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自营 非权益类证券及其衍生品的合计额 不得超过净资本的5倍?新增持有一种债券的规模与其总规 模的比例指标, 并设定不超过20% 的监管要求 8% ? 要求将市场风险、 信用风险、 操作风 险和其他风险资本准备分别计算 ? 市场风险方面, 优化了资产分类结 构, 修订了风险资本准备计算比例, 其中, 指数成分股提高为15%, 一般 上市股票提高为30% 30% 15% 融资类业务将回归理性发展 《办法》 明确了对融资类业务的净资本 要求, 近年来快速增长的融资类信用业 务将回归理性发展: ? 融资融券、 约定购回式证券交易及 股票质押式回购交易等融资类业务 的业务规模将合并计算 ? 融资类 业务 规模不得超 过净资本 的400% 20% 1X 5X 4X 为推动证券公司落实全面风险管理要求, 中证协就全 面风险管理规范、 流动性风险管理、 压力测试、 指标 动态监控系统等相关自律规则进行修订 自律规则框架 修订思路 证券公司全面风险管理规范 ? 风险管理组织架构 ? 风险管理政策和机制 ? 风险管理信息技术系统和数据 ? 自律管理 证券公司流动性风险管理指引 ? 流动性风险管理职责 ? 流动性风险管理机制与流程 证券公司压力测试指引 ? 压力测试的基本保障 ? 压力测试流程和方法 ? 压力测试的报告和应用 证券公司风险控制指标动态监控系统指引 ? 系统的组织与制度保障 ? 系统运行 ? 明确公司各个层级 (董事会、 首席风险官、 经理层及所有员工) 的风险管理职责 ? 提供关于子公司纳入全面风险管理的具体 要求 ? 每年制定风险管理信息系统专项预算 ? 为适应全面风险管理要求, 修订了流动性 风险管理覆盖范围, 即子公司以及比照子 公司管理的各类孙公司, 包含所有表内外 和境内外业务 ? 强调融资来源的多元化 ? 增加关于声誉风险的表述 ? 强调风险管理全面性原则 ? 增加内部风险限额和业务指标的压力测试要求 ? 增加反向压力测试要求 ? 增加协会进行统一压力测试的规定 ? 增加对流动性风险控制指标进行实时监控的 要求 ? 提出证券公司应将动态监控系统的有效性评 估纳入内部控制有效性评价

4 普华永道 数据驱动价值, 做风险知情决策

5 同时, 在大资管背景下, 证券公司还需应对一行三会 对资产管理业务的统一和集中监管 我国资管市场产品种类繁多, 包括银行理财, 信托计划, 证券公司、 基金公司、 基 金子公司、 期货公司和保险资产管理公司发行的资产管理产品, 公募证券投资基 金, 私募投资基金等, 其监管标准不一, 存在较大监管套利空间. 针对此问题, 一 行三会拟统一同类资管产品监管标准, 规范金融机构监管业务, 未来监管重点包 括限制表内资管业务、 禁止资金池、 实行穿透式管理等. 金融机构开展资产管理业务时不 得承诺保本保收益. 出现风险时, 金融机构不 得以自有资本 进行 兑付 限制表内资管业务 金融机构应当确保每只资产管理 产品与所投资资产相对应, 做到每 只产品单独管理、 单独建帐、 单独 核算, 不得开展资金池业务 禁止资金池 对于已经发行的多层嵌套资产管 理产品, 向上识别产品的最终投 资者, 向下识别产品的底层资产 穿透式监管 投资非标准化债券类资产, 应当 符合相关金融监督管理部门关于 限额管理、 禁止期限错配等规定, 控制并逐步缩减规模 管控非标规模 除FOF、 MOM外, 不允许资管产 品投资其他资管产品 禁止多层嵌套 资产管理产品应当设定负债比例 (总资产/净资产) 上限, 同类产 品适用统一的负债比例上限 统一杠杆要求 优化资管业务管理流程, 明确各业务部门、 风险管理部 门等对表外业务的管理职责, 并适当进行跨部门合作 通过数据集市全面获取内外部数据并进行整合, 形成统 一视角对资产管理业务进行统一和集中监管