PDF《书摘要》

-全球主要国家和地区的宏观经济情况,深入研究其经济增长率、就业状况(失业率)、通胀膨胀率和国 际收支平衡状况,以及对于大宗商品需求的现状和变化趋势;

-各国货币、财政、利率和汇率政策的变化以及主要国家的重大经济政策调整;

-全球流动性状态、预期通货膨胀和非预期通货膨胀走势等因素;

-全球主要国家货币,特别是美元未来价格走势,以及对未来美元走势产生影响的各种因素;

(2)根据特定商品供求情况、地缘政治和投机和热点主题景气轮换等因素确定本基金的战术性资产配置比例 特定商品供求状况分析 对于特定商品供求状况的研究,将主要集中在对以下因素的分析预测: -全球经济发展,特别是目前新兴发展国家对于大宗商品的需求情况;

-除全球实体经济发展之外,影响全球商品需求各种因素的变化和走势,如市场流动性因素、市场信心等;

-大宗商品的库存、供给和产能利用率情况. -影响全球商品产量各种因素的变化和走势,如生产成本因素、储量因素、开采技术因素、人口结构的变 化、气候变化以及自然灾害因素、耕地面积变化因素等;

-大宗商品替代产品,例如替代石油的油砂和油胶或者新能源的边际开发成本和开采技术、生物燃料供给 变化等因素;

地缘政治和投机因素 除了全球宏观经济形势和供求关系,国际地缘政治局势的冲突及不稳定、重要的突发事件、市场的投机资 金均将对大宗商品价格产生重要影响.本基金管理人将密切跟踪和深入研究当前国际经济格局中可能对大 宗商品价格产生影响的地缘政治事件的发展情况,并且前瞻性地根据具体事件变化和发展调整大宗商品的 配置比例,有效地控制并最小化本基金投资商品相关资产所面临的地缘政治和投机资金频繁进出商品市场 带来的商品价格下方风险. 除上述影响国际大宗商品走势的主要因素之外,本基金管理人还将综合考虑主要的大宗商品之间的价格相 关性以及变化情况,以及对某一类特殊商品价格有重要影响的因素.从而通过对影响上述大宗商品价格的 因素进行全面综合分析,确定基金资产在抗通胀主题的基金之间的资产配置比例,并根据上述重要因素的 变化,进行适时地动态调整. 积极主动地选择特定时期内的主题类或轮动热点的商品类基金 本基金将积极挖掘全球经济发展中特定时期的热点主题商品类基金,并捕捉热点主题和景气循环出现时给 上述基金带来的投资机会,以获得超额收益.并随着不同时期下全球热点主题的轮动和商品分类资产的景 气循环,予以及时调整. 2.自下而上精选抗通胀主题基金策略 本基金将在全球范围内自下而上遴选符合各种定量和定性指标的抗通胀主题的基金,构建投资组合并进行 动态调整. (1)基金选择指标: 我公司对于抗通胀主题基金的筛选指标主要分为以下三类: 基金管理公司和做市商评价指标 -对基金管理公司的评价指标主要有:公司管理该类基金的经验和管理历史以及规模;

-对交易所交易的抗通胀主题基金做市商的评价标准主要有做市商的基本情况、报价连续性和买卖价差, 历史成交量等. 基金经理评价指标 对基金经理的评价指标主要有:投资理念、投资风格和历史业绩;

基金投资组合评价指标 对抗通胀主题基金投资组合的评价指标主要有波动性和风险调整后收益以及收益归因分析等;