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2017 年中共中央、国务院发布的《深化石油天然气体制改革若干意见》(以下简 称《油气体制改革意见》)并有效扭转

2017 年冬季 气荒 之困,2018 年,国家发改委、能源局、 国家市场监督总局等先后出台多项政策法规等规范性文件,涉及天然气领域的价格改革、管网设施 公平开放、产供储销体系建设、垄断合规、偷盗气等各个方面. 天然气价格改革方面:2018 年5月25 日,国家发改委发布《关于理顺居民用气门站价格的通 知》,将居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理,价格水平按非居民用气基准门站价 格水平安排.供需双方可以基准门站价格为基础,在上浮 20%、下浮不限的范围内协商确定具体门 站价格,实现与非居民用气价格机制衔接.门站价格理顺后,门站环节不再区分居民和非居民用气 价格.该通知的发布,理顺了居民用气门站价格、完善了价格机制,促进了天然气行业持续健康发 展. 产供储销建设方面:2018 年4月26 日,国家发改委、国家能源局联合发布《关于加快储气设 施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》(以下简称 《加快储气设施建设意见》 ),

2018 年5月16 日,国家发改委办公厅发布《关于统筹规划做好储气设施建设运行的通知》.其中, 《加快储气设施建设意见》明确储气指标要求,到2020 年,供气企业要拥有不低于其合同年销售量 10%的储气能力;

城镇燃气企业要形成不低于其年用气量 5%的储气能力;

县级以上地方人民政府至 少形成不低于保障本行政区域日均

3 天需求量的储气能力.

2018 年9月5日,国务院公布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》;

主要关于国内勘 探开发问题、天然气多元化海外供应、多层次储备体系、天然气基础设施建设与互联互通、天然气 发展综合协调机制、天然气需求侧管理和调峰机制、理顺天然气价格机制等方面,该政策对深化天 然气领域改革具有重要指导意义. 总体看, 十三五 期间,国家和政府政策将加大天然气开采能力、天然气管网的建设力度、 天然气储备调峰能力,天然气领域的市场化程度将逐渐提高,行业面临较好的外部发展环境. 3.行业关注 (1)城市门站价格与销售价格调整不匹配 天然气定价机制导致城市门站价格及价格的变化会使下游分销商面临采购成本上涨的风险,当 下游需求偏弱或当地主管部门不能同步、顺价调整终端销售价格(包括居民和非居民用气价格), 城市燃气分销商存在成本上涨无法完全通过售价传导的风险. (2)气源供应不足、对进口天然气的依赖度偏高 我国天然气资源较为贫乏,发展天然气工业必须充分利用国外气源,随着我国天然气消费量的 快速增长,天然气进口数量不断增加,我国对进口天然气的依赖程度上升.城市分销商上游企业多 为三大石油公司,加之天然气需求不断增长,若天然气气源紧张,城市分销商将面临气源供应不足, 公司债券跟踪评级报告 新奥(中国)燃气投资有限公司

7 影响用户需求的形势. (3)价格波动 我国天然气进口比重大,城市燃气行业易受国际天然气价格影响.受全球供应增加、库存高企 影响,天然气价格波动剧烈.另外,国际原油价格的波动一定程度影响天然气价格. 4.行业发展 在需求端,根据 能源发展十三五规划 ,我国将扩大城市高污染燃料禁燃区范围,加快实施 煤改气 ,同时结合近两年国家对煤改气的政策执行力度看,未来两年国内天然气需求仍有望保 持较快增速;