PDF《国泰君安研究所晨报》

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8 月份购进价格指数大幅回落 ?

7 月新增外汇资产

503 亿美元 行业与公司信息点评 ? 航天电器(002025) :军品业务稳中有升,关注石油电机产业化进程 ? 可口可乐收购汇源果汁(1886.

HK)点评 ? 第一食品大股东增持点评 ? 冠农股份(600251)点评 近期研究报告精粹 ? 烟台氨纶(002254) :未来空间广阔,芳纶演绎精彩 ? 中国铝业(601600)行业周期出现转折公司难能独善其身 ? 川润股份(002272) :润滑液压设备行业的龙头企业 ? 预期之中的下滑和分化―上市券商中报总结 ? 造纸行业DD估值已处于历史低位 市场点评 ? 从恐惧到选股 市场研究[2008.09.05] 国泰君安研究所晨报 李小勇 孙虹 0755-82485666 0755-82485666 今日聚焦: z

8 月份购进价格指数大幅回落 z

7 月新增外汇资产

503 亿美元 z 海外市场指数 涨跌幅(%) 收盘(点)

1 日5日本年 道琼斯 11188.23 -2.99 -2.73 -16.81 S&

P500 1236.83 -2.99 -3.50 -16.96 NASDAQ 2259.04 -3.20 -5.18 -14.11 伦敦 FTSE100 5362.10 -2.50 -4.27 -15.91 香港恒生 20389.48 -0.95 -2.78 -15.29 香港国企 10924.91 -1.37 -4.98 -23.53 日经指数 12253.39 -2.42 -6.27 -24.17 台湾加权 6412.63 -2.62 -8.83 -28.06 国内市场指数 涨跌幅(%) 收盘(点)

1 日5日本年 上证综指 2277.41 0.03 -3.09 -56.98 深证成指 7473.60 0.81 -4.39 -58.60 沪深

300 2251.15 0.23 -3.63 -58.00 上证国债 114.19 0.08 0.42 3.60 上证基金 3008.15 0.01 -2.40 -33.12 深圳基金 3027.85 -0.06 -0.82 -31.60 期货市场 涨跌幅(%) 收盘(点)

1 日5日本年 NYMEX 原油 107.34 -0.51 -7.14 52.36 纽约期金 797.00 -0.77 -4.80 10.14 LME 铜7226.00 -1.69 -4.04 -1.15 LME 铝2677.00 0.08 -1.94 9.22 BDI 指107.34 -0.51 -7.14 52.36 郑糖

3235 -0.40 -0.06 N.A. 郑棉

13730 0.96 0.66 N.A. 货币市场 涨跌幅(%) 收盘(点)

1 日5日本年 美元/人民币 5874.00 -4.43 -15.23 -25.71 NDF(一年) 6.836 0.112 -0.112 10.457 欧元/美元 6.797 -0.140 -2.118 5.512 美元/日元 1.426 -1.616 -3.009 4.844 银行间 R007 106.695 1.495 2.631 9.033 美国

10 年期 国债利率 3.155 3.920 -1.866 44.493 www.askgtja.com 晨会纪要深市跌幅前五 南方汇通 -10.02% 西山煤电 -5.32% ST 张铜-5.13% 太阳纸业 -5.12% 吉林制药 -5.05% 深市涨幅前五 红宝丽10.02% 深深宝A 10.00% 新民科技 9.97% 新海股份 9.97% 众和股份 9.97% 沪市跌幅前五 哈药股份 -13.50% 鲁信高新 -10.03% 青岛啤酒 -9.36% 银座股份 -9.00% 平高电气 -8.45% 沪市涨幅前五 维维股份 10.12% 川投能源 10.01% 海立股份 9.98% 东方金钰 9.98% 中达股份 9.97% 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分

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9 要闻点评

8 月份购进价格指数大幅回落 国家统计局和中国物流与采购联合会昨天公布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为48.4%,继续处于经济增速减缓的态势.不过反映企业成本上升压力的购进价格指数为57.8%, 较上月大幅回落13.5%,创下16个月以来的最低点,专家表示这预示着未来通胀压力的进一步 减轻. 国务院发展中心专家表示,数据反映当前经济增长走低的态势尚未改变.不过7月份以来 宏观经济政策方面对稳定经济增长给予了更多支持,因此企业经营环境没有进一步恶化.

7 月新增外汇资产

503 亿美元 前期资本市场上有关热钱大规模出逃的传言不攻自破.央行官网出具的最新一期《货币 当局资产负债表》显示,截至7月底,我国外汇资产余额为137690.05亿元,较上月增加了 3440.61亿元人民币,折合成美元约503.7亿. 以上述方法计算,我国6月份新增的外汇资产 约为107亿美元.不过,由于当月境内商业银行以外汇形式上缴了存款准备金,使得央行资产 负债表上的外汇资产有所减少.若除去这个因素,6月份新增的外汇资产约为600亿美元,与7 月份的增量基本持平. 中行全球金融市场部分析师石磊指出, 上述数据的公布推翻了之前市场上 国际资本大规 模出流 的说法.他认为,国际资本不太可能离开中国这个相对安全的 避风港 .此外, 部分投资者所关注的美元大幅升值也不太可能近期实现,资本集中外流的情况至少在明年上 半年之前不会出现,因此产生的资产及资本价格将严重下跌的担忧也属于多余. 中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为, 目前我国的经济调控已由年初的 防通胀、 防经济增长过热 转移到 防通胀、确保经济增速 上,与此相适应,货币政策和财政政策 均出现适度微调.下半年我国经济增速仍将保持一个较高水平,良好的经济基本面将成为吸 引国际资本的重要诱因.在股市深幅调整、人民币对美元汇率告别上半年单边升值的背景下, 近一个月,市场上相关国际资本将大规模出逃的说法曾为A股提供重要的做空依据. 行业与公司信息点评 航天电器(002025):军品业务稳中有升,关注石油电机产业化进程 点评: 军民两条业务线布局,民品成为发展关键.展望公司的产业布局,将呈现军民两 块业务共同发展的格局.包括通讯用电连接器、电机(包括石油电机与微特电机)在内的民 品业务将成为公司业务发展的重点.而军品业务(包括军用电连接器、继电器、微特电机) 可能维持在一个稳定的水平.以此预测,公司的业绩变动很大程度上将取决于民品业务的推 动速度.经过了过去两年的调整,我们相信公司自08 年始进入了一个新的业务发展阶段.预计2008-2010 年销售收入分别为4.99 亿、6.70 亿、8.70 亿,归属于母公司所有者的净利润 分别为1.09 亿、1.51 亿、1.93 亿,对应EPS 分别为0.33元、0.46 元、0.59 元,未来三年 晨会纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分