙二醇价格至去年年底一波快递下跌后, 今年一季度 EG1906 基本上保持 5000-5300 区域宽幅震荡,在3月初的时候受到化工板块大幅上冲 以及宏观利好刺激,一度冲破

5400 关口.但无奈主港库存持续创历史新高,现货流动性宽松,显性 高库存对市场做多信心压制明显,价格出现连续下跌.本周受到税改落地时间临近,现货市场出货意 愿较强以及化工板块表现偏弱影响,出现破位加速下跌态势.在当前乙二醇生产利润普遍较差的情况 下,继续往下成本端支撑将逐渐显现. 图1.1.1:2019 年PTA 指数走势 数据来源:Wind 南华研究 图1.1.2:2019 年乙二醇指数走势 数据来源:Wind 南华研究

5 2019 年聚酯一季度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第第22章章聚酯产业链供需分析 2.1. 2.1. PET 及终端市场分析 2.1.1. 终端需求增长承压明显,未来有望回暖 内需方面,国家统计局发布数据显示,2019 年1-2 月份,社会消费品零售总额

66064 亿元,同 比名义增长 8.2%.其中,限额以上单位消费品零售额

23096 亿元,增长 3.5%.其中,服装鞋帽、针 纺织品零售额

2332 亿元,同比仅增长 1.8%,增速比去年

12 月减少 5.6 个百分点,下滑较为明显. 网络销售增速减弱,1-2 月份,全国网上零售额

13983 亿元,同比增长 13.6%.其中,实物商品网上 零售额

10901 亿元, 增长 19.5%, 占社会消费品零售总额的比重为 16.5%;

在实物商品网上零售额中, 吃、穿和用类商品分别增长 20.2%、15.6%和20.8%.近半年来受消费环境影响,服装家纺消费承压, 1-2 月份叠加春节因素影响,未能达到消费复苏带来的增长预期,短期仍维持增速承压模式.但2月份消费者信心指数比

1 月份提高 2.3 个百分点,叠加个人所得税调整,而宏观经济在连续降准刺激 下,预计二季度有望企稳反弹,我们认为未来服装消费市场有望逐步回暖. 出口方面,据中国海关总署最新统计数据显示,2019 年1-2 月份,我国纺织品服装累计出口额 为381.38 亿美元,同比下降 12.22%,其中纺织品累计出口额为 173.8 亿美元,同比下降 8.05%;

服 装累计出口额为 207.75 亿美元,同比下降 15.37%.自18 年11 月以来我国纺织服装出口增速同比 放缓,至2019 年1月现波动、出现出口同比增速回升,主要为春节临近、工厂提前交货所致,而2月出口增速同比放缓或为春节因素干扰及去年高基数所致, 总体 1~2 月累计出口仍下滑,

3 月在低基 数下有望迎来较大反弹.总体看 1-2 月份我国纺服出口受制于出口环境疲软及中美贸易谈判尚未完全 落地影响下游接单积极性,随着中美贸易谈判释放更多的积极信号,最终大概率达成协议,后期出口 增速有望逐渐回归至常态. 图2.1.1:2014-2019 年纺织服装、服饰业出口情况 数据来源:Wind 南华研究

下载(注:源文件不在本站服务器,都将跳转到源网站下载)
备用下载
发帖评论
相关话题
发布一个新话题