PDF《遭遇成长烦恼,股价下跌凸显长期价值》

300 指数 2115.77 上证指数 2008.12 相关报告 1.《聚焦公司多煤种适应性煤气炉的发 展》,2014.4.17 2.《环保认证通过,GE 风格助推快速发 展》,2013.11.20 3.《环保炉订单纷沓而至,前景持续乐 观》,2013.10.24 成交金额(百万元) 11.78 13.78 15.78 17.78 19.78 21.78 23.78

130521 130819

131118 140214

140512 人民币(元)

0 100

200 300

400 500

600 700 成交金额 科达洁能 国金行业 沪深300 刘波 分析师 SAC 执业编号:S1130511030010 (8621)60230215 [email protected] 蒋明远 分析师 SAC 执业编号:S1130512040003 (8621)60230216 [email protected] 周思捷 分析师 SAC 执业编号:S1130514040001 (8621)60230247 [email protected] -

2 - 敬请参阅最后一页特别声明 科达洁能公司研究简报 科达洁能电话会议交流

20140520 8:55-9:25 主持人:刘波,国金证券石化化工行业分析师 上市公司嘉宾:周鹏,董事长助理、技术中心主任;

曾飞,财务总监兼董秘 参加机构或个人:90 人. 主持人:简短介绍下一季度及今年情况 曾:整体乐观,一季度预增 46%,预计

14 年陶瓷机械 20%左右增长,墙材机械增长 15%,清洁煤气、煤气炉也会有增长,煤气炉去 年结算

2 亿元多设备,目前开工

6 亿元,项目全年结算

10 亿元左右,液压泵、风机 50%增长.总体全年 40%增长有信心. 本周解禁比较关注.股权激励第二次行权,874 万股,22 号上市,高管

6 月的锁定期,核心员工,去年第一期股权激励行权后,3-6 个 月逐渐出售.目前新铭丰定增

23 号解禁

500 多万股,短期影响不是很大,市场可能放大了影响. 主持人:周末传出消息,山东黄台在山东茌平信发华宇氧化铝有限公司 一次点火成功

4 万方/小时流化床煤气炉,对此评论. 周:一枝独秀不是春.黄台年初试运行,科达初试运行是

09 年,11 年才成熟.目前黄台炉很难证明可靠运行,重大工程项目应该至少 有3个月以上的运行数据,才能评价. 主持人:去年

11 月至目前新型煤气炉订单真空期,意向落实的主要障碍是什么? 周:市场有无类似的项目,并没注意到.山东省政府给了黄台一个机会,我们暂时不做评价.公司中节能、中铝包括其她项目正在推 进.中铝组织了

5 家单位进行技术交流,又考察了广西、沈阳项目,最终会选择

3 家企业重点讨论. 主持人补充问题:江西高安项目,政府网站公布是投资

30 亿元,按此前提,假设采购公司产品,公司设备招标额大概是多少? 周:会超过

10 亿元. 投资者:中节能已经公布

6 月份开工,明年投产,如果签约,大概在什么时段? 周:按工作进展,正在评估,五环院涉及,节能公司老总在进行第一次评审后的交流.按别的工程大项目,应该是启动前 1-2 月签约. 但是重大项目滞后性可能较大,预估年底前启动江西高安项目. 投资者:

1、关注焦化行业的拓展,焦化盈利较好,上的 LNG 项目较多,现在沟通进展情况?龙门涉及 IPO 资金问题,合同年内是否 会有进展?其它公司进展?

2、跟钢铁行业怎么合作或拓展形势? 周:焦化项目正积极推进,简短工艺流程,就能焦炉煤气变成 LNG.目前运行过程中遭遇挑战是:适当适量焦炉煤气回炉燃烧替换还 是新上炉子替换?宏观经济有影响,是不是值得投入是企业要考虑的.有些企业经济不好,宁愿少投钱. 钢铁行业也在拓展,钢铁与化工结合是大趋势,目前有些好的开端,年内可能有合作项目.技术路线:与高炉煤气的置换. 主持人:一代炉,二代炉煤气炉热值能否满足下游需求,包括焦炉煤气,如果上空分,成本增加多少? 周:一般工业燃料 1800-2000 大卡基本满足大多下游工业要求.公司可达到 1100-2100 大卡.一代炉能达到,二代炉是低压气流床技 术,从试验数据看,投资性价比较好,优于一代炉.未来煤气炉运营,从实际看,项目可一代二代混合用,可以产生良好的制气成本的 优势及解决飞灰处理问题,保证经济好的运行方案.二代炉